今日，A股釀酒闆塊大幅調整，泸州老窖、五糧液、酒鬼酒跌幅集體超過5％，股王貴州茅台也大跌4.83％，創下5月7日以來最大單日跌幅。回顧貴州茅台年内的走勢，該股從600元附近一路狂飙至9月3日創下的曆史新高——1151.02元，可謂是勢如破竹，今日貴州茅台報收1069.52元/股。

利空傳聞出現

今日，網絡上一則“北京茅台零售價格（黃牛）大幅下跌”的消息出現，同時有人表示，北京黃牛手裡的茅台大降價，茅台加大供應7200噸，茅台價格大跌。 茅台價格一跌，影響最大的是跟風小第老窖、洋河這些二線高端。

同時，微博ID“混亂中的秩序”發表了調研記錄，并署名民生飲食 于傑。據查詢，民生證券确有一名食品飲料行業研究員于傑。

他表示，下跌确實是在下跌，但這一表述有一定的誤導性。

博文如下：

飛天由最高2650跌到2100的說法，要錯也不完全錯，隻是偷換了概念。大家都知道茅台的成件貨和散貨的價格是不同的，尤其是在今年茅台批價不斷快速上漲的過程中，散貨和件貨的價差在拉大。這個圖片中說法的最大問題在于，是把件貨最高收購價2650（實際上似乎也沒到過這個價，黃牛收購價摸到過2600）以及最近散貨的收購價2100闫進行了對比，造成了550元的巨大價差，但是實際的真實情況是：

（1）前期散貨收購價最高的時候僅為2350-2400元，今天收購價2100，跌幅250-300元，的确跌幅較大。跌幅較大的核心原因主要是中秋前各渠道開始放貨，供給增大，但是需求受降價預期以及投資屬性較弱等多重因素影響跌幅較大。2100元的散貨，目前确實是不好找人接盤。

（2）成件貨前期最高2600元，目前北京地區黃牛報價2400元，大批量貨2450元，下跌150-200元，也下跌較多，但相對散貨抗跌，主要是投資屬性較好以及送禮屬性更強。2400元的件貨目前在北京仍然較好出手，當然部分外圍地區受恐慌情緒擾動，也有部分屯家2300-2350元出貨，但是北京地區目前價格還算堅挺，2400元仍然好出。

不過，總體來說，中秋後跌價的預期前期在茅台經銷商以及炒家圈裡較為濃厚，因此節前出現一定恐慌性抛盤并不算令人特别意外。我們認為，未來件貨仍有一定的下跌空間，但是幅度并不好判斷。我們過去一直強調，飛天價格在漲過非标之後，很明顯炒作進入階段性泡沫階段，中秋行情接近尾聲以及部分政策性消息擾動，使得泡沫出現短期破滅。但是我們仍然維持未來茅台批價趨勢性的樂觀判斷，當下泡沫的破滅并不能代表整個行情的結束，我們還需要更多的時間和線索來進行判斷。

今日午後，據“酒業家”報道，全國各地的茅台酒一批價調研結果顯示：深圳2400元左右、南昌2500元左右、鄭州2400元左右、成都2500元左右、廣州2600元左右、北京2600元左右……而部分市場飛天茅台在頂峰的時候市場價曾達到3200元附近。茅台酒價格回落已是不争的事實。據市場層面反饋回來的消息，僅昨日一日，杭州市場的茅台酒價格便下滑了100元，而四川、安徽、湖南、廣東、西安等多個市場的經銷商反應，這個趨勢可能還會持續。

“國酒”之後是“國宴” 茅台再次失利

今年6月，貴州茅台董事長李保芳表示，“國酒茅台”商标将于6月30日前停用。随後，茅台的微信公衆号名于6月29日由“國酒茅台”更改為“貴州茅台”。茅台酒股份有限公司的網站上不再出現“國酒”二字，其直營店也撤下了“國酒茅台”相關宣傳物料。

然而，這并不是茅台對“國字頭”熱衷做出的唯一努力。

資料顯示，早在2002年10月11日，茅台集團就申請注冊了“茅台國宴”商标（第3333017号）。然而，2003年5月，這一申請就被駁回。此後茅台集團并不甘心，開始了複審拉鋸。

中國商标網信息顯示，一直到2016年，國家工商行政管理總局商标評審委員會圍繞這個商标做出了2次駁回複審、5次不予注冊複審。

2016年，茅台集團将商評委告到了北京知識産權法院。近日，北京法院審判信息網公布了這份一審判決書。

法院認為，“茅台國宴”商标違反了《商标法》第十條第一款第（七）項、第（八）項的規定。理由有兩個：

“國宴”含義為國家元首或首腦招待國賓或在重要節日招待各界人士而舉行的隆重宴會。茅台集團提交的證據雖然可以證明茅台酒曾多次作為國宴用酒，具有較高知名度，但“茅台國宴”若作為商标注冊使用在酒類商品上，容易使相關公衆認為原告的相關産品為國宴專用酒，從而對其品質、等級等特點産生誤認。

同時，将包含“國宴”的訴争商标注冊在酒類商品上并享有專有使用權，對其他同業經營者亦有失公平，對公共利益易産生一定的負面影響。

因此，從避免帶有品質指示性的含“國”字商标泛濫以及維護公平競争的市場秩序的角度，商評委認定訴争商标并無不當，法院予以支持。

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