記者 | 黃姗

編輯 | 周卓然

界面時尚注意到，進入7月以來，山東如意科技集團有限公司（以下簡稱山東如意）的法律糾紛不斷。山東如意是輕奢品牌Sandro，男裝品牌Kent & Curwen和雅格獅丹，高科技面料制造商萊卡等公司的控股公司。

根據天眼查信息，這些法律糾紛包括山東如意及其實際控股人邱亞夫三次被列為被執行人，山東如意及其子公司卷入多起買賣合同和租賃借貸合同糾紛，以及法院判決山東如意及其子公司的賠償判決等。

7月13日，山東如意和邱亞夫在兩個案件中首次被山東省濟甯市中級人民法院列為被執行人，在第三個案件中被江蘇省常州市中級人民法院恢複列為被執行人。

值得注意的是，山東如意與江蘇金晟控股有限公司的借貸合同糾紛在2019年已經終審判決，而山東如意在2019年11月20日首次被列為被執行人，而本月又再次被恢複執行。

事實上，在過去一年，山東如意的法律糾紛不斷，被執行次數也肉眼可見的增多，其法律風險正在不斷攀升。

就在6月1日，由于在與昆侖銀行股份有限公司西安分行的票據糾紛一案中，未能履行給付義務，山東如意及其實際控股人邱亞夫還被重慶市萬州區人民法院列為限制高消費人員，而邱亞夫所持有的如意集團的股權也被全部質押。

未能在法定時間内完成民事判決中賠償金額的支付背後，是山東如意巨大的流動性危機和高企的債務問題。

更為雪上加霜的是，今年6月1日，濟甯市城建投資有限公司（以下簡稱“濟甯城投”）宣布退出對山東如意35億元的股權收購投資，急需資金注入的如意徹底失去了國有資本的背書。

耗資40億美元在全球市場大舉收購外資時尚品牌和面料企業之後，山東如意近兩年陷入嚴重的流動性危機。

根據彭博新聞數據，山東如意在2020年年底前需要償還的國内債券規模就有29億元人民币，但自3月以來，如意集團再次延期了一筆國内債券的兌付。

濟甯城投宣布撤資後不久，山東如意将一筆10億元人民币的三年債券兌付再次延期至今年12月15日，此前山東如意已經申請将這筆債務兌付日期從今年3月延期至6月15日。

山東如意的債務問題引發評級不斷下調。3月24日，國際信用評級機構穆迪投資者服務（Moody’s Investor Servie，以下簡稱穆迪）再度下調對山東如意的企業家族信用評級至“Caa3，并維持評級展望為“負面”。

3月11日，如意科技被資信評估機構大公國際下調評級至AA-，并将其及相關債項移出信用觀察名單。

山東如意的暴雷隐患也引起監管部門對其控股上市公司如意集團的償債能力的擔憂。2019年5月底，如意集團推遲了一個月發布的2019年财報才姗姗來遲。

針對這份财報，深交所對如意集團發出了一份長長的問詢函，本次深交所的問詢函涉及如意集團現金存放、預付賬款、關聯交易等9項問題，直指如意集團如今正面臨的償債壓力大增以及涉嫌向控股股東輸送利益的問題。

界面新聞此前分析過，如意集團近三年的短期負債快速增長，平均年增速為29%。在2020年内到期的債務規模就高達16.31億，還有高達3.06億需要支付給供應商的應付賬款。同時，如意集團的表外負債也是驚人。如果将擔保算在内的話，如意集團的表内外負債共計31.86億元，超過淨資産的27.8億元。

但事實上，如意集團目前的賬面資金隻有3.52億元，除此之外并無其他流動性金融資産可用于償還債務。

母公司與子公司均負債累累，山東如意系可以說是從上至下都暗藏着一場巨大的流動性危機。在此情形下，自顧不暇的山東如意，别說無法幫助其收購的外資品牌渡過新冠危機難關，部分品牌還因此受到牽連而紛紛倒下。

界面時尚此前報道，以色列高級男裝品牌Bagir在山東如意這一投資方遲遲未能完成收購交易之時，又遭遇新冠疫情打擊，已經在今年6月正式宣告破産并退市。

5月15日，日本服裝品牌Renown也正式申請破産保護，其債務規模高達1.3億美元。由于經營狀況不佳，RENOWN在2010年被山東如意收購。

被收購後的Renown并沒有發生轉虧為盈的奇迹，2019年累計淨虧損達到67億日元，約合6432萬美元，而虧損主要因為RENOWN無法從山東如意控股子公司處收回4900萬美元的欠款。

由于控股公司債務等負面問題過多，旗下一外資品牌還曾對界面時尚表示，希望能減少與山東如意的關聯露出。

山東如意系在巨額債務重壓之下還能支撐多久？

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