日前，比亞迪漢EV與極狐阿爾法S碰撞測試引發争議。比亞迪質疑該測試非主流、非權威。進行測試的懂車帝是字節跳動旗下平台，其是否中立客觀，該測評是否符合國家行業标準也備受公衆質疑。

而就在7月22日，中汽研汽車試驗場股份有限公司（以下簡稱中汽試驗場）IPO過會，将成為A股市場上汽車測試場第一股。

招股書顯示，中汽試驗場以汽車試驗和檢測為主業，2018年-2020年連續3年淨利潤都過億元，綜合毛利率超過70%，公司總人數卻不到100人，其盈利能力引人注目。

這是一家什麼樣的企業？汽車試驗場是一門怎樣的生意？

圖據官網

員工不過百，利潤過億元

工商信息顯示，中汽試驗場的主營業務是通過構建汽車場地試驗環境和試驗場景，為汽車整車生産企業、汽車檢測機構、汽車底盤部件系統企業以及輪胎企業等客戶提供場地試驗技術服務等。其在報告期内還依托汽車試驗場環境，開展了整車強化腐蝕耐久檢測及輪胎檢測等檢測業務。

天眼查APP顯示，中國汽車技術研究中心有限公司、江蘇悅達集團有限公司、以及江蘇大豐海港控股集團有限公司（江蘇大豐）分别持有其51%、39%和10%的股份。股權穿透下，國資委持股51%，為實際控制人；江蘇省财政廳持股31.2%。

包括奔馳、寶馬、大衆等合資企業、吉利汽車（00175.HK）、奇瑞、北汽、一汽、廣汽、比亞迪（002594.SZ）、北汽新能源、蔚來（NIO.US）等車企，都将中汽試驗場作為最重要的研發基地。

不造車、不賣車，這家隻為車企提供測試服務的汽車試驗場，員工總數隻有不到一百人，盈利能力卻“爆棚”。

招股書顯示，2018年-2020年，中汽試驗場實現營業收入分别為3.35億元、3.59億元、2.93億元，其中場地試驗技術服務業務的收入分别為2.98億元、3.22億元、2.69億元，占比分别是94.01%，94.50%，97.05%；檢測業務占比很小，僅占5.99%，5.50%，2.95%。

中汽試驗場的同期淨利潤分别為1.36億元、1.43億元、1億元，連續3年淨利潤過億元；綜合毛利率分别為72.39%、71.33%和70.31%。相比之下，全球盈利能力第一的豐田汽車，2020年全年其整體毛利率為18%左右，大衆旗下最賺錢的保時捷也僅為16.7%，而主流外資品牌以及二線豪華車品牌基本在10%以下。

中汽試驗場平均每位員工每年創造的利潤超過100萬元。2018年-2020年，中汽試驗場的員工總數分别為84、95、94人。

行政人員數量、薪酬均超技術人員，

管理費用逐年攀升

中汽試驗場的行政管理人員數量超過了技術研發人員。

2018年-2020年，公司的技術研發人員從23人降至20人，占員工總數的比例從27.38%降至21.28%。而行政管理人員數量卻在增加，由2019年的14人增加至2020年的22人，占員工總數的比例從14.74%增加到23.4%。

此外，行政管理人員的平均工資超過40萬元/年，而技術研發人員的薪資僅為22.28萬元。技術研發人員的學曆大部分為本科，僅有5人為碩士學曆。

圖據招股書

2018年-2020年，公司的研發費用分别為602.33萬元、753.09萬元和843.20萬元，占營業收入的比例為1.8%、2.1%和2.87%。與同行業可比上市公司相比，其研發費用占比相對較小。

對此，中汽試驗場在招股書中解釋稱，公司專注于場地試驗技術服務業務領域，該領域業務特點決定了相關的研發活動主要集中在有關的行業發展方向及技術方向的分析研究及小規模試驗、測試上，研發活動對于設施設備、材料等依賴性較低，研發團隊相對較小。

值得關注的是，中汽試驗場的管理費用率逐年攀升。2018年-2020年，公司管理費用率分别為10.96%、12.25%、17.62%，較可比公司中國汽研（601965.SH）和廣電計量（002967.SZ）高。

圖據招股書

主要的管理費用率差異出現在職工薪酬、折舊費、物業費和修理費上。2018年-2020年，公司折舊費的管理費用率分别為1.64%、2.1%、2.7%，無形資産攤銷的管理費用率分别為0.77%、0.72%、0.88%，均高于同行業可比上市公司。

對此，中汽試驗場解釋稱，主要是因為公司屬于重資産投入型服務行業，且業務結構聚焦于場地試驗技術服務領域，與同行業可比上市公司相比，公司總體營業收入規模較小，單位固定資産和單位無形資産的營收産出較小，從而導緻折舊費的管理費用率和無形資産攤銷的管理費用率相對較高。

汽車試驗場是一門怎樣的生意？

一家汽車試驗檢測公司，為何盈利能力如此強大？這與汽車試驗場的行業特點有關。

汽車行業分析師劉昊告訴紅星資本局，汽車試驗場行業是汽車工業的伴生行業。随着汽車在節能、減排、安全等各個方面的要求不斷提升，推動汽車整車生産企業、汽車底盤部件系統企業以及輪胎企業不斷在相關技術領域加大研發投入，相關研發的測試、主觀評價等，均需要依賴于汽車試驗場等專業環境及設施來開展。

“特别是智能網聯及新能源汽車技術的不斷發展，汽車行業‘電動化、智能化、網聯化、共享化’趨勢下，新技術将為汽車産業、出行方式乃至城市交通體系帶來深刻變革，需要經過不斷的驗證及場地試驗。”

據了解，汽車測試場檢測費用較為高昂，一個測試和試驗價格可能就高達幾百萬元至上千萬元。以某綜合試驗場的收費标準為例，高速環道耐久試驗項目需要測試評價費用2000-4000元/小時每車，3元/km每車（單次試驗裡程須大于5000km），封場費5-10萬元/小時。

而汽車公告體系、營運體系項目、環保類法規認證試驗業務及研發試驗業務中需要在試驗場進行認證測試的，就有至少37個主要項目。

而随着新興領域技術不斷發展、标準體系日益完善，國家強制性标準的陸續發布将帶動法規認證類測試業務的增加，試驗場地環境下的測試項目也将出現新的增量。

普華有策報告指出，我國現有的汽車試驗場中，除交通部公路交通試驗場、中國人民解放軍總裝備部汽車試驗場等少數幾個汽車試驗場屬于獨立第三方試驗場外，其他汽車試驗場基本都隸屬于不同的大型汽車整車生産企業、汽車底盤部件系統企業以及輪胎企業。

從區域性看，汽車試驗場的地域分布基本圍繞汽車行業的聚集地區展開。我國汽車産業劃分為東北、京津冀、中部、西南、長三角和珠三角六大産業集群，該六大産業集群集中了全國汽車制造業90%以上的産值。除中汽試驗場外，目前國内主要的25家綜合性汽車試驗場中，有21家位于上述六大産業集群所在地區。中汽試驗場此次創業闆上市，募集的資金主要用于投資長三角（鹽城）智能網聯汽車試驗場項目。

汽車試驗場的重要特征是重資産，對土地、資産、資金要求較高。試驗道路、設施配套及其占地規模均是構建豐富的試驗場景體系、滿足各類型檢測法規要求、滿足客戶各類型研發需求以及安全保密高效開展檢測試驗的基礎。

此外，汽車試驗場需要有國家相關部門發放的資質。

目前，汽車生産企業和産品實行準入管理制度，包括工信部的“車輛生産企業及産品公告”管理制度、交通運輸部的“道路運輸車輛達标車型公告”管理制度、環保部門的“機動車環保公告”管理制度、國家市監總局（國家認監委）的“中國強制性産品認證（CCC）”等。汽車試驗場需同時滿足上述管理制度要求，才能符合所有法規認證所需試驗場地的相關要求和标準。

截至2020年6月30日，工信部裝備中心已發布兩批檢驗檢測機構備案信息，共有18家整車檢測機構、16家零部件檢測機構具備工信部公告體系檢驗資質，其中檢驗範圍涵蓋各類車型、具備工信部公告體系要求的全部檢驗檢測能力、獲得政府主管部門全面授權的國家級汽車整車檢測機構有6家。

紅星新聞記者 吳丹若

編輯 楊程

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