8月8日晚，ST衆泰（000980.SZ）公布了半年報。數據顯示，報告期内，公司營業收入為2.98元，同比減少22.5%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為-2.77元，同比減虧63.15%。

這已經不是衆泰汽車第一次陷入虧損的泥潭。2019年，公司虧損金額高達 111.9億元人民币，2018年，公司也虧損近103.4億，三年裡，ST衆泰合計虧損達到222.4億。

不過，钛媒體APP注意到，盡管ST衆泰在财務數據上觸目驚心，但其在資本市場上的表現卻十分“瘋狂”。據钛媒體APP統計，2021年，ST衆泰漲停次數達87次，跌停次數達41次，區間振幅高達651.85%。

但值得注意的是，從去年11月19日開始，公司的股價就從最高點的9.31元一路下滑，至今累計跌幅已達到50.69%。截至8月11日收盤，公司股價為4.27元。

那麼，ST衆泰因何成為“妖股”？在完成備受關注的重整計劃後，衆泰汽車又能否如投資者期待那樣，化身為一隻“金鳳凰”？

妖股誕生記

公開資料顯示，ST衆泰成立于2003年，是以汽車整車研發、制造及銷售為核心業務的汽車整車制造企業，也是國内最大的車用儀表生産企業之一。公司旗下擁有衆泰、江南、君馬等自主品牌，産品覆蓋SUV、轎車、MPV和新能源汽車四個細分市場。

在成立之初，為了吸引廣大消費者，衆泰汽車一直通過模仿成熟汽車品牌來打開市場。

比如，2006年，衆泰上市了一款外觀與豐田特銳相差無幾但售價卻隻有一半的車型——衆泰2008；2007年，衆泰又收購了江南汽車并推出了一款江南奧拓車型，并以一萬八的低價迅速占領了轎車市場，第一年的銷量就達到了3萬輛。

2009年，國家出台了新能源汽車補貼試點政策，衆泰汽車也成為了最早一批享受新能源補貼紅利的車企。之後幾年，衆泰汽車依然以模仿方式快速擴展。

2016年，衆泰又推出了一款外形酷似保時捷Macan的車型——衆泰SR9，雖然背負了網友的一片罵聲，但也獲得了不錯的銷量成績——2016年，衆泰汽車全年累計銷量達33.31萬輛，較去年同期增長了50%。而據中國乘聯會統計，2017年，衆泰汽車在中國本土車企銷量排行榜上位列第八。

但由于衆泰汽車的造車方式主要就是模仿抄襲，沒有掌握核心技術的衆泰汽車故障發生得十分頻繁；此外，面臨競争激烈的汽車賽道，消費者逐漸也有了更多的選擇。數據顯示，2018年，公司乘用車銷量跌至15.48萬輛，2019年銷量僅為11.66萬輛。到了2020年，衆泰汽車已經嚴重資不抵債、無法繼續經營，不得不進行破産清算。

令人意外的是，在重整的信息發出後，公司的股價在次日便迅速拉升。

而究其原因，則是因為當年正逢上新能源汽車大熱，大多數投資者都認為，衆泰的重組一定能成功，甚至能迎來實力不凡的金主。最重要的是，衆泰汽車擁有造車勢力所觊觎的造車資質。

钛媒體APP了解到，從2017年6月開始，國家就已暫停審批新能源汽車生産資質。曾經，威馬汽車為獲得新能源生産資質，以11.8億元收購大連黃海；拜騰汽車為獲得生産資質，則以1元收購一汽夏利旗下的一汽華利，但承擔了一汽華利8.55億元的債務；理想汽車為了獲得資質，也曾以6.5億元收購重慶力帆汽車有限公司100%的股權；小鵬汽車也在去年通過正式收購廣東福迪汽車有限公司獲得了生産資質。

因此，衆泰這艘爛船除了有“釘子”以外，其實最值錢的“發動機”依舊緊握在手。對于想要入局新能源汽車的企業來說，沒理由不去重組撿漏。

不過，2020年，衆泰汽車營業收入仍繼續下降55.18%至13.38億元，其歸母淨利潤為-108.01億元。另外，公告顯示，受資金短缺的影響，公司各汽車生産基地基本處于停産、半停産狀态，公司的主要産品汽車整車基本無銷售收入。但這些絲毫都沒有影響*ST衆泰成為2021年八倍“瘋牛”股的腳步，畢竟，資本需要的就是好故事。

重組之後，何時能滿血複活？

但钛媒體APP注意到，在去年公司進入重整計劃之後，一切雖已塵埃落定，但市場對此也沒有了期待和新鮮感。公司的股價從去年11月就開始下跌。

根據公告顯示，2021年9月30日，根據評審投票結果最終确定由“江蘇深商控股集團有限公司”作為公司重整投資人，上海钛啟汽車科技合夥企業、湖南緻博智車股權投資合夥企業作為公司的後順位備選重整投資人。

當日，公司及管理人與江蘇深商簽署了《衆泰汽車股份有限公司重整投資協議》，江蘇深商同日向指定賬戶打款5.5億元作為履行保證金。根據《重整投資協議》的約定，上述公司未來将為衆泰汽車提供20億重整款。 2021年12月28日，公司收到金華中院《民事裁定書》，确認公司重整計劃已執行完畢。至此，公司的重整風波終于告一段落。

而今年6月10日。公司又發布了新的募資計劃。公告顯示，ST衆泰拟向不超過35名特定投資者募集資金不超過60億元。發行股票數量不超過15.2億股。本次發行的募集資金，ST衆泰拟使用47.32億元用于新能源智能網聯汽車開發及研發能力提升項目、4.68億元用于渠道建設項目投資、8億元用于補充流動資金。

此外，按照ST衆泰在公告中的說法，在這次60億元的募資完成以後，集團将會基于三個電動車平台，來開發四款新能源車以及智能網聯乘用車，其中包括了三款純電動的中大型SUV以及一款轎車。

但近兩個月的時間裡，資本對此也并沒有表現出太熱情。而根據半年報也可以看出，公司目前仍屬于虧損狀态。另外，值得注意的是，在半年報中，公司提出，報告期内公司整車生産處于停滞狀态，營業收入主要來源于汽車配件及門業的銷售收入，報告期内一直争取盡快複工複産，但全面複工複産具體時間尚不能确定。

可見，雖然ST衆泰已經初步跨出了“泥潭”，但能否真正重新上路還有很多未知數。

另外，當前阻礙ST衆泰“複活”的，除了資金問題外，要解決的的就是新能源車的技術問題，此前，公司就因為沒有技術積累、産品力薄弱逐漸被市場淘汰，因此，在經曆了近兩年的炒作和講故事之後，投資者或許更希望ST衆泰能拿出點實際性的東西。（本文首發钛媒體，作者|于瑩）

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