《港灣商業觀察》 施子夫

4月5日，“創意小家電第一股”小熊電器股份有限公司（002959.SZ，以下簡稱小熊電器）發布公告稱，公司合作倉庫發生火災事故。公司表示，2022年4月2日，收到合作倉庫于前一日上午9點40分左右失火說明，事故導緻公司存貨發生損毀。

小熊電器稱，火災發生後，當地消防部門迅速到場實施救援，本次火災未造成人員傷亡，涉及受損貨物價值約5500萬元，公司通過緊急調配庫存，使事故對銷售發貨影響降至最低，目前小熊電器已啟動相關索賠、理賠程序，并督促第三方服務供應商加強安全管理。

禍不單行。在随後所披露的2021年年報信息來看，小熊電器首次出現營收與盈利雙降的情況。

合作倉庫失火是否會對今年市場供貨方面産生影響？火災事故的具體原因又是什麼？公司内部消防管理措施如何？《港灣商業觀察》聯系了小熊電器，未能獲得回複。

“宅經濟”勢頭逐漸降溫，原材料價格不斷上漲，未來的小熊電器業績能否迎來新拐點？

01 2021年業績大幅不佳

年報顯示，2021年度小熊電器實現營收36.06億元，同比下降1.46%；歸母淨利潤2.83億，同比下降33.81%；扣除非經常性損益後的淨利潤2.58億，同比下降34.84%。經營活動産生的現金流量淨額1.71億，同比大幅下降85.83%。值得注意的是，這是自2017年以來，小熊電器首次出現營利雙降的情況。報告期内公司2021年度淨利潤連續三個季度均出現下滑。

産品方面，小熊電器2021年營收的前三名分别是鍋煲類、壺類、西式電器類，分别占營收21.28%、17.41%、16.95%，營收同比增加12.56%、11.50%、1.81%；電動類占營收16.55%，營收同比下降31.03%；電熱類占營收比9.15%，營收同比下降18.84%。

整體上看，小熊電器2021年産品品類表現平緩，增長普遍乏力。

公司在年報中表示：2021年面對疫情催生的“宅經濟”逐步消退，原材料價格持續上漲，芯片緊缺等壓力，公司内部積極尋求變革，在壓力中成長蛻變。

截止4月27日，小熊電器股價收報于48.78元，公司股價從2020年7月一路攀升至最高位165.90元/股，市值一度超250億。從2021年4月27日至今來看，小熊電器一年來股價跌幅為41.23%。目前市值為76.31億元，縮水嚴重。

疫情形勢下，小家電行業營收增速放緩。根據奧維雲網全渠道推總數據顯示，2021年廚房小家電共計12個品類零售額514億元，同比下降14.10%；零售量23744萬台，同比下降13.50%。

市場需求逐漸飽和，增長較為乏力，疊加上遊原材料價格逐步上漲的影響，市場增長熱度不佳。

資深産業經濟觀察家梁振鵬對《港灣商業觀察》表示：“受疫情影響，家電市場大都趨于萎縮，小家電市場産能高度飽和，部分企業出現營收下跌的情況也較為常見。但即使是市場不利的環境下，美的、蘇泊爾等小家電仍然出現了增長。可見外部環境是一方面，而企業内部因素更為重要。”

02 小熊電器質量難題亟待重視

線上電商渠道一直是小熊電器最主要的銷售渠道，根據财報顯示，小熊電器銷售費用逐年攀升。2018年-2020年，公司銷售費用分别為2.86億元、3.96億元和4.40億元，同比增長分别為15.74%、38.52%及11.20%，所占營收的比重分别為14%、14.73%及12.03%。

2021年，小熊電器銷售費用再創新高，全年銷售費用5.53億元，同比增長25.66%；管理費用1.31億，同比增長6.64%。

根據年報披露的信息顯示，小熊電器研發人員變動從2020年的319人，減少至2021年272人，同比變動-14.73%，其中變動人數43.88%為本科及以上學曆。與此同時，小熊電器研發費用遠不及其營銷費用。2021年公司研發費用1.29億元，同比增長23.42%，僅占營收比3.6%。研發費用中，人員人工費用大幅增加。

營銷與研發的失衡将進一步導緻品牌溢價能力降低，以及企業成長空間被壓縮。雖然小家電因其高顔值、高性價比受到消費者熱捧，但根據各地市場監管部門頻頻爆出的小熊電器産品質量問題，似乎也揭示了企業亟需把控産品質量。

根據企業預警通顯示，今年1月，上海市市監局發布相關抽檢公告，顯示48批次産品不合格，小熊電器、貝親、索愛上榜。小熊電器吸奶器型号XNQ-A02F1，購于上海奉浦蘇甯易購銷售有限公司的産品被抽檢出“标志和說明”不合格。

今年3月，江蘇省消保委發布《迷你小家電比較實驗分析報告》中顯示，小熊、金竈、德爾瑪、美菱等8款電水壺沸水斷電時間不符合相關标準。

在2021年小熊電器就分别被上海市監局、浙江省市監局、西藏自治區市監局等，通報産品質量問題。一年之内多起産品質量問題，小熊電器在質量上存在的問題頗為嚴重和突出。而根據黑貓投訴顯示，截止4月27日，小熊電器共計投訴量211條，已完成149條；近30天投訴量20條，已完成6條，投訴完成率有所偏低。

不少消費者反映小熊電器相關産品使用不久後均出現質量問題，商家在宣傳上有欺騙的嫌疑，售後服務不到位等。

小熊電器高頻出現的産品質量問題，說明在提升産品品控方面還亟需提高。而小家電行業的質量與口碑，無疑需要研發和創新的雙輪驅動。“小家電市場工藝質量門檻較低，然而做創意化的小家電産品如果過于追求營業規模和利潤，忽視了對産品工藝質量的把控，對消費者及自身都是非常不利的。”梁振鵬表示。（港灣财經出品）

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