中國飲品快報

茶飲市場的未來空間到底有多大？部分機構語言：像喜茶、奈雪這樣的頭部品牌還能再開5000家！

農曆新年過後，春暖花開，茶飲市場也是春色滿園。

僅從武漢市場來看，喜茶、奈雪、茶顔悅色、茶百道等一衆頭部品牌，無論是從現場銷售還是從數據來看，每家都在排隊，最高候單時間需要一個半小時，最低的也要三十分鐘，日銷單數也在成倍上蹿。

茶飲市場的未來空間到底有多大？這是“城内”、“城外”、“種瓜”和“吃瓜”的人們試圖在弄清楚的一個問題。這事說起來，猶如一方池塘，水有多寬、多深，才能決定魚兒能養多肥、多大。所以，大家很關心，是有道理的。

新年伊始，在“奈雪遞交IPO招股書”事件的直接刺激下，資本對茶飲表現出了足夠的熱情和誠意，各大機構馬不停蹄對标的品牌進行電話采訪、會議調研和出具報告。

當然，近三五年來，資本與茶飲的粘性還是比較大，隻是于去年以來，在注冊制有明确預期後，這股勁頭從未如此剽悍。

對于文章開頭提到的“市場空間”問題，部分機構的報告也做了回答。其中，西部證券的報告就提及：未來，像喜茶、奈雪這樣的頭部品牌還能再開5000家！

01PART ——

市場這邊獨好

論斷一經提出，我們也試圖在一線市場中尋求驗證。

武漢，這個國内不東不西、不南不北的人口超千萬的城市，比較能夠恰如其分地反映茶飲消費的客觀情況。

在這個城市有代表性的幾個商圈：武漢天地、漢街、武漢廣場和江漢路，我們看到，茶顔悅色、喜茶和奈雪，以及茶百道，照例都在排隊，其中要買到一杯茶顔，平均要候單90分鐘。喜茶其次，等待的時間會短點，但也要30分鐘左右。而且據了解，自春節開業以來，一直都是這樣。其他品牌的生意也很不賴。

如果說僅僅以武漢一地來說事，有點以偏概全、以點帶面。我們再來看看全國的情況。北到沈陽，南到三亞；西到成都，東到上海；上到一二線城市，下到鄉鎮市場，奶茶的生意普遍很牛。

事實勝于雄辯，答案似乎已經有了比較明确性的指向。但我們試圖往前再進一步，尋找更多的邏輯鍊條，在數理上來分析。

赢商網最新有一個數據，結論是這樣的：

購物中心首層品牌門店占比上升至22%，餐飲業态在首層的存在感不斷提升。休閑餐飲、中式餐飲、異國風情餐飲，共占據了9成首層餐飲品類。其中，“最搶戲”的莫過于茶飲。

“進門先買杯喝的慢慢逛”，已成了時下年輕人逛mall的标配。喜茶、奈雪在疫情陰霾下的2020年，仍分别逆勢開出90 、40 家首層門店。

按照上海灼識咨詢的說法，2020年現制茶飲市場規模約人民币1136億元，預計2025年将達到人民币3400億元，複合年均增長率為24.5%。

2020年約60%的現制茶飲市場總消費額來自現制茶飲店。其中高端現制茶飲店（平均售價不低于20元，以喜茶、奈雪為代表）現制茶飲産品産生的消費總額達到129億元，2015-2020年複合年均增長率高達75%，預計2020-2025年的年複合年均增長率将達到32%，超過其他現制茶飲店的平均增速（中端/低端為 27%/20%）。

在奶茶人均消費潛力上，第一财經數據認為，目前我國台灣、香港的人均奶茶消費量較大，每年人均消費大概在100杯以上；美國市場雖然沒有消費奶茶的習慣，但就其功能相近的咖啡而言，人均每年的消費量更是高達500杯，即便以現制高端咖啡的計算口徑來看（以星巴克的銷售規模計算），美國人均年消費量在30杯以上。

灼識咨詢在數理模型上做出推論：

當前我國現制茶飲的市場規模為1136億元，假設平均每杯茶飲的價格為12元，則我國茶飲的人均年消費量在7杯左右；

若以高端茶飲口徑計算，當前我國高端現制茶飲市場規模為129億元，假設平均每杯高端茶飲的價格為20元，則我國人均年消費量僅在0.5杯左右，均遠低于台灣、香港以及美國市場。

并依以上做出判斷：長期來看，我國茶飲市場（尤其是高端茶飲市場）消費量提升空間較大。

02PART ——

再開5000家，依據何在？

至于喜茶、奈雪還能再開5000家，這樣的算法是怎麼來的？西部證券在研究報告中對标了星巴克在國内的發展路徑。

星巴克通過精耕中高端現制咖啡市場、打造“第三空間”場景、優化供應鍊體系等成為全球咖啡零售霸主，全球總門店數達3.3萬家，其中中國近5000家。

報告認為，當前我國新式茶飲品牌在産品定位、場景搭建、品牌塑造等方面均可以對标星巴克，雖然在品牌力方面與其還存在較大差異，但在本土文化内涵挖掘、産品叠代創新、數字化應用等方面具備更大優勢。

中期維度來看（5年），以當前靜态星巴克布局城市作為未來高端茶飲品牌可以進入的區域，假設茶飲頭部品牌在一線/新一線/二線/三線及以下城市開店密度分别是星巴克對應區域的 50%/40%/30%/30%（綜合考慮單店營收差異、進入城市時間等），則茶飲龍頭開店空間為1936家。

長期來看（10年以上），我們以單店覆蓋的人口作為測算依據，目前星巴克在一線/新一線/二線/三線及以下城市單店覆蓋的人口分别為4/10/20/74萬，假設茶飲龍頭在一線城市單店覆蓋人口達8萬，而其他線級城市單店覆蓋人口數以一線城市作為标杆、以可支配收入作為調節因子來假設，則新一線/二線/三線及以下城市單店覆蓋的人口分别為10/15/30萬，對應長期開店空間或有望達到5000家。

在收入端進行測算，假設中期維度單店平均年收入規模在900萬元左右，則收入總規模有望達到174億元，假設利潤率水平能夠達到13%（參照星巴克），則對應利潤規模為23億元；而假設長期維度單店平均年收入規模在800萬元左右，則長期收入規模有望達到400億元，對應利潤規模為52億元。

報告認為，中短期（5年）來看，頭部茶飲品牌開店空間有望接近2000家；而長期（10年）開店空間或超過5000家，收入規模有望達到400億元，對應利潤規模為52億元。

03PART ——

喜茶奈雪的新計劃

數理模型上的推演，比較理想，與實際運營或許存在出入和差異，因此得出的結論，預測的味道更多。從實際的層面，我們再來看看各大品牌的具體想法。

截至2020年12月31日，喜茶一共有690家門店。該品牌的市場拓展的主策略是牢牢占據一線城市，同步深入到新一線和二線城市，形成有力的腰部支撐。在全國的三線城市，根據GDP、人口密集度、商圈規模點位分布來綜合分析篩選比較适合下沉的城市。

以山東為例，目前濟南和青島有店，計劃拓展到臨沂、威海和煙台。有人士透露，2021年，喜茶計劃開到1000家門店，其中30%為三線城市。

根據奈雪聯合第一财經數據發布的《2020新式茶飲白皮書》顯示，在産品定價、單店面積和商業模式方面，奈雪的茶和喜茶相類似。

在拓展新門店的策略上，奈雪在招股書中表露，2021年及2022年，計劃主要在一線城市及新一線城市分别開設約300家及350家門店，其中約70%将規劃為奈雪PRO茶飲店，方便顧客觸達，提高運營效率。

“茶飲未來的空間确實很大。”有業内人士指出，“不僅僅是高端茶飲市場，在平價茶飲市場方面，目前有品牌提出了25000＋計劃。”如果全球疫情消除，海外市場會恢複，拓展的速度會更大。

但他同時說到，數量增速隻是行業發展的一個方面，未來新中式茶飲的良性運作更需要“提質增效”，這種競争又表現在：文化、新技術和原物料的優化。

資料來源：

1.赢商雲智庫：《mall首層37000個品牌“大換血”，這些業态越來越有錢有料丨業态調整》，2021年3月3日。

2.西部證券：《品牌化、本土化鑄就高端現制茶飲黃金賽道》，2021年3月1日。

3.中泰證券：《高端現制茶飲：打造茶飲“第三空間”——奈雪的茶招股書深度梳理》，2021年3月3日。

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