怎樣才能快速看懂财務報表?（本文由公衆号越聲投顧（yslcw927））整理，僅供參考，不構成操作建議如自行操作，注意倉位控制和風險自負)，下面我們就來說一說關于怎樣才能快速看懂财務報表?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

怎樣才能快速看懂财務報表

（本文由公衆号越聲投顧（yslcw927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

财務三大報表：利潤表、資産負債表、現金流量表，是展示一個公司财務狀況為主要的幾個報表，如何才能看懂，這裡教你幾個技巧。

一、利潤表的8條投資密碼

1、好企業的銷售成本越少越好

隻有把銷售成本降到低，才能夠把銷售利潤升到高。盡管銷售成本就其數字本身并不能告訴我們公司是否具有持久的競争力優勢，但它卻可以告訴我們公司的毛利潤的大小。通過分析企業的利潤表就能夠看出這個企業是否能夠創造利潤，是否具有持久競争力。企業能否盈利僅僅是一方面，還應該分析該企業獲得利潤的方式，它是否需要大量研發以保持競争力，是否需要通過财富杠杆以獲取利潤。通過從利潤表中挖掘的這些信息，可以判斷出這個企業的經濟增長原動力，因為利潤的來源比利潤本身更有意義。

2、長期盈利的關鍵指标是毛利率

企業的毛利潤是企業的運營收入之根本，隻有毛利率高的企業才有可能擁有高的淨利潤。我們在觀察企業是否有持續競争優勢時，可以參考企業的毛利率。毛利率在一定程度上可以反映企業的持續競争優勢如何。如果企業具有持續的競争優勢，其毛利率就處在較高的水平，企業就可以對其産品或服務自由定價，讓售價遠遠高于其産品或服務本身的成本。如果企業缺乏持續競争優勢，其毛利率就處于較低的水平，企業就隻能根據産品或服務的成本來定價，賺取微薄的利潤。如果一個公司的毛利率在40%以上，那麼該公司大都具有某種持續競争優勢;毛利率在40%以下，其處于高度競争的行業;如果某一個行業的平均毛利率低于20%，那麼該行業一定存在着過度競争。

3、特别關注銷售費用

企業在運營的過程中都會産生銷售費用，銷售費用的多少直接影響企業的長期經營業績。關注時可與收入進行挂鈎來考核結構比的合理性，另外，對于固定性的費用可變固定為變動來進行管控。

4、衡量銷售費用及一般管理費用的高低

在公司的運營過程中，銷售費用和一般管理費用不容輕視。我們一定要遠離那些總是需要高額銷售費用和一般管理費用的公司，努力尋找具有低銷售費用和一般管理費用的公司。一般來說，這類費用所占的比例越低，公司的投資回報率就會越高。如果一家公司能夠将銷售費用和一般管理費用占毛利潤的比例控制在30%以下，那就是一家值得投資的公司。但這樣的公司畢竟是少數，很多具有持續競争公司其比例也在30%——80%之間，也就是說，如果一家或一個行業的這類費用比例超過80%，那就可以放棄投資該家或該類行業了。

5、遠離那些研究和開發費用高的公司

那些必須花費巨額研發開支的公司都有在競争優勢上的缺陷，這使得他們将長期經營前景置于風險中，投資他們并不保險。那些依靠專利權或技術領先而維持競争優勢的企業，其實并沒有擁有真正持續的競争優勢，因為一旦過了專利權的保護期限或新技術的出現替代，這些所謂的競争優勢就會消失，如果企業要維持競争優勢，就必須花費大量的資金和精力在研發新技術和新産品上，也就會導緻了淨利潤減少。

6、不要忽視折舊費用

折舊費用對公司的經營業績的影響是很大的，在考察企業是否具有持續競争優勢的時候，一定要重視廠房、機器設備等的折舊費。

7、利息支出越少越好

和同行業的其他公司相比，那些利息支出占營業收入比例低的公司，往往是具有持續競争優勢的。利息支出是财務成本，而不是運營成本，其可以作為衡量同一行業内公司的競争優勢，通常利息支出越少的公司，其經營狀況越好。

8、計算經營指标時不可忽視非經常性損益

在考察企業的經營狀況時，一定要排除非經常性項目這些偶然性事件的收益或損失，然後再來計算各種經營指标。畢竟，這樣的非經常性損益不可能每年都發生。還要考慮所得稅的影響以分析淨利率。

二、資産負債表的11條投資密碼

1、沒有負債的企業才是真正的好企業

好公司是不需要借錢的。如果一個公司能夠在極低的負債率下還擁有比較亮眼的成績，那麼這個公司是值得我們投資的。投資時，一定要選擇那些負債率低的公司，也要盡量選擇那些業務簡單的公司，業務雖然簡單，但卻做得不簡單的公司。

2、現金和現金等價物是公司的安全保障

自由現金流是否充沛，是衡量一家企業是否屬于偉大的主要标志之一。自由現金流比成長性更重要。對公司而言，通常有三種途徑來獲取自由現金：A、發行債券或股票;B、出售部分業務或資産;C、一直保持運營收益現金流入大于運營成本現金流出。

3、債務比例過高意味着高風險

負債經營對，于企業來說猶如帶刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，你怎麼能夠确信自己就能小心不被刺紮到呢?好的方法就是，盡量選擇沒有刺或很少刺的企業，這樣，我們的勝算才會大一些。

4、負債率依行業的不同而不同

在觀察一個企業的負債率的時候，一定要拿它和同時期同行業的其他企業的負債率進行比較，這才是合理的。雖然好的企業負債率都比較低，但不能把不同行業的企業放在一起比較負債率。

5、負債率高低與會計準則無關

不同的會計準則能夠把同一份數據計算出相差甚遠的結果。所以在分析要投資的企業時，一定要盡量了解該公司使用的是那個會計準則。如果該公司有下屬公司，那麼一定要注意該公司報表中是不是把所有子公司的所有數據都包含在内了。

6、并不是所有的負債都是必要的

在選擇投資的公司時，如果從财報中發現公司是因為成本過高而導緻了高負債率，那麼你一定要慎重對待它。畢竟，不懂得節約成本的企業，如何能夠産出質優價廉的商品?如果沒有質優價廉的商品，如何能夠為股東賺取豐厚的回報?

7、零息債券是一把雙刃刀

零息債券是個有用的金融工具，既可以節稅，也可為投資者帶來收益。但投資風險也是存在的。在購買零息債券時，一定要時刻提防不能按期付現。仔細觀察該企業的信譽如何，不要被企業的表象所欺騙。零息債券就是一把雙刃刀，它可以救人也可以傷人，要努力讓零息債券成為自己的幫手而不是敵人。

8、銀根緊縮時的投資機會更多

不要把所有雞蛋放到一個籃子裡。保持充沛的資金流，這樣，當銀根緊縮時，就不會望洋興歎錯過良好的投資機會。

9、固定資産越少越好

在選擇投資的企業時，盡量選擇生産那些不需要持續更新産品的企業，這樣的企業就不需要投入太多資金在更新生産廠房和機器設備上，相對地就可以為股東們創造出更多的利潤，讓投資者得到更多的回報。

10、無形資産屬于不可測量的資産

企業的無形資産和有形資産一樣重要，投資者在挑選投資的企業時，也要多了解一下企業的聲譽如何。很顯然，靠10元錢有形資産産生1元錢利潤和靠1元錢有形資産産生1元錢利潤的企業當然是不同的，無形資産作祟也。

11、好公司很少有長期貸款

長期貸款對企業來說是沒必要的，但并不是說具有高額長期貸款的公司都不是好公司，要分析考慮負債原因，看是不是杠杆收購緣故。

三、現金流量表的9條投資密碼

1、自由現金流充沛的企業才是好企業

就像如果樹林裡沒有鳥，你捕不到鳥一樣，如果企業根本不産生自由現金流，投資者怎麼能奢求從中獲利呢?獲利的隻可能是那些利用市場泡沫創造出泡沫的公司而已。隻有企業擁有充沛的自由現金流，投資者才能從投資中獲得回報。

2、有雄厚現金實力的企業會越來越好

這樣不僅可以讓我們的生活安穩一些，也可以避免我們碰到合适的投資機會卻沒有錢進行投資。

3、自由現金流代表着真金白銀

投資者在選擇企業時要注意：如果一個企業能夠不依靠不斷的資金投入和外債支援，光靠運營過程中産生的自由現金流就可以維持現有的發展水平，那麼就是一個值得投資的好企業，千萬不要錯過。這樣，宏觀經濟形勢就顯得不那麼重要了。

4、偉大的公司必須現金流充沛

自由現金流非常重要，在選擇投資對象的時候，我們不要被成長率、增長率等數據迷惑，隻有充裕的自由現金流才能給予我們投資者真正想要的回報。

5、有沒有利潤上交是不一樣的

如果企業把大部分利潤上交給母公司後，在賬面上還有和同行業相同的業績表現，那麼你可以選擇投資它。

6、資金分配實質上說重要的管理行為

好的資金分配方式就是把利潤返還給股東，這裡有兩種方式：一是提高股息，多分紅;二是回購股票。

7、現金流不能隻看賬面數字

不要完全信賴企業的會計賬目，會計賬目并不能完全體現整個企業的經營全貌。

8、利用政府的自由現金流盈利

利用國家貨币的升值或貶值，為自己尋找更多的投資機會。

9、自由現金流有賴于好經理人

對于一個企業來說，持續充沛的自由現金流不僅依賴于所從事的業務，在很大程度上也依賴于企業管理層的英明領導。所有，在選擇投資的企業時，關注一下企業經理人的表現，也是非常重要的。

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