禦家彙第三季度淨利同比增長2398%?來源：北京商報1月20日晚，禦家彙股份有限公司（以下簡稱“禦家彙”）發布2019年度業績預告顯示，禦家彙預計淨利再次出現大幅下滑，同比下跌77.05%-92.35%回顧2019年全年，禦家彙的淨利潤下滑已成常态業内人士表示，禦家彙由線上面膜銷售起家，一度被稱為“網紅概念股”，但與此同時，也出現了線上銷售費用高企、利潤率低等諸多問題想要在多層重壓之下翻身，禦家彙還需要加強品牌認知度、影響力，加速推動全渠道發展，我來為大家講解一下關于禦家彙第三季度淨利同比增長2398%?跟着小編一起來看一看吧!

禦家彙第三季度淨利同比增長2398%

來源：北京商報

1月20日晚，禦家彙股份有限公司（以下簡稱“禦家彙”）發布2019年度業績預告顯示，禦家彙預計淨利再次出現大幅下滑，同比下跌77.05%-92.35%。回顧2019年全年，禦家彙的淨利潤下滑已成常态。業内人士表示，禦家彙由線上面膜銷售起家，一度被稱為“網紅概念股”，但與此同時，也出現了線上銷售費用高企、利潤率低等諸多問題。想要在多層重壓之下翻身，禦家彙還需要加強品牌認知度、影響力，加速推動全渠道發展。

淨利連降

從禦家彙發布的業績預報來看，2019年，禦家彙預計實現淨利潤1000萬-3000萬元，同比減少77.05%-92.35%。對于此次淨利潤的大幅下降，禦家彙在預告中表示，報告期内，公司品類收入結構發生變化，整體毛利率較上年同期有所下降，對業績造成一定的影響。此外，銷售費用較去年同期有一定幅度增長，廣告效益相對滞後，對利潤産生較大影響。

北京商報記者梳理禦家彙财報發現，其自2018年登陸上交所以來，成績并不理想。2018年是禦家彙上市首年，實現營業收入22.45億元，同比增長36.38%；但實現淨利潤1.31億元，同比下降17.53%。

至2019年，禦家彙淨利持續下滑。數據顯示，2019年一季度，禦家彙實現營業收入3.86億元，同比增長1.04%；實現淨利潤45.44萬元，同比下降98.45%。2019年上半年，禦家彙實現營業收入9.73億元，同比下降0.82%；實現淨利潤596.05萬元，同比下降90.83%。2019年前三季度，禦家彙實現營收15.76億元，同比下滑1.85%；實現淨利潤751萬元，同比下滑93.19%。

對于多次淨利大幅下滑，禦家彙曾在公告中稱，營業收入及淨利潤下滑主要是由于公司在2019年加大了渠道和市場投入的力度，并在新品牌培育方面加大投入，銷售費用上升較快。

戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊在接受北京商報記者采訪時表示，禦家彙淨利潤連續下滑，除了受到整個化妝品行業發展不景氣的影響外，更多的是其自身的原因。在整個國内化妝品牌市場，禦家彙處于二流到三流的發展地位，雖然旗下品牌衆多，但在消費者層面，普遍認知度較低，品牌影響力微弱使得其銷量無法形成規模，所以也就影響了其整體的業績發展。

銷售費用高企

“淨利連降的背後，體現了禦家彙發展中存在的諸多問題，如因品牌影響力不足，使得禦家彙不斷加大在銷售營銷方面的投入，随着銷售費用的逐漸高額化，進一步壓縮了禦家彙的利潤空間。”徐雄俊稱。

而禦家彙作為面膜電商第一股，在“網紅端”投入的銷售費用也是一筆不菲的支出。數據顯示，2019年前三季度，禦家彙銷售費用同比上升11.77%至6.77億元，接近營收的一半。

據了解，2019年，禦家彙與當紅主播李佳琦直播合作達47次，與薇娅合作直播超過30次，此外還與陳潔kiki、烈兒寶貝等1500餘位網紅主播合作，全年直播累計超過8000場。

對于網紅直播所帶來的收益問題，禦家彙表示，2018年及2019年前三季度，通過網紅主播合作涉及的産品銷售金額分别占禦家彙營業收入的0.99%、4.02%。但在業内人士看來，投入近一半的營收費用，所帶來4%的增長率顯然太低。

與此同時，禦家彙在高庫存的重壓下舉步維艱。數據顯示，截至2019年三季度末，禦家彙存貨金額為7.41億元，存貨周轉天數達到227.84天。而一般護膚品行業産品的庫存周期為平均每年周轉3-4次，即3-4個月周轉一次，周轉天數在90-120天内。顯然，禦家彙存貨周轉天數已超過一般護膚品平均存貨周轉天數的近兩倍左右。

北京商業經濟學會常務副會長賴陽表示，高庫存對于企業而言具有很大的成本壓力，而且也相對會增加産品的推廣費用。而高庫存主要是因為企業在發展中對于實際的銷售規模缺乏精準、科學地預估。

經濟學家宋清輝對北京商報記者分析道：“高庫存對于禦家彙的發展而言，意味着禦家彙的變現能力較弱，現金流壓力緊張，此舉無疑嚴重制約了禦家彙經營性資金的流動性。”

除了巨額銷售費用的投入以及高庫存的重壓，禦家彙在線下渠道布局層面的不足也成為其未來需要克服的困境。禦家彙曾對外表示，公司對線下渠道拓展經驗相對不足，且線下渠道又細分為百貨渠道、商超渠道、化妝品專營店等，公司能否有效發展經銷商以及對于經銷商能否持續有效管理是公司面臨的重要經營風險。

嘗試破局

面對諸多重壓，禦家彙動作頻頻以求打破窘境。2018年，禦家彙投資8億元建設“水羊智能制造基地”。對于此次産能擴建，禦家彙對外稱，生産基地建成後，能提供更加豐富穩定的産品生産線，擴大自身的産能布局，從而增強禦家彙的市場競争實力和持續盈利能力。

在徐雄俊看來，雖然禦家彙想要通過擴建産能增強自身持續運營能力，但是在庫存高壓下，産能的擴建無異于雪上加霜，反而會對企業造成負面影響。

同年6月，禦家彙宣布收購阿芙精油的母公司——北京茂思商貿有限公司，欲借助阿芙精油的線下渠道彌補自身短闆。雖然此次收購最終以失敗告終，但也從側面反映了禦家彙想要通過線下布局的決心。

除了通過收購，禦家彙對于商超的布局也提上了日程。數據顯示，2019年上半年，禦家彙加大了渠道和市場投入的力度，禦家彙旗下品牌禦泥坊進駐全國重點KA渠道。此外，旗下品牌小迷糊、薇風等也進駐了屈臣氏。

在産品創新方面，2019年5月，禦家彙推出輕醫美新品牌HPH布局輕醫美領域、升級禦泥坊男士品牌、擴充輕彩妝品類、與網紅主播合作，并不斷構建完善直播培訓體系，努力打造自身網紅IP。

徐雄俊表示，推出輕醫美品牌是禦家彙差異化、多品牌布局的重要一環。禦家彙想要打破目前淨利不斷下滑的局面。最重要的是不斷加強自身品牌的影響力。尤其是在化妝品行業，消費者對于品牌的認知度決定了企業的發展，所以打造頭部品牌、提高品牌認知度是禦家彙需要重點努力的方向。此外，構建全渠道對于化妝品企業而言也至關重要。

宋清輝認為，禦家彙應該将精力更多投放到産品創新、内控建設等方面，以實現可持續發展的局面。

就淨利連續大幅下滑以及未來發展規劃等問題，北京商報記者對禦家彙進行了采訪，但截至記者發稿，未得到回複。

北京商報記者 錢瑜 張君花

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