資本市場分析及判斷?來源：北京日報原标題：中國經濟進入新發展階段，面臨着新問題，處于新的經濟形态——（引題），今天小編就來說說關于資本市場分析及判斷?下面更多詳細答案一起來看看吧!

資本市場分析及判斷

來源：北京日報

原标題：中國經濟進入新發展階段，面臨着新問題，處于新的經濟形态——（引題）

正确認識和把握資本的特性和行為規律（主題）

數字經濟時代出現了越來越多的扁平化組織以及相應的市場契約和關系契約，颠覆了傳統的資本雇傭勞動關系。新型組織關系對現行法律和監管提出了新的挑戰。這就要求我們的法律法規和行政監管必須與時俱進，把握資本的新規律。

問題1：為什麼要正确認識和把握資本的特性和行為規律？

2021年底召開的中央經濟工作會議指出，要正确認識和把握資本的特性和行為規律。為什麼要正确認識和把握資本的特性和行為規律呢？馬克思主義認為，社會存在決定社會意識。放眼世界，當今中國面對百年未有之變局。隻有在這個大背景下，才能深刻理解這一問題的重要意義。

第一，盡管世界形勢複雜多變，但是中國仍面臨難得的戰略窗口期。經過了四十多年的改革開放，中國特色社會主義現代化建設已經進入了新發展階段，需要貫徹新發展理念，構建新發展格局。

第二，社會主義市場經濟是一個偉大創造。把社會主義制度和市場經濟體制結合起來，是中國共産黨人的創造，是前無古人的事業，沒有任何教科書可學，也沒有其他國家的成功經驗可供借鑒。

第三，數字經濟時代已經來臨。所謂數字經濟，是以人工智能、區塊鍊、雲計算、大數據為代表的信息和通信技術（ICT）催生的新經濟形态，它包括數字産業化和産業數字化兩個方面。根據中國信息通信研究院的報告，2020年全球47個國家的數字經濟增加值達到了32.6萬億美元，占GDP的比重高達43.7%。中國的數字經濟規模占GDP的38.6%。

正是因為中國經濟進入了新階段，面臨着新問題，處于新的經濟形态，才需要客觀、準确和全面認識把握資本的特性和行為規律。相反，如果以靜态的眼光看待資本，或者隻是狹隘地将資本理解為一種生産要素，又或者隻看到資本逐利的一面，就無法在一個資本仍然相對稀缺的發展中國家建立和完善社會主義市場經濟體制，也就無法實現共同富裕和中華民族的偉大複興。

問題2：數字經濟時代資本有哪些新的特性和行為規律？

在傳統的工業經濟時代，資本、土地和勞動是最主要的三種生産要素。根據馬克思主義政治經濟學，資本具有雙重屬性。第一重屬性是生産屬性。資本首先是一種生産要素，通過與其它生産要素的結合，資本可以轉化為商品。然後“經過驚險的一躍”，實現了商品到貨币的過程。貨币可以變成新的資本，再次進入生産領域，從而實現社會再生産的循環過程。作為生産屬性的資本，其行為表現為從投入到産出的循環往複，目的是實現自身的保值增值。

第二重屬性是社會屬性。馬克思指出：“資本不是一種物，而是一種以物為中介的人和人之間的社會關系。”這種社會關系的性質是由生産資料所有制性質決定的。在以生産資料私有制為基礎的資本主義市場經濟中，資本實現保值增值的過程，體現了資本雇傭勞動的關系。資本的所有行為，目的都是為了實現利潤最大化。為了實現利潤最大化，資本可能無所顧忌、無孔不入、無所不為。建立在私有制基礎上的上層建築，通過自由企業制度為資本實現利潤最大化提供了制度保證。與此不同，在以生産資料公有制為基礎的社會主義市場經濟條件下，公有資本和其它生産要素的結合，體現了一種勞動協作關系。資本的根本目的，是滿足人民群衆對美好生活的需要。建立在公有制基礎上的上層建築，通過法律法規規範資本的行為，最終實現“以人民為中心”的根本目的。

從工業經濟時代進入數字經濟時代，一方面給資本的原有屬性賦予了新的行為特征。在生産屬性方面，工業經濟時代的資本在擴大再生産時，面臨的主要技術約束是規模報酬遞減規律。伴随資本投入的不斷增加，每單位資本的回報不斷減少，這就是馬克思所說的“利潤率均等化”。因此，資本的擴張行為往往表現為通過上下遊企業的并購來保持其邊際回報。但是，在數字經濟時代，資本可以憑借網絡效應實現規模報酬遞增，從而表現為“赢者通吃”的競争結果。例如，一本電子書在亞馬遜網站上，讀者的好評越多，付費下載的次數就越多，亞馬遜的銷售收入就越高，但是生産成本并沒有變化。并且，資本一旦和新的生産要素——數據結合起來，就擁有了更多的信息優勢，打通了不同的行業，并且對潛在進入企業構成了更高的進入壁壘。因此，在數字經濟時代，資本的行為會體現為新的規律，這包括：對相關行業有更多的跨界并購；對潛在進入企業有更牢固的壟斷地位；對消費者有更隐蔽的價格歧視；對供應商有更強勢的談判地位。以亞馬遜、谷歌為代表的平台型企業，之所以能夠在新冠疫情期間逆勢增長，就是因為它們充分利用了數字經濟時代的紅利。

在社會屬性方面，數字經濟時代的資本也表現出新的行為規律。在工業經濟時代，資本代表的生産關系通常是科層制下老闆與員工之間的雇傭—被雇傭關系，而數字經濟時代出現了越來越多的扁平化組織以及相應的市場契約和關系契約。例如，“衆籌”辦企業、“零工經濟”、互聯網社群協作，都颠覆了傳統的資本雇傭勞動關系。新型組織關系對現行法律和監管提出了新的挑戰。例如，網約車平台優步與網約車司機之間是雇傭關系還是市場契約關系？網約車司機是否有權利享受最低工資、休假和社會保障？中國龐大的網約車、快遞和外賣市場，也将面臨類似的難題，這就要求我們的法律法規和行政監管必須與時俱進，把握資本的新規律。

另一方面，數字經濟時代給資本賦予了新的屬性。第一種新屬性是科技屬性。波蘭尼在《大轉型》中指出，所有社會的轉型都是經濟、社會和政治這兩大因素的互動所決定的。有學者指出，在數字經濟時代，科技逐步從經濟因素中獨立出來，成為經濟—科技—社會和政治這三元驅動因素中的一個重要因素。不管是人工智能、區塊鍊還是雲計算，都是科技進步的結果。沒有科技進步，就沒有數字經濟。因此，數字經濟時代的資本，本身具有很強的科技屬性，不再是單純的貨币或廠房。資本的科技屬性決定了其行為規律。數字經濟時代的資本會與教育科研相伴生，會更多依賴高科技人才，會産生比工業經濟時代更高的産品附加值。事實上，數字經濟企業通常都是高科技企業，而高科技企業本身就具有和普通企業不一樣的行為規律。過去是得資本者得天下，現在可能是得科技者得資本。

資本的第二種新屬性是國際屬性。工業經濟時代的産品或勞務主要依靠現場生産，而數字經濟時代很多産品或勞務可以在線生産。這就意味着，數字經濟時代的資本可以非常便捷地通過産品穿越國界，将“赢者通吃”發揮到極緻。資本的國際化這一行為特征，将給主權國家帶來新的挑戰。例如，跨國公司可以更加方便地規避東道國的稅收征管，平台企業利用全球控制力可能影響東道國的政策和國家安全。值得關注的是，在元宇宙裡，各大平台企業可以通過規則制定權，向來自世界不同國家的玩家進行意識形态、法律法規和道德文化的滲透。主權國家不僅要在現實世界維護權力版圖，還要在虛拟世界争奪權力版圖。

問題3：如何正确駕馭資本實現共同富裕？

一是各級領導幹部要加強學習，掌握數字經濟時代資本的新屬性和新規律。黨的十八大以來，黨中央高度重視數字經濟，并将其上升為國家戰略。在《不斷做強做優做大我國數字經濟》一文中指出：各級領導幹部要提高數字經濟思維能力和專業素質，增強發展數字經濟本領，強化安全意識，推動數字經濟更好服務和融入新發展格局。對領導幹部來說，最重要的是學習關于數字經濟的系列重要講話，掌握經濟思想，以此作為我們理解數字經濟時代資本特性和行為規律的根本指南。

二是正确處理政府和市場關系，讓數字經濟領域的資本在規範中發展，在發展中規範。資本的社會屬性決定了其逐利的本質。如果任由資本無序擴張，可能導緻壟斷、信息不對稱和負外部性等種種問題，從而出現市場失靈，這就要求政府通過法律、經濟和行政手段進行幹預。數字經濟中的資本，還具有科技屬性和國際屬性，如何規範其發展是一個全新課題。對數字經濟中的資本，不應“一棍子打死，一刀切砍死”，而應堅持發展和規範并舉。

三是鞏固公有制經濟的主體地位，大力發展非公有制經濟，實現“國民共進”。資本的社會屬性由其生産資料所有制性質決定。因此，要引導資本以人民為中心，就要不斷增強和鞏固公有制經濟的主體地位，确保資本為我所用，而不是被資本駕馭。與此同時，中國的民營企業在全球數字經濟領域表現出了顯著的活力和競争力，它們的存在有利于鞏固中國在數字經濟領域的制度優勢，促進共同富裕。

四是勇于探索和創新，努力吸取外國經驗和教訓。清醒地指出，同世界數字經濟大國、強國相比，我國數字經濟大而不強、快而不優。因此，在數字經濟時代要駕馭好資本，就要給資本設置有效的“紅綠燈”，還要保持開放的心态，善于學習。近年來，歐洲過于強調保護消費者隐私和加強監管，一定程度上導緻歐洲的平台型企業落後于美國。中國必須汲取其教訓，在保護隐私和促進發展之間取得平衡。

（方明月 聶輝華，分别為中國農業大學經管學院副教授、中國人民大學經濟學院教授）

責任編輯：王後

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