項羽八百騎，脫出垓下重圍，還剩三百餘騎。追擊項羽的漢軍騎兵軍團共約九千騎，分為三股勢力。

漢國禦史大夫灌嬰作為騎兵統帥，主要率領秦朝降卒為主的騎兵，這也是兩年多前組建騎兵軍團時的主力，再加少量諸侯降卒，數量約有五千。

齊國大司馬丁複，經過濟北之戰、魯下之戰、固陵之戰等戰役，三千騎兵損失近半。垓下之戰前，張良給劉邦獻策，令齊國大司馬丁複獨自統本部騎兵，不再受灌嬰節制。韓信因騎兵少戰力不能抗衡項羽，打算挖壕溝布下十面埋伏之陣，便用僅存的騎兵補足丁複三千騎兵。劉邦韓信都在拉攏丁複，劉邦不費吹灰之力，便削弱了韓信。

第三股勢力來自劉邦嫡系，由将軍周定統率一千騎兵，名為增援灌嬰，實則監督灌嬰和丁複，起到監軍作用。灌嬰也是劉邦心腹，但跟随韓信作戰已經兩年多，張良建議劉邦留一手。周定在劉邦沛縣起兵時就擔任舍人，在劉邦軍團中資曆可排進前二十，劉邦封漢王時，他就是周信侯了。周定在三秦之戰中立功，軍職提升到郎中騎将。不過此後跟随劉邦作戰，寸功未立，非常憋屈。此番劉邦拜其為将軍，統率一千騎兵跟随灌嬰追擊項羽，一來讓其立功，二來監督灌嬰和丁複。

項羽至淮水河邊，由于南渡船隻數量有限，僅百餘人渡過淮河。餘者鑿沉渡船，反身與灌嬰騎兵軍團的先鋒丁複軍血戰。

丁複為了減少戰損，采用疲敵之策，布陣連番騷擾，花了兩天才擊潰這兩百騎兵。丁複也因此錯過圍攻項羽的巅峰時刻，但他戰功赫赫，除韓信和盧绾，誰敢說戰功超過丁複？

項羽渡過淮河後，前行半日，到了陰陵。此地濃霧彌漫，在沼澤地迷失道路，遇到一個大湖，不得已折回，耽誤大半天時間，正遇上周定統率的一千騎兵。

周定跟在人困馬乏的項羽軍後面，不斷蠶食落伍的敵騎。項羽的烏骓馬日行千裡，衆騎在沼澤地跟不上，等走出沼澤地到東城，項羽身邊僅餘二十八騎。

劉邦稱天子後，封周定為魏其侯，食邑100戶。

周定近千騎，将項羽二十九騎包圍，北邊還有灌嬰的騎兵大隊正在趕來。

項羽臉現不屑之色，對二十八人幹笑道：“寡人起兵八年，身經大小七十餘戰，所擋必破，所擊必服，未曾一次敗北，遂至稱霸天下。然今卒困於此，此天之亡我，非戰之罪也。今晚諸君随我突圍，必斬将刈旗，全身而回，可知乃天亡我，非戰之罪也！”

項羽率二十八騎來到一小山，分為四隊，布成圓陣。然後縱馬飛馳下山，擋者披靡，斬一都尉，殺上百人。

此時灌嬰的騎兵大隊趕到，先鋒郎中騎将楊喜率騎兵殺到，擊殺兩名西楚騎兵，策馬追趕。項羽回過頭來，厲聲大喝一聲，楊喜的坐騎受驚，一直回跑上百步才停下來。

楊喜是秦将楊熊親弟，此時灌嬰麾下有六個秦軍降将擔任郎中騎将以上軍職，他們跟随韓信和灌嬰作戰，中規中矩。但此刻有擊殺項羽的機會，他們忽然血脈噴張，攘袂扼腕，誓要車裂之。

項羽麾下二十八騎到山之東邊相聚，竟然隻損失兩騎。

項羽率二十六騎到了長江北岸的烏江（安徽省馬鞍山市和縣烏江鎮），寒風凜冽，流水澌澌，恰遇烏江亭長和一從人撐船接應，泊在岸邊。

亭長見項羽到來，便迎上去拜倒：“江東雖小，地方千裡，人口數十萬，亦足立國稱王，望大王速即渡江。此處唯小臣有一船，漢兵即使追來，亦無船可渡，大王盡管放心。”

亭長的船小最多載三五騎，項羽虎目環視二十六騎，怎好意思獨自逃亡。烏江不是無船渡，恥向東吳再起兵。便含笑對亭長道：“我率領江東子弟八千人，渡江西行，如今竟隻存二十六人。即使江東父老奉我為王，我有何面目與之相見！縱使江東父老并不責問，我心獨不慚愧？今日乃天亡我，非用兵之罪！”

項羽說罷長歎一聲跳下烏骓馬，見亭長歎惜不已，不願離去。便牽馬過去道：“寡人騎此烏骓馬五年，曾一日行千裡，臨陣所向無敵，我不忍讓它陪葬。今日賜你，帶回江東吧，日後見此馬即如見我。”

亭長知霸王心意已決，便牽馬上船。誰知烏骓馬咆哮跳躍，回顧霸王，戀戀不舍。親衛将烏骓馬強行拉上船頭，亭長與從人便撐船渡江，船行到江心，烏骓馬長嘶數聲，往大江波濤中一躍，不知所往。

亭長含淚離開後，項羽不忍二十六戰騎陪葬，令二十六騎親兵都下馬，放馬歸山。

項羽令部下各持短兵，背對背結陣接戰。項羽率軍奮勇厮殺，二十六人全部戰死，擊殺漢兵數百人。項羽亦受傷十餘處，自知力竭，便欲自盡。

此刻項羽忽然見到一位故人，乃漢軍騎司馬呂馬童，此人本是王離所屬郎中騎将，派去增援章邯，随章邯一并投降項羽。呂馬童曾在校場上表演騎射本領，項羽大家贊賞，若非他是秦人，項羽肯定會提拔為鐘離眛這種級别的将軍。後來呂馬童因項羽坑殺秦軍俘虜，不滿雍王章邯，而投降漢王劉邦。

項羽馬鞭指着呂馬童問道：“若非吾故人乎？”

呂馬童則轉頭向郎中騎将王翳介紹道：“此為霸王也。”

呂馬童一方面是回應項羽，另一方面是向軍職低一級的王翳說明情況。王翳是王離的堂弟，雖然投降漢軍僅三個月，在漢軍中的軍職不高，但秦系将領都唯馬首是瞻。在漢軍中的秦人，有自己的圈子，并不完全以軍職論高低。

項羽虎目含淚道：“吾聞漢王（劉邦）懸賞我頭者，賜金千斤，邑萬戶。汝是吾之故友，今日便賣個人情給汝。”說罷拔劍自刎而死，年僅29歲。虞姬之别，烏江之刎，蒼涼悲咽，看官閱書至此，雖鐵石心腸，亦當淚如雨下。

生當為人傑，死亦為鬼雄。至今思項羽，不肯過江東。

後世很多文人墨客都為項羽惋惜，畢竟他隻有29歲，劉邦已經53歲。如果項羽知道劉邦隻能再活六年半，恐怕會選擇過江等待時機。因為這六年半當中，燕王臧荼，韓王信、淮南王英布、梁王彭越都會反叛劉邦，而兵法第一大家楚王韓信也未必和劉邦一條心。即使沒有白登之圍，冒頓單于控弦40萬，也是劉邦難以承受之重。烏江夜若渡，兩漢不姓劉。項羽如果過江，一切很難說，但曆史沒有如果，這就是李清照惋惜之處。

項羽既死，五位秦軍将領聚在一起商議，如何認領戰功？王翳加入漢軍僅三個月，沒什麼戰功，但他是名将之後，身份特殊。于是王翳取項羽人頭，楊喜、呂馬童、呂勝、楊武各取一段肢體。

戰後劉邦果然不食言，将7300戶之地分為五處，封楊喜為赤泉侯，食邑1900戶；王翳為杜衍侯，食邑1700戶；呂馬童為中水侯，食邑1500戶；呂勝為涅陽侯，食邑1500戶；楊武為吳防侯，食邑700戶。

從封賞的結果來看，總數7300戶，還沒有丁複一個人的7800戶多，可見漢軍的戰功還是以團隊戰役戰鬥勝利為主。

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