持續震蕩行情之下的重點闆塊?中秋節後股市将如何演繹？自8月初以來，A股市場整體表現平淡且缺乏機會，基本面穩健、低估值風格整體表現相對領先，而前期漲幅較大的制造成長行業波動有所加大展望後市，短期市場存量資金博弈，指數區間震蕩的格局成為本周機構共識但在風險偏好趨穩，風格均衡過後，成長闆塊能否再度歸來？對此各大券商延續了近月來持續分歧的态度，今天小編就來說說關于持續震蕩行情之下的重點闆塊?下面更多詳細答案一起來看看吧!

持續震蕩行情之下的重點闆塊

中秋節後股市将如何演繹？自8月初以來，A股市場整體表現平淡且缺乏機會，基本面穩健、低估值風格整體表現相對領先，而前期漲幅較大的制造成長行業波動有所加大。展望後市，短期市場存量資金博弈，指數區間震蕩的格局成為本周機構共識。但在風險偏好趨穩，風格均衡過後，成長闆塊能否再度歸來？對此各大券商延續了近月來持續分歧的态度。

存量資金博弈格局或将持續

中信證券策略團隊在最新報告中表示，市場近期缺乏增量資金，存量博弈特征依然明顯。具體從資金面來看，中信證券認為：首先存量外資惜售，而歐美加息的大背景下未來外資新流入規模有限。其次，根據中信證券研究部金工組測算，普通股票型/偏股混合型/靈活配置型公募基金上周倉位變動不大，多數公募基金依舊保持偏高倉位。并且根據對中信證券渠道調研數據，活躍私募倉位處于回落通道中，上周最新倉位水平為從78%回落至76%。最後，A股過去三周的日均成交額逐步下行，分别為10137億元、8453億元和8154億元，市場整體缺乏熱度和共識，存量博弈特征依然明顯。且在存量資金看短做短的預期博弈下，市場熱點缺乏持續性。

粵開證券策略團隊提示，當前市場成交仍處于縮量狀态，資金存量博弈下市場風格往往切換較快，建議投資者均衡布局。

華西證券策略團隊表示，當前内外因素對A股風險偏好擾動仍存。但在穩增長政策加碼發力下，宏觀資金面仍充裕；在房住不炒的大背景下，“資産荒”對A股估值形成有利支撐。華西證券認為，節後A股市場“闆塊輪動加快，向下有支撐，向上有天花闆”将成為最主要的特征。建議投資者操作上“不追高，不恐慌性殺跌”。

風格均衡還是風格切換？

中秋節前最後一個交易日，金融、地産等權重股表現活躍，帶領上證50指數領漲兩市。藍籌權重股的走強能否具有持續性？這是否意味着未來一段時間的市場風格就此切換？對此機構觀點出現分歧。

看好價值風格的機構關注點普遍聚焦于闆塊的盈利确定性。

中金公司判斷，在局部疫情反複和房地産銷量二次探底、海外宏觀風險和不确定性加大、國内資本回報率下行影響無風險利率和資金利率走低、高回報資産和高景氣行業機會稀缺的背景下，具備經營相對穩健、分紅穩定且股息率較高的資産往往得到較多的關注。

西部證券策略團隊認為，從資産配置的角度來看，大盤股的配置價值正在逐步凸顯，市場整體風格将回歸龍頭，外需占比較高的中小盤個股的業績壓力将逐步顯現。

繼續看好成長風格的機構則認為低估值闆塊的相對景氣度仍然不足。

中銀證券表示，有風格均衡、無風格切換是其近期強調的觀點。該機構表示，現階段讨論成長向價值切換須足夠審慎：一方面，A股市場大幅波動的可能性較低，國内經濟回暖和海外緊縮充分定價是支撐大盤的兩個主要因素，低估值闆塊的防禦邏輯不夠清晰；另一方面，在弱信用擴張以及弱複蘇的背景下，價值業績彈性不足，而海外流動性緊縮放緩，美元波動回落，風險偏好回升對成長估值的修複作用更強。

中信建投證券表示，未來随着穩增長政策邊際加碼，市場風險偏好将逐步提升。在大盤價值股修複悲觀預期之後，市場還會圍繞三季報和景氣持續方向繼續演繹。“風格難以真正切換，還是價值搭台成長唱戲。目前支持價值闆塊上漲的是政策預期，而不是強刺激政策推動景氣相對優勢的反轉。”中信建投證券這樣表示。

北向資金雙向波動加大

7月中旬以來，滬深股通渠道的北向資金從淨流入轉向雙向波動。本周機構觀點顯示，不少券商提及強美元或将導緻北向資金的波動加大。

光大證券分析認為，近期人民币貶值主要與中美利差倒挂及出口下滑兩方面因素有關。在近期人民币貶值的過程中，北向資金的流入情況也有所波動。

但光大證券強調，彙率并不是導緻外資流出的關鍵所在，風險偏好才是。曆史經驗來看，人民币貶值時北向資金不一定會持續流出，但很可能會出現波動。彙率的波動與北上資金的流入之間存在一定的關聯：當人民币升值時，北向資金在大多數時候都會持續流入；而當人民币貶值時，北向資金不一定會持續流出，但流入情況很可能會出現明顯波動。

粵開證券表示，近一個月以來，人民币短期大幅貶值，對北向資金的流入産生一定壓制，流入節奏放緩。但從曆史經驗來看，北向資金長期流入趨勢不會因彙率波動而改變，疊加人民币彙率不存在大幅貶值的基礎，預計北向資金未來仍保持雙向波動為主。

中信證券統計顯示，8月11日人民币兌美元走弱以來，北向資金依然累計淨流入186億元，其中對彙率敏感的交易型資金流出也不明顯。中信證券認為，重倉股持倉性價比高是外資惜售的主因：以持倉市值加權計，北向資金前100大重倉股動态市盈率隻有14倍，但其2023年每股收益增長率一緻預期達19%。

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