近日，廣州首個QDLP試點項目正式落地，試點額度為10億元人民币。什麼是QDLP？在廣州試點有什麼意義？“QD”家族還有哪些成員，又有怎樣的區别？别急，一一為大家來解答。

先來了解最近在廣州試點的QDLP，QDLP是Qualified Domestic Limited Partner的縮寫，是合格境内有限合夥人。

在海南省政府發布的相關政策解讀中，為其定義為：在通過資格審批并獲取額度後的試點基金管理企業，可向境内合格投資者募集資金，設立試點基金投資于境外一級、二級市場。

也就是說，境内投資者在一定條件下可通過符合條件的基金管理企業，投資海外市場，既包括非上市股權、債權等一級市場，也包括證券市場等二級市場。投資者可投資的範圍更大了。

與QDII（Qualified Domestic Institutional Investor的縮寫，即合格境内機構投資者）一般在境内募資委托境外機構進行投資不同的是，QDLP的基金管理者可以在境内對境外市場進行投資，并且可以投資境外的對沖基金。

QDLP在廣州試點後，粵開證券以自有資金全資設立的私募投資基金子公司粵開資本成為廣州“首個吃螃蟹的人”。該企業負責人表示，QDLP最直接的作用就是拓寬了境外投資渠道。與過去如ODI或收益互換等傳統的境外投資相比，QDLP的審批時間更短、流程更簡明、涉及各方的關系也更簡單。

10億人民币将在境外市場進行哪些投資？該負責人透露，目前，粵開資本已在境外儲備了一級市場和一級半市場項目，項目儲備金額與本次基金規模相當。正進行後續程序性工作，待工作完成後基金正式落地，投資者就可進行投資。值得關注的是，這些儲備項目的領域主要與雙碳計劃相關。

投資境外市場就不得不提ODI（Outbound Direct Investment），即對外直接投資，是投資境外市場的傳統途徑。想讓資金“走出去”，無論是在境外設立公司還是并購企業或者其它方式在境外取得非金融企業所有權等，都需要進行ODI備案。

ODI備案後，資金可以合法合規出境，後續資金也能夠順利回國；同時還利于境内外企業優化資源配置。但需要注意的是，備案需要多個部門審批，審批時間可能超過一個月。

境外投資還有哪些渠道？“QD”家族來集合。2007年9月~10月，我國第一批QDII基金正式誕生。QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）即合格境内機構投資者，就是向國内投資者募集資金，對全球股票市場、債券等證券市場進行投資。

基金公司将目光放到全球市場，并有專門的投資團隊參與境外投資。同時，QDII具有低門檻的特點，銀行QDII産品認購門檻可達幾萬元，而基金QDII的起點門檻僅為1000元。

QDLP的“兄弟”的還有QDLE（Qualified Domestic Investment Enterprise）即合格境内投資企業。也是面向境内投資者募集資金，投資境外投資标的。據公開報道，深圳金融辦對QDLP進行闡釋：可将QDLP制度理解為廣義的QDIE制度的一個子集。由此相比而言，QDLP開放範圍相對有限，且投資門檻相對較高。

簡單而言，ODI更适合在境外投辦企業的投資者。

QDII則是購買國内于銀行、信托、基金公司等主體的産品，機構再進行境外投資，投資範圍一般被限定為境外證券投資，有一定局限性；但其的投資門檻較低，适合更廣泛的投資者。

受全球股票市場波動影響，以及QDII基金投資範圍較寬泛，其業績分化嚴重，據統計，今年以來QDII基金首尾業績相差101.03個百分點，384隻QDII基金中，100隻基金回報率虧損超20%。

QDLP和QDIE則相對放寬主體資格，不再局限于銀行、信托、基金公司等，私募機構和創投機構等都可參與。同時，境外投資範圍更廣，除了證券類投資标的，境外非上市公司股權、對沖基金及不動産等都在可投範圍。

如今QDLP在廣州試點，為境外投資增多渠道，境内投資者的資産配置也将更加多元化，這也有助于我國跨境資金雙向流動，促進國内國外雙循環發展。

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