老闆電器盈利模式?

老闆電器持續推進渠道下沉，已經形成了價格段完整的市場戰略布局老闆電器與西班牙法格集團合資的奢侈廚電品牌帝澤占領超高端市場，利潤率排名行業前列

老闆電器盈利模式

老闆電器持續推進渠道下沉，已經形成了價格段完整的市場戰略布局。老闆電器與西班牙法格集團合資的奢侈廚電品牌帝澤占領超高端市場，利潤率排名行業前列

■本報記者 趙耘旎

今年以來，受房地産市場宏觀調控的持續影響，廚電行業整體較為低迷。面對短期遇冷的廚電市場，杭州老闆電器股份有限公司實現業績“平安着陸”。

公司三季報顯示，老闆電器今年前三季度實現營業收入53.93億元，同比增長8.14%；實現歸母淨利潤10.11億元，同比增長5.33%。

夯實内功

迎接行業調整期

在老闆電器董事會秘書王剛看來，目前增速放緩、市場新增需求降低的狀況實際上是因為廚電行業進入了調整期。

據了解，在進入增速調整期的背景下，廚電行業幾個趨勢并沒有發生變化。首先，産品高端化的趨勢沒有改變。中怡康數據顯示，2018年前三季度，吸油煙機前五大品牌産品價格均呈現上漲趨勢，市場均價提升3.87%；其次，頭部集中的趨勢沒有改變，老闆電器和方太所占的市場份額持續提升至50.87%，其中老闆電器的市場份額提升至26.7%，穩居第一；此外，嵌入式配套率持續提升的趨勢沒有改變，整體市場嵌入式配套率從11.20%提升至12.54%，其中蒸箱和洗碗機是嵌入式中表現最好的兩個品類，老闆電器在蒸箱的市場份額和配套率也分别提升至34.41%和16.98%。

一直以來，油煙機、燃氣竈等廚電産品的需求量與房地産市場銷售情況密切相關，兩者之間呈現高度正相關性。在目前房地産市場環境不好的客觀背景下，老闆電器在收入維持和增長上有什麼好的措施呢？

王剛向《證券日報》記者介紹：“在傳統煙竈品類中，公司主要通過推出新品方式提升均價；此外，公司積極提升嵌入式配比率，中國很多家庭仍會購買新的廚電品類，如烤箱、蒸箱等，品類增加對我們收入有幫助。從整體市場份額看，第三季度還有提升空間，我們能通過提升産品競争力，來提升産品市場份額。”

王剛對老闆電器未來的發展前景報以充分的信心，他對記者表示，“廚電行業的競争格局依然是良性的，老闆和方太在高端定位上的立場也是始終一緻的。在當前的行業調整期，公司的主要任務是夯實内功，等待調整期的結束。本輪調整期過後，大量的小品牌會被洗牌出局，從而加速行業的整合，這一點對公司的份額提升來說是好事。接下來，老闆電器會繼續堅守高端定位，深化高端品牌形象，繼續推進渠道下沉和技術驅動，繼續發力嵌入式，從而進一步夯實公司在廚電市場的領導地位”。

堅守多品類戰略

謀劃價格段完整市場布局

老闆電器從單一的吸油煙機産品出發，目前已經具備了在廚房電器領域提供包括吸油煙機、燃氣竈、消毒櫃、烤箱、蒸汽爐、洗碗機、淨水器、淨化水槽等産品在内的整體解決方案的能力。專注廚房領域，老闆電器提出了聚焦廚房一品多牌和多品類發展的戰略。

王剛向記者介紹：“多品類戰略是公司長久以來堅守的戰略之一。受益于多品類戰略的實施，目前，除煙竈消毒櫃之外，公司其它品類銷售占比已經超過10%，并預計有望3年左右超過20%。從戰略角度來看，公司一定會堅持新品類産品的推出。往後，中國城鎮化進程還會繼續，但是靠地産提供增量的可能性減小，靠嵌入式發展的前景卻一片光明。未來，老闆電器會一如既往的實施多品類戰略，繼續從烹饪品類和洗淨品類向其它廚電品類延伸，豐富公司産品線，為用戶提供廚電整體解決方案。”

在市場布局上，老闆電器持續推進渠道下沉，并已經形成了價格段完整的市場戰略布局。老闆電器與西班牙法格集團合資的奢侈廚電品牌帝澤占領超高端市場，其利潤率排名行業前列；老闆電器品牌定位高端，在推進銷售渠道下沉中，目标客戶鎖定在三、四線城市的高端用戶；公司旗下定位中低端的子品牌名氣占領大衆市場，把目标客戶鎖定在三、四線的中低端用戶。公司可以保持自有品牌的品牌定位，依靠名氣品牌來覆蓋老闆品牌難以覆蓋到的用戶群。三者由上而下，形成了價格段完整的市場戰略布局，有效地提升了公司的品牌效應和品牌形象。

除了自建品牌外，2018年7月份，老闆電器與金帝電器簽訂戰略合作協議，以51%的持股比例戰略控股金帝電器。這也是老闆電器首次以戰略控股而非自建品牌的方式布局新的品類。

2018年，是廚電行業轉型升級的關鍵一年，市場總體進入增速換擋期。根據《2017中國高端家電産品消費者調查報告》顯示，高端家電消費人群在産品選擇上，除了看重技術含量、智能化操控、産品質量和品牌知名度等因素外，對節能環保、時尚藝術化及個性化定制的追求勢不可擋。在此趨勢下，集成廚房拓展出廚電市場的新賽道。結合當前集成廚房良好的發展前景，老闆電器通過控股金帝電器，拓寬戰略布局，将“集成”概念做大做強，構建全新的廚房生态。

與金帝電器的戰略合作，意味着老闆電器的一品多牌和多品類戰略又邁出了一大步。以老闆電器為核心，形成了老闆、名氣、帝澤、金帝等多個品牌的戰略布局，産品層次進一步豐富，進一步提升了老闆電器整體市場競争力。

值得一提的是，老闆電器上市以來，每年都将不低于30%的利潤用于現金分紅；2017年，分紅率更是達到50%；公司上市後累計現金分紅金額達18.34億元。王剛表示，後續公司會繼續維持高水平的分紅率，回報長期投資者。

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