特變電工是一家主營業務包括輸變電業務、新能源業務及能源業務。

公司輸變電業務主要包括變壓器、電線電纜及其他輸變電産品的研發、生産和銷售，輸變電國際成套系統集成業務等；

新能源業務主要包括多晶矽、逆變器、SVG 等産品的生産與銷售，為光伏、風能電站提供設計、建設、調試及運維等全面的能源解決方案及風能、光伏電站的運營；

能源業務主要包括煤炭的開采與銷售、電力及熱力的生産和銷售等。

公司基本面分析

1.輸變電行業

公司是我國輸變電行業的龍頭企業，公司變壓器産業目前在超、特高壓交直輸變電，大型水電及核電等關鍵輸變電設備研制方面已達到世界領先水平；線纜産業具備生産 1,000kV 及以下擴徑導線、500kV 及以下交聯電纜及電纜附件的能力。

2.新能源行業，光伏、風力發電方面：

2022 年上半年，我國光伏新增裝機 30.88GW，同比增長 137.4%，其中集中式電站新增裝機約 11.23GW，分布式電站新增裝機約19.65GW。截至 2022 年 6 月底，我國光伏發電累計裝機達到 336.20GW。2022 年上半年，我國風電新增裝機 12.94GW，同比增長 19.37%，其中，陸上風電新增裝機 1,206 萬千瓦，海上風電新增裝機 27 萬千瓦。截至 2022 年 6 月底，我國風電裝機達到 342.24GW。

公司新能源業務由控股子公司新特能源開展。新特能源是國内領先的太陽能級多晶矽生産商和光伏、風能項目承包商，主要從事上遊多晶矽生産、下遊風光電站建設、運營。公司内蒙古 10 萬噸高純多晶矽綠色能源循環經濟建設項目已開始調試，準東 20 萬噸高端電子級多晶矽綠色低碳循環經濟一期 10 萬噸項目已開工建設。預計公司全年多晶矽銷量有望超11萬噸，同比增長約45%，且受益短期多晶矽單價增速迅猛，有望驅帶動新能源業務盈利能力進一步提升

3.能源行業

公司煤炭業務由控股子公司天池能源公司開展。公司煤炭礦區位于新疆準東經濟技術開發區，2022 年兩礦共計新增核定産能 1,000 萬噸/年，正在進行兩礦各 500 萬噸/年新增産能申請、核定工作，待新增産能獲得核定及産能置換指标購買完成後，公司煤炭産能将達到 7,000 萬噸/年。煤價上漲 産能釋放，全年煤炭利潤高增。2022一季度，煤價經曆爆發式增長，動力末煤（Q5500）價格一路上漲至3月最高1664元/噸，相比于2021年末增幅超100%。與此同時，公司煤炭産能進一步擴張，目前公司煤炭核定産能共計6000萬噸/年（南露天3500萬噸/年 将二礦2500萬噸/年），仍有1000萬噸/年的新增産能待核定，規模效應進一步增強。公司上半年煤炭業務實現毛利潤38.9億元，同比增長328.4%，受益量價齊升帶來利潤高增。

2022年中報顯示：

歸母淨利潤

營業總收入

營業總收入、營業收入分别較上年同期增長 72.19%、72.15%，主要系公司加大市場開拓力度，多晶矽産品、煤炭産品銷量同比增加，銷售均價同比上漲，新能源自營電站發電量增加所緻。

随着國家大力發展新能源産業，公司進入高速發展期，2021年公司營業總收入突飛猛，特别是淨利潤達到了72.55億元與2020年相比增長了3倍之多。而今年的二季報淨利潤達到了驚人的69億元，幾乎與去年持平。

營業利潤、利潤總額、淨利潤、歸母淨利潤、綜合收益總額、歸屬于母公司股東的綜合收益總額、基本每股收益、稀釋每股收益分别較上年同期增長 149.05%、146.87%、149.93%、122.29%、144.50%、113.47%、117.88%、117.88%，主要系公司加大市場開拓力度，多晶矽産品、煤炭産品銷量同比增加，銷售均價同比上漲，新能源自營電站發電量增加所緻。

多家機構預測2022年每股收益 3.50 元，較去年同比增長 86.04%， 預測2022年淨利潤 135.66 億元，較去年同比增長 86.99%。

在檢視财報的過程中，有一點還是必須要注意的，避免紙上富貴，企業的經營活動現金流量淨額必須越高越好，說明錢已經實實在在的進入公司賬戶。公司的經營活動現金流量淨額為104.18億元，同比增長了119%，說明了企業的收款能力大大提高，産品變現能力進一步提高。

十大流通股東

公司十大流通股東顯示，清一色的基金持股，累計持股占流通股比37.61%，是一個機構持倉比較集中的優質公司，其中香港中央結算公司更是在二季度持續買入1.28億股，說明了機構持續看好公司 的發展。

公司技術面分析

目前公司股價從最高30.84回到了22元附近，跌幅27%左右，并回踩到前期平台上軌受到支撐，重點觀察這個支撐是否能持續有效，不過該股目前也還處于短期下跌趨勢，目前還沒有突破下降趨勢。随着大盤逐漸走穩，或許會迎來一波反彈。

以上是從兩個維度對公司進行的梳理，純屬個人愚見。市場有一句話：“買在分歧，賣在一緻”，有人看好的同時就有人不看好，這就是股票波動的本質。您說呢？

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