國慶長假即将來臨，怎麼做國債逆回購交易最合适？

9月27日，若做4天期逆回購，可賺13天利息。

9月29日，若做1天期逆回購，可賺8天利息。

9月29日，若做2天期逆回購，可賺11天利息。

特别要注意的是，9月30日做逆回購，沒有假期利息！

怎麼操作最合适

國慶長假越來越近了，怎麼做國債逆回購交易最合适？中證君制作了一張表格，供大家參考。

按照前述規則，可以考慮：

在9月27日進行3天期國債逆回購操作多“賺”7天利息，或者在9月27日進行4天期國債逆回購操作多“賺”9天利息；

在9月28日進行2天期及以上期限品種國債逆回購操作，即可收獲國慶長假利息；

在9月29日進行1天期及以上期限品種國債逆回購操作，皆可收獲國慶長假利息。

但請注意，9月30日進行逆回購操作，不論哪一品種國債，都不能享受國慶長假的利息。原因在于，9月30日進行逆回購操作，國慶長假後第一個工作日即10月8日才是資金首次交收日，導緻國慶7天長假沒有利息。

所以，最晚一定要趕在9月29日收市前，進行國債逆回購操作。

“賺”8天利息的奧秘是什麼？

為何會出現買入1天期國債逆回購得8天利息的情況呢？這得從國債逆回購實行T 0清算、T 1交收制度說起。我們首先來了解一下首次清算日與資金首次交收日。

首次清算日為交易日：資金首次交收日為首次清算日的下一交易日。9月29日進行1天期國債逆回購操作，9月29日為交易日，也是此次交易的首次清算日；9月30日也是交易日，為此次交易的首次交收日。

到期清算日：到期清算日為首次清算日加上回購期限天數（按照自然日），若到期清算日為非交易日，則延至下一交易日清算。9月29日進行國債1天期逆回購操作，加上一天後為9月30日，9月30日也是交易日，即為到期清算日。

資金到期交收日：資金到期交收日為到期清算日的下一交易日。10月1日本應該為資金到期交收日，然而10月1日為非交易日，一直到10月8日開市，即10月8日為資金到期交收日。

根據滬深交易所規定，國債逆回購的計息天數為資金首次交收日到資金到期交收日之間的天數（算頭不算尾），那麼這次交易的計息時間為9月30日、10月1日至7日共8天。這就是9月29日進行1天期國債逆回購操作，能“賺”得8天利息的奧秘。此外，9月30日資金即可用（但不能取出），可以進行股票交易，10月8日資金可取。

同樣的道理，在9月29日進行2天期、3天期、4天期、7天期國債逆回購操作，能獲得11天的利息，資金可用日為10月8日，資金可取日為10月11日。

“持币過節”的好選擇

國債逆回購相當于一筆短期貸款，通過證券交易所将錢借給别人，并收取相應的固定利息。代碼204開頭的是滬市國債逆回購，共有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、128天期9個品種，10萬元起交易；代碼131開頭的是深市國債逆回購，有同樣期限的9個品種，1000元起交易。

交易操作也十分方便，在交易軟件中輸入代碼，選擇賣出即可（注意，是賣出而不是買入，代表将錢借出）。

長假前夕往往是做國債逆回購的好時機。首先，國債逆回購的安全系數比較高；其次，國債逆回購的收益率在交易的那一刻就已經确定，安心坐等收益即可。此外，臨近月末、季末、節假日前，各方對資金需求增多，推動國債逆回購收益率上行。數據顯示，滬市1天期的國債逆回購（GC001）曾在2013年9月27日收益率沖至35.465％。

總之，對于傾向于“持币過節”的投資者來說，長假前做國債逆回購交易是一個不錯的選擇。

本文源自中國證券報

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