7月27日芒果TV宣布，8月9日0點起，将對芒果TV會員、芒果TV全屏會員價格進行調整。會員月卡從25元/月調整為30元/月；會員連續包月從22元/月調整為35元/月；連續包季價格為98元/季，連續包年價格為348元/年。這是去年12月芒果TV宣布會員提價以來第二次提價。作為芒果超媒(300413)的核心業務，芒果TV會員漲價對公司影響如何呢？

去年12月，芒果TV宣布從今年1月2日0點起，對芒果TV PC移動影視會員價格進行調整。其中，連續包月價格上調1元，連續包季價格上調5元，連續包年價格上調10元。此外，月卡、季卡價格不變，年卡價格上調20元。

一年内再次漲價，芒果TV此舉引起不少争議。芒果超媒去年年報顯示，2021年末芒果TV有效會員數達5040萬，較2020年末增長39.5%，2021年會員收入同比增長13.3%。

“芒果TV互聯網視頻業務收入規模保持穩健增長，毛利率水平逐年提升，同時占公司營業收入比重不斷提高，主平台的核心地位愈加凸顯。”芒果超媒稱。

芒果超媒主營收入分為芒果TV互聯網視頻業務、互動娛樂内容制作與運營和内容電商三部分。其中，芒果TV 2021年收入112.61億元，占比73%。而芒果TV營收主要來自廣告業務、會員收入以及運營商業務三部分，2021年營收分别為54.53億元、36.88億元和21.2億元，其中廣告收入占大頭，會員收入占芒果超媒總營收153.56億元的24%。

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由此看來，若人數不減少，會員價格上調有利芒果超媒增收。2019年至2021年芒果超媒的歸母淨利潤分别為11.56億、19.82億和21.13億元，

不過去年第四季度受監管政策以及熱門綜藝節目推遲影響，芒果超媒業績大幅下滑，當季淨利潤1.34億元，同比下滑63.79%。今年一季度公司實現營收31.24億元，同比下降22.08%；歸母淨利潤5.07億元，盡管環比大增但同比下降34.39%。

在今年4月底的機構調研中，芒果超媒介紹，國内長視頻會員價格相對偏低，長期來看會員提價是整體趨勢，但是前提取決于平台自身内容的獨特性。“我們目前會員用戶數相對較低，平台在繼續鞏固綜藝優勢的同時，努力争取影視劇集方面的進步，從而推動會員業務再上台階。”

國泰君安研報認為，會員價格上調為長視頻行業大勢所趨，随着優質内容持續擴充，芒果超媒會員價格上調，其ARPPU （平均每付費用戶收入）提升空間可觀，有望向愛奇藝看齊。2021 年公司ARPPU 為85元/年，約為愛奇藝的1/2，随着公司内容豐富度不斷提升，二者差距有望縮短。

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