說實話，廣電計量是我的核心愛股，推了快1年了，哈哈。

從開始上市就跟進，就開始推，中間上過車下過車，檢測這個行業跟進了得有2-3年了。然而，實際上我賺錢最多的是國檢集團……

哈哈，看圖就知道了：

我來談談兩家的區别：

首先我說一下，我的核心愛股是廣電計量，當然華測檢測是外資的核心愛股，原因很簡單，規模有，并購既會加法，又會減法，SGS副總來了，簡直就是飛越，實現了管理紅利的提升，說實話，華測檢測之前就是很垃圾，并購質量差，協同差，該踩的坑都踩了，但是管理層萬峰有個最好的優點，找來了懂行的人來搞，放權，你牛了，這也是外資看到核心變化的原因，當然檢測行業的商業模式是一流的，是消費品，賬上都是現金，沒有負債。

好了，咱們繼續談廣電計量，他家做的是計量業務為主，以前在新三闆上市的，那時候我還年輕啊，要不然就買了，廣電計量在過去6年，實現了5.64倍的赢輸，6倍的淨利潤增速。

成長能力爆表，廣東這個地方的人，是很猛的。

相比而言，國檢集團和華測檢測，都要差=》

别問我為什麼選了國檢集團，這塊我要說的是國檢集團的改善空間和正在改善的地方，至少有以下幾點：

1. 股權激勵上：

廣電計量的管理層自打開始就持股18.1%，什麼概念，動力非常足，國檢集團，毛線都沒有，啥都沒有，你有動力嗎？肯定沒有啊，現在不一樣了啊=》

當前的國檢集團既有股權激勵又有增持（以前啥都沒有）：

（1）管理層有股權激勵，股權激勵價格21.40元，管理層還有增持，增持價格區間就是18.80-18.95元；

=》看這個 2019年股票期權激勵

股權激勵上，廣電計量做的非常好，國檢集團開始改善，開始變得更好，該有的都有了，後面繼續加力度，國家對國企混改和做大做強國企主業，有着非常大的動力，混改是趨勢，大夥多看看CCTV2财經頻道，經濟信息聯播，就了解更多了，我天天看，感覺非常明顯，一周至少提1-2次。

2. 業務對比上：

廣電計量是軍工、汽車檢測領域的領軍者，目前正積極布局食品與環保檢測業務。廣電計量的業務布局主要為三大闆塊：檢測服務、計量業務、檢測設備研發，2018年三大闆塊的營收占比分别為65.7%、30.3%、3.1%。公司在計量校準、可靠性與環境試驗、電磁兼容檢測具備行業優勢地位，食品和環保檢測則是2013年開始布局的新業務。

國檢集團是建材檢測領域龍頭，市占率有望進一步提升，加快推進收購重組與跨區域布局；建築建材檢測領域龍頭，“資質帶動業務”成為重要優勢。公司傳統和核心業務為建築建材檢驗業務，在全國各地設有28個分子公司，已初步完成全國性布局。國檢集團持續推進“資質帶動業務”發展模式，2018年底擁有11個國家級檢驗中心，15個行業級檢驗中心，建材檢測領域的公信力成為公司的重要優勢。2021年，環境 食品闆塊的業績貢獻将達到30%，正式跨入綜合檢測公司。

業務對比上，廣電計量鎖定的行業壁壘更強一些，但總體而言，差距沒那麼大，在各自領域都是核心龍頭，各自玩各自的。

3.估值對比上，看圖：

華測檢測和廣電計量分别都在60倍以上，這是前瞻PE啊，我去，你要知道綜合檢測業務的龍頭趨勢是确定的，國檢集團在2021年注定會劃入綜合檢測龍頭行業，那是什麼概念，那就是至少給個40倍估值。之前有朋友提給20-30倍估值，我不否認這塊，但我個人覺得不合理，國外的檢測巨頭給20-30倍，是因為他們才個位數增長，國内有20%的淨利潤複合增速，處于高速成長期，處于快速兼并整合，效率協同階段，理應享受更高的估值。30=》40倍或45倍是什麼概念，那是雙擊中的一擊，33-50%的收益率預期。

更不用說，國檢集團實際上給了未來5年的确定性成長的前瞻指引：

當前2020年才13.3億營收，2025年45億營收，2倍多的營收增速，按照國檢集團一貫的淨利潤增速超過營收增速，那就是2倍多的淨利潤增速，往裡了說，估值不變，還能有200%以上的淨利潤增速給到，怕啥。

結論：确定性成長，買國檢集團，看中的就是改善預期的确認，以及國檢集團十四五規劃的落地，買的就是預期差的轉變，買的就是雙擊，就是對國檢集團單一檢測行業龍頭的認知轉變到綜合檢測行業龍頭，買的就是國檢集團，在股權激勵後，更大的團隊爆發力，多賺錢永遠是幹好活的第一驅動力。

再次談一下投資國檢集團的邏輯：

談談國檢集團當前的幾個邏輯羅列：

1.長邏輯，品牌，規模化成本最優，檢測行業标準制定者；

2.2020年業績2.4-2.5億，未來5年年均淨利潤複合增速20%，2025年業績預期6.22億，40倍估值，250億，當前市值81億，價格18.79元，預期目标價58-60元，207%的潛在空間。(之前的到2026年是7.46億，268%，這個修正一下)

3.管理層有股權激勵，股權激勵價格21.40元，管理層還有增持，增持價格區間就是18.80-18.95元；

4.2021年，非建材建工檢測，國檢集團的占比達到30%，也就是可以按照綜合檢測服務企業來估值，正常應該給40倍。

5.當前位置比較舒服的公司；

以後必然是top3 三強的時代，這是強确定性。當然，做配置的話，我覺得都買就不用想太多了。

我就是這個思路，持續跟進和驗證走起！

PS: 個人思考，可能有偏見，不作為他人的投資建議，供參考！

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