中新經緯客戶端2月18日電 最新消息顯示，2月12日，良品鋪子通過上交所和網下申購電子化平台發行新股4100萬股，确定發行價格為11.9元/股，占發行後總股本的10.22%。此次新股發行，預計募集資金總額為4.879億元，證券代碼603719(SH)。

據招股意向書，良品鋪子是一家通過數字化技術融合供應鍊管理及全渠道銷售體系，開展高品質休閑食品業務的品牌運營企業。

2019年良品鋪子簽約國内一線明星吳亦凡為品牌代言人，并将“高端零食”定義為品牌戰略和企業戰略，以期以高端零食戰略引領行業升級。截至目前，良品鋪子已連續4年高端零食全國銷量領先。

招股意向書指出，良品鋪子上市所募集資金扣除發行費用後，将根據輕重緩急依次投入到以下項目：全渠道營銷網絡建設項目、倉儲與物流體系建設項目、良品信息系統數字化升級項目和食品研發中心與檢測中心改造升級項目。

全渠道營銷提升收入

公開資料顯示，良品鋪子主要銷售渠道包括線下直營、加盟門店及線上平台，銷售渠道呈現多元化。

數據顯示，截至2019年6月30日，良品鋪子在湖北、江西、湖南、四川等地區共開設終端門店2237家，實現了從核心商圈到社區門店的多層次覆蓋。

截至2019年6月30日，良品鋪子發展加盟商336名，由加盟商開設加盟門店為1490家。分析認為，加盟銷售模式有利于良品鋪子借助加盟商的區域資源優勢拓展營銷網絡，并對各區域市場進行有效滲透、提高産品的市場占有率。

線上渠道方面，良品鋪子按照“平台電商 社交電商 自營渠道”進行多線布局，不僅擁有天貓、京東、唯品會在内的數十家電商平台銷售渠道，還在微博、微信等社交平台進行廣泛布局，此外，良品鋪子還推出了自營APP平台，搶占手機端流量。

良品鋪子表示，擁有健全、優質的營銷網絡，是休閑食品企業得以迅速發展的關鍵。建立優質和健全的銷售運營渠道，有利于企業在商品流通、營銷推廣、銷售信息采集、成本控制、信息系統建設等方面形成優勢。

圖片來源：上交所

财務數據顯示，随着全渠道營銷網絡的不斷完善，良品鋪子業績逐年增長。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，良品鋪子分别實現營業收入42.89億元、54.24億元、63.78億元及35.05億元，分别實現歸母淨利潤0.99億元、0.38億元、2.39億元及1.95億元。

與此同時，良品鋪子線上線下收入構成也不斷優化，2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，良品鋪子線上收入占比分别為 33.69%、42.21%、45.52%和 45.19%，線下收入占比分别為66.31%、57.79%、54.48%和 54.81%，收入結構逐漸趨于均衡。

高端化戰略改善毛利率

國君零售訾猛團隊指出，在同質化競争嚴重，頻繁通過價格戰搶占市場份額的背景下，良品鋪子聚焦高端戰略、差異化競争，通過調整品類及産品定價，毛利率持續改善。

圖片來源：上交所

數據顯示，2018年，良品鋪子主營業務毛利率由2017年的29.52%提升至31.30%，随着高端化戰略全面推進，良品鋪子盈利能力大幅改善，2019年1-6月主營業務毛利率提升至32.62%。

圖片來源：上交所

事實上，2019年1-6月，良品鋪子直營模式毛利率高達52.18%

圖片來源：上交所

另一個值得關注的點是，良品鋪子的費用率呈現逐年下降的趨勢。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，良品鋪子的期間費用分别為12.59億元、15.06億元、16.47億元和8.91億元，随業務規模的擴大呈逐年增長的趨勢，但期間費用占營業收入的比例逐年下降，依次為29.35%、27.76%、25.83%和25.42%

智慧供應鍊優化周轉效率

據中國食品工業協會相關數據，中國休閑食品行業2014年年産值為7118.80 億元，預計到2019年将達到19925.28億元。另據國君零售訾猛團隊，中國休閑零食行業規模2018年超過萬億，行業增速12%左右。

國君零售訾猛團隊認為，休閑零食行業空間巨大，有望逐漸從同質化低價競争，逐漸走向差異化高質量競争，前段品牌力、後端供應鍊成為核心競争力。

回看良品鋪子，通過品牌營銷和日常運營的相互促進融合，其在休閑食品行業積累了較強的品牌優勢。一方面，良品鋪子以高品質的産品為基礎，在消費者心中形成了鮮明的品牌印象，而且獲得了國家工商總局認定的“中國馳名商标”、商務部評定的“電子商務示範企業”、湖北省工商行政管理局評定的“湖北省著名商标企業”等榮譽稱号。

另一方面，良品鋪子以差異化的營銷策略對品牌進行全方位的展示，利用線上渠道進行全國性的品牌營銷，利用線下渠道進行區域内的産品展示和消費互動。良品鋪子招股說明書顯示，随着品牌價值的輸出，報告期内公司營業規模和會員營銷均實現了快速發展。

供應鍊方面，良品鋪子通過應用現代物流技術，以供應計劃為調控樞紐，以物流管理為供應保障，以質量管理為安全保障，使良品在對産品的采購、倉儲、物流、交付等方面能夠合理規劃、協調安排。

具體看，良品鋪子通過構建智慧化的供應鍊管理平台，從采購端和銷售端對大數據進行分析、預測和計劃，打通B2B、B2C、O2O、線下門店等不同渠道的庫存，實現數據驅動下的倉貨共享，優化貨物的周轉效率。

圖片來源：上交所

數據顯示，2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司存貨周轉率分别為 5.19、6.25、6.65 和 3.97，存貨周轉速度較快，存貨管理水平較高，高于可比公司平均水平。

良品鋪子分析指出，公司整體存貨管理效率較高，存貨周轉速度較快，主要原因為：2016年下半年上線SAP系統後，通過對信息系統的持續投入，加大信息系統對業務運營管理的支持，通過分析終端需求，不斷優化采購計劃、倉庫管理、物流配送等業務環節的運轉效率，使得存貨管理速度得到持續提升。(中新經緯APP)

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