免責聲明：本文旨在傳遞更多市場信息，不構成任何投資建議。文章僅代表作者觀點，不代表MarsBit官方立場。

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來源：MarsBit

注：本文來自@ConorRyder推特，MarsBit整理如下：

代币解鎖并非完全相同

注意到$AXS和$SAND在解鎖前抽水，比$ETH表現好50%和45%

解鎖被認為是看跌的催化劑，所以我研究了數據，找出為什麼有些人比其他人更看跌

如果代币解鎖是利空的，那麼在這次反彈之後，我們能從$AXS和$SAND等價格中得到什麼？

幸運的是，這兩個代币去年都解鎖了，所以我們可以看到它們在ETH上的表現

不太好

交易層面的數據顯示出更有趣的見解

去年$AXS解鎖釋放了8%的上限供應量，其中約四分之一流向了早期投資者

導緻在解鎖當天的抛售壓力，在幾天後平衡

這與1月23日的解鎖形成鮮明對比，當時僅釋放了1.8%的供應量

重要的是，這些都沒有分配給早期投資者——全部分配給了利益相關者

差别非常大，在解鎖日及之後，大量的買入多于賣出

因此，25%的配置給投資者導緻了解鎖日的抛售壓力，但在之後平衡了

那50%呢？

$SAND 8月解鎖釋放了12%的供應量，其中一半給了投資者

導緻持續數天的強烈抛售壓力

現在$SAND在2月14日再次面臨這一切，12%的供應被釋放，其中一半流向投資者

預計會有強烈的抛售壓力，尤其是在代币最近的反彈之後

如果這還不足以證明50%的配置給投資者是災難的根源，下面是另一個例子：

去年11月，$IMX釋放了總供應量的18%，其中50%流向了投資者

同樣，在解鎖後的幾天裡，大量的賣單再次超過了買單

現在是$DYDX，它将解鎖推遲到12月

這将是一個巨大的解鎖，總供應量的15%被釋放，你猜對了，一半流向了投資者。

一旦消息傳出，股價上漲了20%，持倉量增加了50%

在查看了CEX的流動性數據後，我确信$DYDX将會出現巨大的波動

它的深度低于$AXS和$SAND，這意味着價格變化所需的訂單更少

由于50%流向了投資者，而且流動性很少，dydx團隊可能知道代币會受到影響

那麼，$AXS， $DYDX， $SAND和其他解鎖呢？

- $AXS幾乎沒有投資者解鎖，因此反彈可能有支撐

- $SAND有 50% 的巨大解鎖給投資者

- $DYDX短期内沒有逆風，可能計劃在12月發布v4版本以壓過解鎖

總之，我想說的是，對投資者來說，解鎖需要關注的是：如果約50%，預計會有沉重的抛售壓力

向@Token_Unlocks和@UnlocksCalendar，大聲喊話解鎖這項研究

下面的鍊接 @KaikoData的完整文章

Token Unlocks: Not All Built The Same

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