黃金（新聞配圖）
黃金信徒們可能不喜歡以下一些事實和表格：
1、黃金價格與2011年6月11日曾達到的頂峰價格相比跌了38%左右；
2、這張表格基本上顯示的是更低的低位和更低的高位；
3、過去20年，倫敦現貨金系列價格每年下滑5.55%，而标普500指數每年下滑9%；
4、黃金信徒們仍堅定不移地相信金價将持續走高。
黃金總是令人着迷，然而2015年黃金适合作為投資者資金的歸宿嗎？亦或黃金隻不過是一個可投資的對象，一個長期儲值手段？我建議大家看看以下兩張表格：
現貨金價走勢圖（來源：彭博）
第一張是現貨金在經濟蕭條前走勢圖。1983年到2000年，整體走勢震蕩下行（圖中紅色所示）。
經過通脹調整後的金價走勢圖
第二張和第一張是同一個表格，但數據顯示的是經過通脹調整後的價格。許多偶爾投資黃金的人認為藍線價格是黃金的公允價值，而黃金信徒們并不這麼認為。詹姆斯-斯蒂爾是彙豐銀行的精英，他曾寫道：“金銀看起來像困在了窄幅波動交易中。黃金吸收了一系列相矛盾的、偏移的因素，如低通脹率、油價疲軟、美元走強等。”
詹姆斯的報告中常常關注投資者正在做的事情，而不是他們的預期。同時，他也注意到投資者的情緒變化。或許，說到最後，和金價理論最有關系的是：（投資者的）情緒。（雙刀/編譯）
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