影響企業資産負債率高的原因很多，而其中的主要原因是企業的債務高而導緻的，而其中企業所處的行業、生産經營狀況、企業所處的經營周期，以及企業的生産經營管理水平等多個方面都可以對企業的負債水平産生影響，進而導緻企業資産負債率處于比較高的水平。

我們知道，資産負債率是反映企業長期償債能力的指标，資産負債率指标過低過高都會對企業的資金和生産經營産生影響。一般情況下，資産負債率在60%是比較合理的指标，但不同的行業、企業也會有不同。

資産負債率高的原因是負債增高而導緻的，那麼影響負債增加的主要因素：

一、企業所處行業對資産負債率的影響。我們知道，重資産企業和輕資産企業對企業資産負債率的影響是完全不同的，一般情況下重資産企業的資産負債率在80%左右，而輕資産企業的資産負債率一般在20%左右，甚至更低的比例。當然，這是行業特點決定的，因為重資産企業的機器設備、房屋建築物等固定資産的投入大，資金需求也很大，那麼資産負債率也就會比較高。

二、企業擴大生産經營規模也會導緻企業資産負債率高。企業為不斷提升其在市場的競争能力，便不斷地進行研發、産品線，以及市場等方面的投入，在投入初期（70%的資金來自于借貸），或者說在投資還沒有回報時，即隻有投入沒有産出，那麼企業資産負債率高是一定的，對于成長期的企業來講，必要的資金投入，會給企業的未來發展注入新的活力，因此，即便是企業的資産負債率有些偏高，也是值得的。

三、過度融資使得企業資産負債率處于較高的水平。應該說，有的企業善用财務杠杆，喜歡用财務杠杆來撬動或拉動企業的生産經營，進而提高企業的運行效率和效果，使企業得以快速發展。那麼也可以說，這種狀态下企業資産負債率高主要是股東或經營者推動的。

過度融資的風險是很大的，财務杠杆也是雙刃劍，善用财務杠杆也需要有度，高财務杠杆的運營模式，如果經營和資金風險控制得當，這種經營戰略的企業其發展速度是比較快的，且支點把握得比較好，也就是财務杠杆效應明顯。

當然，這種高财務杠杆企業的運營和資金風險也是很大的，如果市場環境出現比較大的變化，且企業又沒有足夠的儲備資金時，會導緻企業資金緊張，甚至會出現資金鍊斷裂的風險。

四、企業持續虧損對資産負債率的影響。我們知道，企業生産經營結果和所有者權益也會對資産負債率産生影響，在負債總額不變的前提下，其所有者權益金額越小，則資産負債率越高；而企業自有資金不足，需要不斷地通過借貸的方式來補充企業的流動資金的狀況下，同樣會導緻資産負債率的升高。如果企業持續經營虧損，且所有者權益為負時，企業的資産負債率會持續走高，甚至會高達100%以上，出現資不抵賬的情況。

總之，企業資産負債率高的原因，主要是企業高負債形成的。資産負債率過高則企業的資金風險會很大，但也不要單純看資産負債率指标的高低，還要根據企業的行業特點、經營周期、企業的發展戰略等進行系統的分析。

2021年9月21日

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