又一年的春茶季落幕，瀾滄古茶選擇在5月30日向港交所遞上招股書。

這并不是瀾滄古茶第一次試圖登上資本市場，此前的2020年，瀾滄古茶就曾于A股主闆IPO，卻在2021年即将上會之際“臨陣脫逃”。巧合的是，瀾滄古茶上會與撤回材料的動作都發生在2021年5月底，距今正好一年。而就在半個月前，本拟沖刺創業闆的八馬茶業也悄然終止IPO進程，A股排隊中的傳統茶企僅剩中國茶葉一家。

本次申報，瀾滄古茶帶來了2021年的最新成績單。2021年，公司營收達到5.59億元，同比增長37.79%；經調整淨利潤為1.44億元，同比增長17.25%。這個增長數據在同行業當中算得上中規中矩——2021年八馬茶業營收17.44億元，同比增長率為37.76%，淨利潤1.63億元，同比增長40.52%；港股天福（06868.HK）同期營收19.25億元，較上年同期增長12.38%，淨利潤較上年同期增長17.70%。

在八馬茶業的銷售構成中，線上直銷占比超過20%，但瀾滄古茶的線上銷售比例僅有10%左右。2021年普洱在抖音是爆款，根據巨量引擎出品的《2022年抖音電商茶行業洞察報告》，在一衆細分茶品類裡，普洱無論在交易規模還是在增速上都是“一騎絕塵”，但在抖音普洱茶銷量爆款品牌裡，中茶、陳一元、大益茶子品牌新益号都榜上有名，卻找不到專營普洱的瀾滄古茶的身影。在抖音上，“中茶官方旗艦店”擁有42.3萬粉絲，“八馬茶業官方旗艦店”擁有63.2萬粉絲，而“瀾滄古茶官方旗艦店”的粉絲量僅有3.8萬。

瀾滄古茶相對高端的售價，與直播電商消費者對價格的敏感度“格格不入”。抖音電商“普洱熟茶趨勢榜”排行第一位的“藝福堂雲南普洱小沱茶”僅售99元，一盒為250~280g，平均每克0.35~0.40元左右；排行第二的“經典普洱茶”僅售59元，采用普洱茶常見的357g/餅包裝；大益茶旗下的“大益經典普洱茶”，同樣為357g/餅，售價85元，排行第六。而瀾滄古茶呢？招股書中價格便宜、能作為口糧茶的0081茶餅與007茶餅的售價分别為555元/公斤和471元/公斤，換算成357g/餅的包裝大約要168~200元，比上述熱銷品類價格高出一倍多。近年來被炒得火熱的産區如冰島、昔歸，瀾滄古茶冰島普洱熟茶售價在2.77萬元/公斤，冰島幾個山頭2022年春茶古樹茶的收購價也在2500元~4.5萬元/公斤區間内波動，而抖音上榜的“冰島經典普洱熟茶”，号稱是古樹茶，2餅隻要199元。

值得注意的是，上一次失敗的A股IPO之旅，給瀾滄古茶留下的不僅有經驗，甚至還有個活人。港股招股書披露，瀾滄古茶現任董秘、年僅29歲的郭袁傑，曾任華創證券投行部副總裁，于2022年3月加入瀾滄古茶。而瀾滄古茶A股IPO的保薦機構正是華創證券，A股招股書的保薦項目成員一欄，也有郭袁傑的名字。在此之前，華創投行部的總經理劉佳傑已經先一步在2020年3月成了瀾滄古茶的副總兼執行董事，主闆審核機構要求公司說明聘任劉佳傑的原因，劉佳傑在華創證券等中介機構任職期間是否與公司有業務往來、是否承接公司的融資業務，劉佳傑、華創證券與公司之間是否有相關利益安排或一攬子交易。

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