來源：東吳證券丨黃細裡

優質供給“層出不窮”推動國内新能源汽車進入滲透率快速提升的第二階段！1）以交強險口徑，我們預測國内新能源汽車銷量2022年-2025年分别是：577/903/1288/1641萬輛，對應同比增速為99%/56%/43%/27%，對應滲透率為27%/42%/57%/70%。2）分技術路線看，2023-2024年呈現EV/PHEV/增程式百花齊放（消費多元化），2025年或EV繼續引領（取決于快充技術進步 智能化拐點應用出現節點）。3）分價格帶看，“成本居高不下 消費升級“共同加速從啞鈴型向紡錘形消費結構演變，預計2025年占比結構：10萬元以下（15.1%），10-20萬元（46.5%），20-30萬元（21.6%），30-40萬元（10.8%），40萬元以上（6.1%）。

基于爆款車型分析框架，我們預計2022-2023年自主品牌崛起細分市場排序：1）10-20萬元市場是最容易催生【走量PHEV爆款車型】，比亞迪是龍頭，後續跟進或吉利/長安/長城。2）30萬元以上市場亟需誕生【國産豪華品牌】，理想/蔚來具備先發優勢，小鵬/其他自主奮力直追。3）20-30萬元市場多種技術路線齊綻放，比亞迪/小鵬/華為等各個自主品牌兵家必争之地。4）10萬元以下市場容量預計趨穩，缺乏有效供給。

本報告核心解決分價格帶維度新能源車市場的競争格局和市場規模問題，主要分析思路為：

1、考慮消費者車輛消費行為，大緻以預算為先，以新能源車不同價格帶區間的群體為觀察對象，從需求端出發總結該價格帶爆款産品出現的原因。

2、參考SUV發展鼎盛時期分價格帶的規模和爆款車型集中度，從現有新能源車分價格帶競争格局出發，結合車企布局規劃，判斷未來各價格帶的競争格局以及最受益車企。需要注意的是，不同于SUV替代轎車為車輛類型轉換，新能源車替代為動力總成轉換，在此過程中各細分市場的市場空間和車型數量一定是更高的，供給端豐富程度會更高。

3、最終給出分價格帶的新能源市場規模和滲透率預測。

關于分價格帶車型分類，若配置較多則選擇核心走量配置為該車型定價（一般為中低配）；車型提價當月進行價格帶重新分類，曆史數據仍在原有價格帶保留，當月及之後數據歸集至新價格帶。部分關鍵車型的分類如下：

新能源車市場自發展初期高低端車型兩頭發力的啞鈴型市場逐步向穩态的紡錘型市場優化，主流大衆市場的新能源車替代進程會進一步加速。參考燃油車型分價格帶效率分布情況，我們假設新能源車合理的價格分布占比為：10萬元以下占比13%；10-20萬元占比51%；20-30萬元占比20%；30-40萬元占比10%；40萬元以上占比6%。

分技術路線看，2023-2024年呈現EV/PHEV/增程式百花齊放（消費多元化），2025年或EV繼續引領（取決于快充技術進步 智能化拐點應用出現節點）。我們預測22-25年EV銷量分别為423/486/639/909萬輛；PHEV銷量分别為122/313/491/534萬輛。

新能源總市場及分技術路線預測

我們對純電市場分價格帶銷量預測如下表所示。我們預測市場規模最大的純電車型價格約為10-15萬元價格帶，2025年銷量預計為248萬輛；其次分别為5-10萬元/20-30萬元/15-20萬元/30-40萬元/0-5萬元/40萬元以上，2025年純電銷量預計為177/142/119/106/71/45萬輛。

我們對PHEV市場分價格帶銷量預測如下表所示。我們預測市場規模最大的PHEV車型價格帶為10-15萬元價格帶，2025年銷量預計為248萬輛；其次分别為15-20萬元/20-30萬元/30-40萬元/40萬元以上，2025年PHEV銷量預計為132/106/27/20萬輛。

我們對增程式市場分價格帶銷量預測如下表所示。我們預測市場規模最大的增程式車型價格帶為20-30萬元價格帶，2025年銷量預計為106萬輛；其次分别為30-40萬元/40萬元以上/15-20萬元，2025年增程式銷量預計為44/35/13萬輛。

結合上述分能源類型的銷量結構預測，我們對整體新能源車市場整體的分價格帶銷量進行預測如下：

分價格帶新能源車用戶畫像及車企布局

純電重磅新車分價格帶梳理（僅統計核心車型）

溫馨提示：

該份報告共68頁

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