有觀點指出，國内的封控措施不但對各行各業的沖擊大，對投資者心理預期的影響也非常大，這是當前影響A股走勢的最主要因素。随着抗疫形勢的逐漸明朗和防疫政策的不斷優化，A股會走出反彈行情。

4月的倒數第二個交易日，市場呈現分化的行情。4月28日收盤，上證綜指漲0.58％，深證成指和創業闆指分别下跌0.23％、1.83％，滬深兩市成交總額8405億元，北向資金淨流出超6億元。

五一假期即将來臨，面對五天小長假，到底是持币過節還是持基過節又成為了“基民”糾結的問題。

這一次，A股能否在節後迎來反彈？基民是不是應該暫時贖回權益類基金？對于5月的來臨，又應該采取怎樣的投資策略？

持基or 持币

往年數據統計顯示，五一節前節後滬指表現較弱，主要是震蕩市的結構性行情。

東方财富研究中心統計顯示，2010年以來，滬指在五一前後表現均較弱。節前兩周（10個交易日）、前一周（5個交易日）各有8年下跌，4年上漲。

五一節後表現相比節前較強一些，節後一周、後兩周均有5年上漲，7年下跌，上漲概率達41.67％。

具體來看，隻有2020年和2021年五一節前、節後的滬指均出現了不同程度的上漲。

那麼，過往“五一”前後的曆史行情表現能當做今年的參考依據嗎？

“曆史數據僅有概率上的參考意義，每年市場面臨的情況都不一樣，建議今年五一假期持股或持基過節。本周三市場已見底，經曆昨日的暴力反彈後，市場或仍将有反複，但針對2019-2021年上漲的大幅調整已結束，預計五一後行情将日漸明朗，呈現較好的做多窗口。”鴻風資産投資總監黃易對《國際金融報》記者坦言。

圓融投資股票部總經理王将對《國際金融報》記者分析，從曆史數據來看，在節假日期間發生重大基本面變化，會導緻節後出現轉折性走勢，除此之外，節假日對市場原有趨勢沒有影響，節後大概率延續市場原有的走勢。今天是節前倒數第二個交易日，市場在近期企穩反彈，短期來看，反彈的窗口期仍在，中期來看需要宏觀基本面好轉，因此暫時以反彈看待。

“像五一、國慶、春節這樣的假日，時間較長，期間會發生很多難以預料的事情。特别是今年，俄烏沖突、疫情管控、人民币彙率變數都很大。遊資、對波動敏感的短線資金和有資金需求的長線資金都會在長假前選擇撤離，造成長假前行情慘淡的現象。”冬拓投資基金經理王春秀對記者說，在經過慘烈的殺跌之後，當前指數不到3000點，各行業、上市公司估值普遍較低，向下空間有限，我們認為持基過節是更明智之選。

節後市場行情如何演繹

今年以來，市場震蕩磨底，投資難度相較增大。截至4月28日，年内滬指累計跌超18.25％、深證成指跌幅28.46％、創業闆指跌幅達32.96％。行業闆塊上，年内煤炭表現較好，電子、國防軍工闆塊跌幅較大。

随着上市公司一季報的陸續披露，5月市場行情将如何演繹？

王将認為，一季報的披露會給全年的景氣方向提供一些指引，同時本次一季報窗口期正值宏觀不确定期而不是宏觀穩定期，本期一季報受到了疫情等宏觀因素的沖擊，其業績表現的延續性在部分行業是不成立的，因此除了參考一季報，也可以重點考慮未來宏觀環境出現邊際向好後，業績向上空間較大的行業，比如場景消費。

“國内的封控措施不但對各行各業的沖擊大，對投資者心理預期的影響也非常大，這是當前影響A股走勢的最主要因素。随着抗疫形勢的逐漸明朗和防疫政策的不斷優化，A股會走出反彈行情。我們認為以煤炭闆塊為代表的能源闆塊兼具高分紅、低估值特點，是很好的防守标的。經過大幅度調整後的锂電池産業鍊，當前估值已經非常具有吸引力，适合長線布局。”王春秀表示。

從過去曆次市場見底後的行業表現看，黃易指出，進攻型行業如成長闆塊中的電力設備新能源、電子、國防軍工以及偏進攻型的周期行業，如農林牧漁、消費建材、基礎化工以及可選消費都将絕對跑赢市場。而過去幾個月表現較好的防禦型品種如煤炭、石油、石化、公用事業及銀行将會表現不佳。

黃易進一步指出，同時結合目前的經濟環境來看，與穩增長相關的基建闆塊仍需特别重視。綜合以上，建議配置方向上可重點關注新老基建、消費、農業、光伏、新能源車、半導體電子、國防軍工等。

本文源自證基風雲

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