曾幾何時，聽了很多定投雞湯，

決定開始浩浩蕩蕩的定投生涯了，

定投一段時間後，發現一不小心定投在高點，

面對市場震蕩，虧損的想哭泣……

——來自某定投虧到哭的網友

小歐想說定投到高點，别慌！有解→

曆史回測：定投在高點也不用太擔心

先看一個圖：

（來源：Wind，2000年1月1日至2018年12月14日）

縱觀曆史，上證綜指2000年以後分别經曆了2001年6月14日、2007年10月16日、2009年8月4日、2015年6月12日這四個高點。

如果從這些高點開始定投，堅持到下一個高點會有什麼樣的情況呢？

（來源：U8定投計算器，定投公式：定投收益率=收益/本金=(市值-本金)/本金。定投方式為月定投，定投金額為1000元/月，定投标的為上證綜指。以上測算僅作示例，過往業績不代表未來表現。）

通過上面的數據回測，我們發現，曆史上，定投在高點，隻要能夠經曆牛熊輪回，且有耐心持有到下一個市場高點，大概率就能獲得可觀的收益，且每一次定投收益都高于一次性申購，即便是2007.10.16-2009.8.4定投收益率為23.42%時，也遠超一次性申購65.85%。如果在2001.6.14-2007.10.16期間堅持定投，最高定投收益達283.93%。

從一個高點到另一高點，其實是完美演繹了定投的“微笑曲線”。

BUT，現實中我們并不知道下一個高點是什麼時候？

肯定有小夥伴質疑了小歐前面說的命題豈不是無法成立？别着急，接着往下看。

從高點開始定投，也有機會早早獲利

我們以最近一段“高點-高點”區間看，2009年8月4日——2015年6月12日區間定投上證綜指的表現看：

（來源：U8定投計算器，2009年8月4日至2015年6月12日，該期間上證綜指的複合年化收益率為49.20%。定投公式：定投收益率=收益/本金=(市值-本金)/本金。定投方式為月定投，定投金額為1000元/月，定投标的為上證綜指。以上測算僅作示例，過往業績不代表未來表現。）

事實上，上證綜指2009年8月4日達到階段高點後，開始震蕩下行的趨勢，定投的表現也不佳……

是不是有朋友想着——定投虧了，撤啊！！！

慢着，給定投一點時間，堅持3個月，定投到2009年11月4日，定投累計收益為1.72%，而一次性投資上證綜指的收益率為-9.65%，相比一次性投資，定投已經悄悄從前期虧損狀态轉變為正收益了。想要盈利，也不必守候下一個高點（注1）。

換句話說，即使一不小心定投踩在“高峰”，也有機會可以早早的獲利，在市場迎來牛市（下一個高點，比如2015年6月12日）時，還可能獲得更高的收益。

定投是要求你堅持、堅持、再堅持

市場波詭雲翳，我們無法猜出市場的哪裡是高點，哪裡又是底部區域。不确定的市場行情中，我們可以考慮堅持定投。而後期市場發展往往會有兩種可能：

01

後期市場震蕩

因定投是有規律的分批投入資金，市場低位時，可以累積更多便宜的籌碼，不斷攤低投資成本，平滑市場波動。

同樣以上圖中一段舉個例子：在2009年8月4日至2010年5月4日期間，一次性投資上證綜指虧損18.12%，而定投虧損僅8.02%。相比一次性投資，定投降低虧損的幅度（注2）。

02

後期市場反彈

雖然前期表現平平，但累計的便宜籌碼發揮作用，迅速反應，獲得一個更不錯的收益。

最後，小歐想說的是，雖然我們無法得知定投的高點在哪裡，但是一般來說，堅持一個完整的牛熊周期，耐住性子，忍受住前期市場震蕩導緻的定投收益的虧損，不半途而廢，靜候“時間的玫瑰”，就有機會獲得一個不錯的收益。

注1:來源：U8定投計算器， 2009年8月4日至2009年11月4日，該期間上證綜指的複合年化收益率為24.21%。定投公式：定投收益率=收益/本金=(市值-本金)/本金。定投方式為月定投，定投金額為1000元/月，定投标的為上證綜指。以上測算僅作示例，過往業績不代表未來表現。

注2: 來源：U8定投計算器， 2009年8月4日至2010年5月4日，該期間上證綜指的複合年化收益率為24.21%。定投公式：定投收益率=收益/本金=(市值-本金)/本金。定投方式為月定投，定投金額為1000元/月，定投标的為上證綜指。以上測算僅作示例，過往業績不代表未來表現。

以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績并不預示其未來表現。

定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲取收益，也不是替代儲蓄的等效理财方式。

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