來了！終于要上市了！

　　6月16日，滬深交易所發布9單基礎設施公募REITS上市交易公告，上市日期6月21日（下周一）。

　　9單公募REITs發售份額和本次上市交易份額

　　5月31日首批REITs開啟認購，但因為市場認購熱情太高，所以最終的配售比例比較低。9單項目，平均配售率隻有6.13%，最高的東吳蘇州工業網也隻有12.30%，而最低的首鋼綠能隻有1.76%。

　　配售何其低矣，所以，很多投資者大呼不過瘾啊！

　　不過，沒關系了，這不馬上要上市了嘛。上市以後，你想買多少都行，但有一點，就是不要買得太貴了，畢竟再好的産品，支付太高的價格也是有風險的。

　　另外，馬上就要上市了，REITs的交易規則，你都清楚了嗎？

　　REITS如何參與，怎麼交易？

　　基礎設施公募REITs參與三步驟：

　　第一步：開立證券賬戶（股票賬戶或是封閉式基金賬戶）；

　　第二步：簽署風險揭示，開通權限；

　　第三步：參與交易。

　　注意：場外認購基礎設施公募REITs，必須轉入場内才能交易，不能申購或贖回。

　　具體交易規則如下：

　　一、交易方式

　　1、競價交易、大宗交易：适用基金交易相關規定；

　　2、詢價交易：指投資者作為詢價方向被詢價方發送詢價請求，被詢價方針對詢價請求進行回複，詢價方選擇一個或多個詢價回複确認成交的交易方式。

　　二、申報及成交價格範圍

　　1、漲跌幅限制：上市首日漲跌幅限制比例為30%，非上市首日漲跌幅限制比例為10%；

　　2、有效競價範圍：漲跌幅限制範圍内的申報有有效申報，超出為無效申報；

　　3、大宗交易和詢價交易：成交價格在該證券當日漲跌幅限制價格範圍内确定。

　　三、申報數量限制

　　1、競價交易：100份或其整數倍（賣出時不足100份，一次性申報賣出）；單筆申報最大不超過10億份。

　　2、大宗交易、詢價交易：1000份或其整數倍。

　　REITs的長期收益到底如何?

　　REITs，是一種不動産投資信托基金，主要是通過發行股份或是收益憑證，向普通投資者募集資金，再投向房地産、基礎設施等不動産。投資者的主要收益是不動産的營運收入（租金收入或是高速收費等）和資産增值的收益。

　　長期收益到底如何呢？

　　以美國市場為例，近30年，富時全美REITs指數的年化回報率為10.26%，富時全美權益型REITs指數年化回報率為10.73%，高于同期标普500指數10.42%和道瓊斯工業8.42%。

　　長期來看，REITs是比較穩定的資産，能為投資者帶來穩定、良好的長期回報。

　　不過，中國不是美國，可能并不能劃等号，而且REITs的底層資産也不同。在美國，基礎設施類、住宅類和零售類，醫療類、數據中心，住房融資類和商業融資類（抵押貸款）都可以打包成REITs基金。

　　國内首批公募REITs的底層資産主要是基礎設施。不過這些基礎設施都集中在國内經濟相對發達的長三角、珠三角和京津冀地區，而且項目已産生持續、穩定的收益和現金流，投資回報良好，并具有持續經營能力、較好的增長潛力。

　　前期的發售公告中，根據發行價測算的近兩年淨現金派發率（預測派發現金/募集規模）最低也在4%以上，最高達到了11.71%。長期收益也比較值得期待。

　　9單公募REITs項目類型和預測淨現金分配率

　　當然，有長期的增值的收益，自然也會有相應的投資風險，主要的風險是：運營風險和流動性風險。

　　REITs基金的底層資産都是基礎設施項目，比如張江高科技産業園區，如果項目運營不好或是遇到系統性風險，不排除項目貶值或是收入降低的可能性；

　　另外，REITs基金全部采取封閉式運作，無法申購和贖回，隻能通過二級市場來交易，所以，也可能會出現流動性不足的風險。還有就是既然是在場内交易，基金的價格自然是波動的，如果以過高的價格買進，自然也存在溢價買入的風險了。

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