本文為休閑食品系列文章之成長能力篇，共選取20家休閑食品企業作為研究樣本。

本文所選取的成長能力評價指标有營收複合增長、淨利潤複合增長、扣非淨利潤複合增長，以及經營淨現金流複合增長，并以近五年經營數據作為參考。數據基于曆史，不代表未來趨勢；僅供靜态分析，不構成投資建議。

從近五年營收複合增長來看，鹽津鋪子、煌上煌、桃李面包等3家企業複合增長超過15%，其中鹽津鋪子複合增長達到30.14%。

鹽津鋪子專注于發展中國傳統特色小品類休閑食品行業，主要包括休閑豆制品、涼果蜜餞、堅果炒貨、休閑素食、休閑肉制品五個大類近百種産品。

公司已經成為沃爾瑪、家樂福、麥德龍、大潤發等國際大型連鎖商超，以及華潤萬家、步步高、人人樂、天虹百貨、中百等國内大型連鎖商超的核心供應商，是我國最具影響力、産品品類最齊全的小品類休閑食品企業之一。

收入構成上，休閑烘焙點心類(含薯片)收入占比34.75%，毛利率44.85%；休閑深海零食(含魚豆腐等)收入占比15.15%，毛利率60.93%；休閑肉魚産品收入占比12.56%，毛利率45.36%。

從近五年淨利潤複合增長來看，好想你、煌上煌、鹽津鋪子、立高食品、有友食品、三隻松鼠等6家企業複合增長超過25%，其中好想你複合增長達到172.64%。

好想你主營業務是紅棗及其相關産品、堅果炒貨、果幹、肉脯海鮮、糕點糖果、禮盒等品類健康食品的種植、生産、加工和銷售。公司的主要産品為紅棗及其相關産品、堅果炒貨、果幹、肉脯海鮮。

收入構成上，堅果類收入占比39.55%，毛利率20.90%；紅棗及相關類收入占比22.18%，毛利率29.34%；肉脯/海鮮類收入占比10.89%，毛利率28.91%；果幹類收入占比9.76%，毛利率29.50%。

從近五年扣非淨利潤複合增長來看，煌上煌、立高食品、鹽津鋪子、洽洽食品、元祖股份等5家企業複合增長超過20%，其中煌上煌複合增長達到31.61%。

煌上煌專注于醬鹵肉制品及佐餐涼菜快捷消費食品的開發、生産和銷售。主要産品為鮮貨産品、包裝産品、禽肉産品、畜肉産品、屠宰加工、米制品業務、檢測業務等。

公司的快捷消費産品主要分為兩類：第一類主要是以鴨、雞、鵝、豬、牛、羊等禽畜産品為原材料，經過醬、鹵生産工藝形成的快捷消費醬鹵肉制品；第二類主要是以蔬菜、水産品、豆制品等為原材料，經過涼拌、醬腌等生産工藝形成的佐餐涼菜快捷消費食品。目前公司的主導産品為快捷消費醬鹵肉制品。

收入構成上，禽肉産品為主要收入來源，收入占比達到59.04%，毛利率41.30%；米制品業務收入占比17.83%，毛利率28.46%；畜肉産品收入占比9.63%，毛利率32.20%。

從近五年經營淨現金流複合增長來看，鹽津鋪子、廣州酒家、桃李面包等3家企業複合增長超過20%，其中廣州酒家複合增長達到24.27%。

廣州酒家主營業務為食品制造業務及餐飲服務。産品主要包括月餅系列産品、速凍食品、臘味産品、餅酥、茗菜茗點。

收入構成上，月餅系列産品收入占比41.91%，毛利率58.37%；速凍食品收入占比23.57%，毛利率35.44%；餐飲業收入占比14.87%，毛利率5.44%。

休閑食品企業成長能力排行榜

注：成長能力榜單中，各項指标得分按照10/20的比例換算得出，綜合得分為各項指标的平均值。如某個指标有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該指标權重會下降。

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