第一章 淨值型理财産品發行數量分析

1.1淨值型理财産品發行數量環比下降23.25％

根據融360數字科技研究院監測的數據，2022年1月銀行及理财公司發行的公募淨值型理财産品數量為2271隻，環比下降23.25％，同比增長2.85％。資管新規過渡期結束後，預期收益型産品退出，未來淨值型理财産品發行量增幅将會放緩。

2 股份行一半仍在發行産品，一半資管業務已全部遷移至理财子公司

從淨值型理财産品的發行機構來看，2022年1月，農商行發行925隻，城商行發行820隻，理财公司發行462隻，股份制銀行發行45隻，外資銀行發行19隻。地方性銀行因大部分未成立理财子公司，淨值型理财産品發行數量依然較多，但如果未成立理财子公司的銀行不能再新發理财産品，這部分銀行将受到較大影響。

股份制銀行中，渤海銀行、廣發銀行、恒豐銀行、浙商銀行、民生銀行、浦發銀行仍在發行理财産品，其中，廣發銀行理财子公司廣銀理财、浦發銀行理财子公司浦銀理财已經開業，但截至1月底尚未發行産品，民生銀行、渤海銀行、恒豐銀行理财子公司正在籌建中，浙商銀行尚未設立理财子公司，其他6家股份行理财子公司已經承接母行全部資管業務。

3 封閉式産品平均期限303天

據融360數字科技研究院統計，2022年1月封閉式淨值型理财産品平均期限為303天，較上個月縮短8天。其中，3~6個月（90~183天）産品777隻，占比38.97％；6~12個月（184~366天）産品735隻，占比36.86％；1~2年（367~731天）産品347隻，占比17.4％；2~3年（732~1096天）産品110隻，占比5.52％；3年及以上（1097天及以上）産品25隻，占比1.25％。

第二章 淨值型理财産品收益率分析

2.1平均業績比較基準4.1％，環比持平

根據融360數字科技研究院監測數據，2022年1月人民币淨值型理财産品平均業績比較基準為4.1％，環比持平，同比增長2BP，近一年淨值型理财産品平均業績比較基準為4.11％，走勢較為平穩。

2.2理财公司、農商行平均業績比較基準上漲，城商行下跌

在發行淨值型理财産品的金融機構類型中，2022年1月理财公司産品平均業績比較基準為4.25％，環比上漲6BP；城商行淨值型産品平均業績比較基準為4.04％，環比下跌5BP；城商行淨值型産品平均業績比較基準為4％，環比上漲2BP。

第三章理财公司産品發行情況

3.1理财公司産品發行數量環比下降51.62％

根據融360數字科技研究院監測數據，2022年1月理财公司共發行了462隻理财産品（含母行遷移産品），環比下降51.62％，同比增長48.55％。1月産品發行數量下降，一方面是因為春節因素，節假日前夕理财産品發行量減少；另一方面是因為資管新規過渡期結束前，銀行已将剩餘理财産品遷移至理财子公司，今年以來理财子公司從母行承接的理财産品數量将減少。

3.2理财公司産品平均業績比較基準環比上漲6BP

根據融360數字科技研究院監測的數據，2022年1月理财公司發行的人民币理财産品平均業績比較基準為4.25％，環比上漲6BP，比傳統銀行發行的淨值型理财産品高24BP。2021年以來，理财公司産品平均業績比較基準小幅下降，但近兩個月連續上升，整體來看漲跌趨勢不是很明顯。

理财公司産品之所以比傳統銀行的産品業績比較基準高，主要有兩方面原因：一是産品多數都配置了一定比例的權益類資産，部分産品淨值波動偏大；二是産品期限偏長，1月份封閉式産品平均期限為509天，而傳統銀行平均期限為263天。

第四章 産品跌破初始淨值 理财公司迎考驗

今年以來，由于A股市場表現低迷，理财産品市場也受到一定影響，多隻産品淨值下跌，甚至跌破初始淨值。

根據融360數字科技研究院統計的數據顯示，截至2022年1月末，理财公司存續産品中有220隻産品累計淨值跌破初始淨值1，占比2.83％，其中大部分都是2021年之後發行的産品，尤其是2021年下半年以來發行的産品，2019~2020年之間産品僅16隻。

1月份理财公司58.2％的産品配置了權益類資産，配置比例在5％~80％之間，平均為28％。

一般來說，理财産品配置權益類資産的比例越高、成立時間越短，産品淨值越不穩定，淨值下跌的概率也越高。近兩年，理财公司紛紛加碼權益投資，FOF類理财産品迅速增長，在股市行情好的情況下這類産品可以為投資者帶來更高的投資收益，但是在股市欠佳的情況下也會導緻理财産品虧損，投資者體驗便會較差，尤其是目前投資者對淨值型産品的接受度還不太高。

理财公司在積極拓展市場份額的情況下也需要思考，什麼樣的理财産品更适合投資者，如何防止産品淨值大幅波動，拓展權益類市場不能過于冒進，提升投研能力、加強人才培養才是當前的主要任務。

本文源自融360數字科技研究院

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