“動力電池成本占電動汽車成本的60%，我們不是在給甯德時代打工嗎？”廣汽集團董事長曾慶洪今年7月公開吐槽，電池漲價迅猛，給整個行業帶來巨大壓力。

這句話有兩層意思，第一是動力電池太貴了，第二是甯德時代份額太高了。

今天呢，飛鲸投研就來分析一下動力電池的市場競争格局。

一、動力電池概況

1.市場規模

按裝機量統計，中國是全球最大的動力電池市場。2017-2021年，中國動力電池裝機量以43.5%的複合年增長率增長，在2021年達到154.5GWh。随着新能源汽車滲透率快速增長，産業鍊的快速發展以及疫情的有效控制，中國動力電池市場将會持續增長。預計2022年動力電池裝機量将達到229.9GWh。

2、競争格局

10月6日，根據韓國市場研究機構SNE Research的數據，2022年8月份，全球電動汽車電池消耗量為45.7GWh，同比增長90.3%；1-8月，全球注冊的電動汽車電池總用量為287.6GWh，同比增長78.7%。全球動力電池裝機總量已連續26個月呈增長态勢。

8月份，全球動力電池裝機量TOP10的企業分别是：甯德時代、比亞迪、LG新能源、松下、SKOn、三星SDI、中創新航、國軒高科、欣旺達、蜂巢能源。6家中國企業中，同比增長幅度全部都在100%之上，而另4家日韓企業中，同比增長幅度最大的為三星SDI，處于100%之下，為95.5%。

除了Top2的甯德時代和比亞迪，排名7-10位的也是4家中國企業，中創新航、國軒高科、欣旺達、蜂巢能源。

中創新航已于10月6日正式登陸港股市場，成為“港股動力電池第一股”。國軒高科的大股東是大衆汽車，該公司正拟赴美投資建廠；欣旺達同比增速最高，達到413.7%。

蜂巢能源已經連續多月站穩全球動力電池裝機量TOP10陣營。蜂巢能源上個月宣布，拟在德國勃蘭登堡州勞赫哈默地區建設面向歐洲市場的電芯工廠，這将是蜂巢能源自薩爾州霍伊斯韋勒建設PACK工廠之後規劃建設的第二家海外工廠，也是第一家電芯工廠。未來，随着海外工廠的産能落地，将進一步增強蜂巢能源全球配套能力。

2022年1-8月全球動力電池裝機量TOP10的企業分别是：甯德時代、LG新能源、比亞迪、松下、SKOn、三星SDI、中創新航、國軒高科、欣旺達、蜂巢能源。

榜首的甯德時代1-8月全球動力電池裝機量已超百億GWh，達到102.2GWh，同比增長114.7%。

另五家中國企業比亞迪、中創新航、國軒高科、欣旺達、蜂巢能源，同比增長分别為192.3%、141.2%、153.6%、587.5%、155.5%。

6家中國企業的同比增長皆在100%之上。與之形成對比的是，4家日韓企業LG新能源、松下、SKOn、三星SDI，同比增長分别為10.0%、5.3%、99.2%、59.7%。

二、重點标的

中國動力電池行業競争格局較為集中，市場集中度不斷提高，市場份額不斷被龍頭企業搶食。國内動力電池企業裝車量前三名分别為甯德時代、比亞迪、中創新航。

甯德時代動力電池裝機量占據一半的市場，比亞迪市場近年來發展迅猛，動力電池裝機量占比持續提高。随着中創新航的成功上市，再加上已上市的甯德時代，比亞迪旗下弗迪電池也有分拆上市計劃，國内頭部三大動力電池廠商将齊聚資本市場，接下來整個動力電池市場的産能大戰也會愈發激烈。

1.甯德時代

“在全球新能源汽車市場中，每10輛新能源汽車，就有4輛配套甯德時代的動力電池。”值得注意的是，甯德時代最近宣布，其圓柱形電池将從2025年開始供應給寶馬。目前，圓柱形電池是LG新能源、三星SDI和松下的主要産品。

此外，甯德時代目前還正在匈牙利建設一個年産量為100GWh的工廠，投資額為73億歐元。這是甯德時代在歐洲的第二家工廠，僅次于計劃于今年投入運營的德國工廠，該公司還正在考慮在歐洲建設第三家工廠，使其電池産量翻倍。

2.比亞迪

10月3日，比亞迪在港交所發布的産銷快報顯示：9月新能源汽車産銷雙雙突破20萬輛大關，其中純電動乘用車銷量近9.5萬輛，插電式混動乘用車銷量超10.6萬輛。

裝機量方面，公告顯示，比亞迪2022年9月新能源汽車力電池及儲能電池裝機總量約為8.610GWh，2022年累計裝機總量約為57.493GWh。

3.中創新航

目前，中創新航是全球第六大、中國第三大動力電池生産商。如果考慮到比亞迪的電池是以自供為主，中創新航實際上是目前真正面向市場的中國第二大新能源電池企業。

10月6日，中創新航在香港聯合交易所主闆挂牌交易，成為港股動力電池第一股。借助資本市場，中創新航在與甯德時代等巨頭的角力中将增添一份力。

招股書顯示，2019-2021年，中創新航分别實現營業收入17.34億元、28.25億元和68.17億元，三年累計營收超100億元。從服務客戶來看，目前中創新航幾乎已經配套國内所有主要新能源車企，包括廣汽、小鵬、長安、零跑、吉利、合創、東風、本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞馳、東風小康等。

三、總結

中國正在主導電動車電池礦物，這對中國電動車電池制造商來說是一個巨大的優勢。相關統計數據顯示，在礦物加工和冶煉方面，中國在不同領域的市場份額達到50%至70%，韓國電動車電池制造商使用的原材料在大多數情況下都是從中國進口。

目前，在國内裝機量排名前三的電池企業中，中創新航剛上市。一旦有了資本市場的助力，中創新航有望跑出新的加速度，屆時，動力電池三足鼎立的格局也将越來越明顯。

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來源：飛鲸投研

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