淨資産收益率是淨利潤與平均股東權益的百分比,反映了股東權益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率。那麼淨資産收益率是不是越高越好呢?接下來可以跟随筆者一起在在不同的市場環境下,對不同的淨資産收益率進行曆史數據統計,系統性的驗證一下這個問題。
2019/04/10-2022/04/09震蕩市行情
來源:阿牛智投
在2019年4月10日到2022年4月9日這三年的時間中,市場行情總體維持震蕩走勢行情,上證指數累積上漲了0.38%;我們把上市公司按照淨資産收益率由大到小排列平均分為五組,從統計結果來看,淨資産收益率和三年複合收益率是有明顯的正向關系的,淨資産收益率越高,三年複合收益率越高。
2015/06/13-2018/06/12熊市行情
來源:阿牛智投
2015年6月13日到2018年6月12日這三年時間,是衆多投資者都有着刻骨銘心之痛的結構性熊市行情,上證指數累積下跌了40.39%。我們依然按照上面的方法把上市公司平均分成五組,從統計結果來看,淨資産收益率和三年複合收益率也是有明顯的正向關系的,淨資産收益率越高,在熊市行情中越抗跌。
2004/10/02-2007/10/01牛市行情
來源:阿牛智投
我們探究過了震蕩市和熊市行情中淨資産收益率和三年複合收益情況的關系,那麼在結構性牛市中,是否也有同樣的表現呢?不過由于2021年到2015年的牛市行情中充斥着炒新、炒小、炒差的混亂情況,我們可以通過2004年10月到2007年10月這波牛市行情進行牛市市場中的曆史數據統計。同樣按照淨資産收益率由大到小把上市公司平均分為五組,從統計結果來看,在牛市行情中淨資産收益率越高,其三年符合收益情況也是越好的。
綜上所述,在不同的市場環境中,淨資産收益率越高的公司,其複合收益情況表現也越好。我們在日常選股過程中,也是可以選取淨資産收益率高的公司進行重點參考。
那麼您還在關注什麼基本面指标呢?您是否知道您關注的指标是否有效呢?歡迎在下方留言,筆者會繼續為您探究真相的哦。
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