截至2021年末，債券型基金3年期、5年期、7年期平均收益率分别為19.63%、27.75%、43.88%

《投資時報》研究員 齊文健

正如李嘉誠所言：“如果在競争中，你輸了，那麼你輸在時間；反之，你赢了，也赢在時間。”時間對于投資而言，亦至關重要。

根據銀河證券、海通證券、Wind等多方數據，近日标點财經研究院聯袂《投資時報》對中國基金業過去7年、5年、3年的海量數據展開統計研究，重磅推出《中國基金業馬拉松大師荟·2022》。這已是标點财經研究院與《投資時報》連續第七年對基金中長期業績進行盤點。

研究結果顯示，在債券型基金組别中（包括純債型基金、偏債混合型基金、混合債券型二級基金、混合債券型一級基金、債券型QDII、指數型債券基金），截至2021年末，3年期、5年期、7年期皆有超過98%的産品取得正收益。過去7年平均收益率表現最佳，為43.88%，而過去3年、5年平均收益率分别為19.63%、27.75%。

單隻基金方面，易方達安盈回報在3年期債券型基金中業績表現最優，而鵬華全球高收益債人民币則是“差生”代表。國富中國收益以145.97%的收益率在5年期債券型基金中拔得頭籌，華商雙債豐利A、民生加銀鑫享A等12隻基金錄得負收益（隻統計主代碼基金，下同）。國富中國收益7年期收益率在債券型基金中居首，華商雙債豐利A則以-31.46%的收益率墊底。

3年期：債券型QDII整體表現最差

Wind數據顯示，有1447隻債券型基金可統計2019年至2021年的收益率，平均收益率為19.63%。1432隻産品取得正收益，占比為98.96%，其中16隻基金業績翻倍。

分類别來看，偏債混合型基金整體業績表現最好，納入統計的158隻基金平均收益率為39.68%。其中，有6隻産品收益率超過100%。易方達安盈回報在3年間錄得168.54%的收益，成為偏債混合型基金中的執牛耳者，同時在所有債券型基金中摘得桂冠。在該類型基金中，隻有寶盈祥瑞A在過去3年取得負收益，收益率為-5.06%。

262隻混合債券型二級基金的整體表現也是可圈可點，平均收益率為34.83%。鵬華可轉債A以136.83%的收益率奪冠，緊随其後的是南方希元可轉債，收益率為131.75%。另外，廣發可轉債A、博時轉債增強A等7隻基金收益率也均超過100%。

而華商雙債豐利A的收益率為-28.27%，在該類基金中排名居末位。截至9月19日，該基金成立近9年時間總回報為-13.76%，跑輸同期業績比較基準增長率28.67個百分點。

在2019年至2021年，能獲取業績數據的84隻混合債券型一級基金收益率均為正，平均收益率為21.98%。在該類基金中，華寶可轉債A業績表現最為突出，達到114.41%。

相較于上述3種債券型基金，指數型債券基金和純債型基金的收益率幾乎持平，分别為11.68%、12.09%。具體來看，指數型債券基金過去3年收益率首尾相差41.01%，長盛全債指數增強3年期收益率為37.43%，在指數型債券基金中穩居第一名，但是嘉實中期國債ETF聯接A的“運氣”稍差，成為指數型債券基金中唯一一隻淨值下跌的産品，收益率為-3.58%。

對于純債型基金，穩健是投資者的固有印象，不過這并不意味着該類基金淨值不會下挫。據統計，金鷹添盈純債A、創金合信季安鑫A、民生加銀鑫享A、招商定期寶六個月等4隻基金在2019年至2021年收益率告負，後3隻産品淨值下跌均超10%。

不同于上述均取得正收益的産品類别，18隻債券型QDII基金在2019年至2021年的平均收益率告負，為-0.34%。其中，有海富通美元收益人民币等6隻基金過去3年收益率飄綠，鵬華全球高收益債人民币的3年期淨值跌幅最大，達39.04%。

Wind數據顯示，鵬華全球高收益債人民币成立于2013年10月22日，截至9月16日，該基金成立以來總回報為-28.14%，同期中證綜合債漲幅為51.21%。

5年期：華商雙債豐利A業績墊底

據《投資時報》研究員統計，自2017年至2021年，能獲取業績數據的798隻債券型基金平均收益率為27.75%。有786隻基金取得正收益，占比為98.5%。

其中，785隻偏債型基金過去5年平均收益率為28.22%。有5隻基金的收益率超100%，由高至低依次是國富中國收益、易方達安心回饋、彙豐晉信2026、鵬華可轉債A、前海開源可轉債。另有58隻基金收益率超過50%，包括興全可轉債、長盛可轉債A、華夏永福A等。

《投資時報》研究員進一步觀察發現，在收益率逾50%的63隻産品中，名稱中有“可轉債”、“轉債”字樣的基金有18隻，占比為28.57%。

同時，截至2021年末，有7隻基金過去5年收益率飄綠，包括寶盈祥瑞A、民生加銀鑫享A、華商雙債豐利A等。

其中，華商雙債豐利A的5年期收益率為-50.06%，在所有債券型基金中居于末位。從單一年份業績來看，華商雙債豐利A的2017年至2021年收益率分别為3.5%、-32.86%、-0.12%、-25.5%、-3.61%，同期混合債券型二級基金平均收益率分别為2.32%、-0.32%、10.16%、9.12%、7.82%。

資料顯示，華商雙債豐利A成立于2014年1月28日，現任基金經理是厲骞，他自2020年3月10日接手管理以來（截至9月19日）任期回報僅為-27.4%。厲骞的投資經理年限尚不足3年，為2.74年。目前，他在管基金有3隻，均是混合債券型二級基金。

過去5年，債券型QDII基金業績表現不甚理想，平均收益率為-0.56%，遠遠落後于同期偏債型基金。隻有華夏大中華信用精選A人民币、華夏海外收益A人民币2隻基金5年期收益率超過10%，分别為16.57%、11.11%。5年期淨值下跌的産品則有5隻，跌幅由大至小分别為鵬華全球高收益債人民币、國泰境外高收益、廣發亞太中高收益人民币A、海富通美元收益人民币、南方亞洲美元債A人民币。

7年期：平均收益率為43.88%

如果投資人覺得債券型基金的3年期、5年期業績仍無法将投資實力進行充分展示，那麼，7年期業績表現将進一步揭示債券産品的長跑能力。

截至2021年末，能獲取過去7年業績的債券型基金有355隻，平均收益率為43.88%。其中，350隻産品獲得正收益，占比為98.59%。

在此階段，納入統計的偏債型基金共有349隻，平均收益率為44.27%，其中5隻基金淨值漲幅超過100%。

具體來看，國富中國收益以212.71%的收益率，在7年期偏債型産品及全部債券型基金中均勇奪第一。其次是彙豐晉信2026，過去7年收益率為180.64%。第三名至第五名依次是諾安雙利、光大添益A、華夏永福A，收益率分别為124.16%、108.7%、104.66%。

《投資時報》研究員還注意到，國富中國收益已并非首次取得亮眼成績，該基金在3年期、5年期的業績也均翻番。

基金業績“冰火兩重天”早已不是新鮮事。7年期的偏債型基金也未能全部交出“及格”成績單。據統計，嘉實中期國債ETF聯接A、融通可轉債A、中海可轉債A、華商雙債豐利A等4隻産品過去7年收益率為負，分别為-2.07%、-6.17%、-22.23%、-31.46%。華商雙債豐利A再次淪為最後一名。

債券型QDII基金方面，有6隻産品可統計7年期淨值，平均收益率為21.44%。其中華夏海外收益A人民币、博時亞洲票息人民币的收益率超過30%，分别為44.12%、38.96%。在該類基金中，鵬華全球高收益債人民币則扮演了“拖後腿”的角色，7年期收益率為-21.41%。

債券型基金3年期、5年期、7年期平均收益率

注：數據截至2021年末。數據來源：Wind

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