技術分析的三大理論基礎之一：曆史會重演。如果某個特定結構出現後，未來行情總是出現類似波動，則該特定結構可以作為交易信号。該特定結構可以通過單一品種的曆史數據統計獲得，也可以通過多品種的交叉驗證獲得，更可以是某種經驗的總結（比如波浪理論）。近兩年的國際金價就出現了複刻曆史走勢的情況。
2011年8月，COMEX黃金創出曆史新高1917美元，随後開始震蕩下行，至2012年5月跌至1526美元後獲得支撐再度上漲。2012年9月份達到次高點1790美元，之後啟動長達三年的下跌走勢。創新高-回調-反彈至次高點-長周期下跌，該模式在技術分析領域被稱為雙頂/回踩确認，是頂部形成的典型特征。
ATFX供圖
2020年7月份，COMEX黃金漲至曆史高點2005美元，随後開始震蕩下行，2021年3月份觸及支撐位1673美元後止跌反彈。今年3月份雖盤中突破2005并創出曆史新高2078美元，但最終收盤在1942美元。創新高-回調-反彈至次高點-長周期下跌的模式顯著。從收盤價線圖來看，2020年7月至今的走勢，完美複刻2011年8月至2012年9月的走勢結構。按照“曆史會重演”的理論，未來三年時間，金價将持續大幅度下跌。
除了技術面的信号，宏觀面同樣支持看空黃金的結論。美股8月核心CPI數據從5.9％躍升至6.3％，宣告通脹拐點論破産。美聯儲正處于激進加息的狀态中，隻要經濟沒有出現衰退迹象，其加息的步伐不會停止。美元指數已經漲破110關口，雖處超買狀态但沒有足夠的利空消息讓其下跌。國際金價和美元指數是跷跷闆關系，後者走強前者必定走弱。最近數月來國際黃金價格頻頻下破1700就是多頭信心不足的表現。
受美聯儲加息影響，美元指數極有可能在年底之前沖高至120關口。趨勢一旦形成就很難改變。長周期看，美元指數的起漲點在2008年3月份，當時的價格為71.80。期間經過兩次寬幅震蕩型回調，每次震蕩結束後都會開啟新一輪單邊漲勢。考慮到2020年疫情出現後，以美聯儲為代表的全球央行采取極端的寬松貨币政策，所以本輪美元指數的上漲創出極端高價或在情理之中。
ATFX分析師團隊簡明觀點：美元指數強勢狀态下，國際黃金難言漲勢。
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