我國多層次資本市場目前主要由交易所市場（上海證券交易所、深圳證券交易所）、新三闆（全國中小企業股份轉讓系統）、四闆市場（區域股權交易中心）等構成，每個市場都各自扮演着其重要角色。現有的多層次資本市場已經能夠基本滿足不同類型的企業在不同發展階段的融資需求。滬深交易所作為場内交易市場，與新三闆市場和四闆市場具有顯著區别，其主要區别如下（2019年）：

注：2019年7月22日首批25隻科創闆股票開始在上交所交易，科創闆正式開市，科創闆企業由上交所負責審核,證監會負責注冊。

主闆：是指滬深交易所主闆，是大型成熟企業上市的主要場所，上交所主闆股票代碼以600開頭，深交所主闆股票代碼以000開頭。中小闆是深交所的主闆市場中單獨設立一個闆塊，主要針對穩定發展的企業，流通盤多為1億以下，股票代碼以002開頭。主闆和中小闆上市條件完全相同，有五點基本要求：一是存續時間，持續經營3年以上；二是盈利指标，要求近3年淨利潤均為正且累計超過3000萬；三是現金流，需要近3年經營活動産生的現金流量淨額累計超過5000萬或營業收入累計超過3億；四是淨資産，最近一期末無形資産占淨資産比例不高于20%；五是股本總額，公司股本總額不少于5000萬。

創業闆：屬于深圳交易所的一個闆塊，是對主闆的重要補充，主要針對科技成長型中小企業，股票代碼以300開頭。創業闆要求企業持續經營三年以上，近兩年連續盈利、淨利潤累計不少于1000萬，或近一年淨利不少于500萬元、近兩年營收增長率不低于30%，最近一期末淨資産不少于2000萬，且不存在未彌補虧損，股本總額不少于3000萬，總體來看對财務指标要求稍低于主闆及中小闆，但新增了一些成長性指标條件，更關注企業的成長性。

科創闆：屬于上海交易所的一個闆塊，主要針對擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出，主要依靠核心技術開展生産經營，具有穩定的商業模式，具有較強成長性的企業。設置了常規的五個的具體上市标準（除了兩個例外情況外），符合這五大條件之一即可，另外高估值但尚未取得收入的紅籌企業可以申請在科創闆上市。

新三闆：全稱為全國中小企業股份轉讓系統，主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務，股票代碼以8或4開頭。2017年新三闆新增挂牌公司1467家，累計完成股票發行2725次，定增融資金額1336.25億。新三闆挂牌的門檻相對IPO較低。目前，新三闆暫時分為基礎層和創新層，創新層比基礎層要求高，對企業的盈利能力、營業收入和平均市值提出了更高的要求。2017年，在股轉系統挂牌的11630家企業中，創新層企業1353家，占挂牌企業數量的11.63%，創新層企業在市場上的融資能力和業績表現遠好于基礎層企業。新三闆挂牌企業可在挂牌的同時定向增發，還可在挂牌後采用儲架發行的方式增發，即一次注冊，多次發行。

一般情況下，企業自籌劃改制到完成發行上市總體上需要3年左右，主要包含重組改制、盡職調查與輔導、申請文件的制作與申報、發行審核、路演詢價與定價及發行與挂牌上市等階段。具體上市流程圖如下：

1、 滬深股市交易規則一：交易時間。

滬深股市交易時間：滬深市場股票周一～周五（法定節日除外）

集合競價：上午9：15——9：25其中9：15——9：20可以撤單，9：20——9：25不能撤單，9：25以成交量最大的價格為開盤價。

連續競價：上午9：30——11：30，下午1：00——3：00競價規則：價格優先，時間優先。

收盤集合競價：14：57——15：00為收盤集合競價。

2、滬深股市交易規則二：委托規則。

1手=100股1—99股為零股不足1股為零碎股買入委托必須為整百股（配股除外），賣出委托可以為零股，但如為零股必須一次性賣出。股票停盤期間委托無效，買入委托不是整百股（配股除外）委托無效，委托價格超出漲跌幅限制委托無效。

3、滬深股市交易規則三：T＋1交易制度（T為交易日當天）。

股票買賣實行T＋1交易制度，即當天買的股票第二個交易日才能賣出，當天賣的股票第二個交易日才能取出現金，但當天賣出股票的錢可以買其它股票或新股交款。

4、滬深股市交易規則四：漲跌幅限制。

一般情況下：主闆和中小闆股票漲跌幅限制為前一交易日收市價上下10%，即一個交易日最大振幅為20%，創業闆和科創闆股票漲跌幅限制為前一交易日收市價上下20%，即一個交易日最大振幅為40%，ST股票及*ST股票漲跌幅限制為前一交易日收市價上下5%，即一個交易日最大振幅為10%。股票漲（跌）幅價格＝股票前一日收盤價格×10%（或5%）；

新股上市：目前創業闆和科創闆前五個交易日不設漲跌幅限制。

重組成功上市：股票首日無漲跌幅限制。

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