怎麼看債基持有哪些債?今年以來，受資本市場加劇震蕩影響，公募基金發行不及去年，但債券型基金一枝獨秀，發行規模大幅增長，接下來我們就來聊聊關于怎麼看債基持有哪些債?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

怎麼看債基持有哪些債

今年以來，受資本市場加劇震蕩影響，公募基金發行不及去年，但債券型基金一枝獨秀，發行規模大幅增長。

據Wind數據統計，以認購起始日計算，截至9月25日，今年以來債券型基金發行規模已達6731.15億元，超過基金總發行規模的六成，明顯高于去年同期。

權益資産表現不佳是債券型基金發行增長的主要原因。中信證券首席經濟學家明明對第一财經表示，受美聯儲加息縮表、國内疫情頻繁擾動等影響，權益市場持續震蕩，權益類基金業績表現不佳，因而資金出于避險考慮，紛紛買入低風險債基；同時，寬松的貨币政策和偏弱的信貸表現也是債基新發規模增長的重要原因。

展望後市，多位接受記者采訪的業内人士表示，債市收益率仍将在較低水平上維持震蕩，短期或受到一定擾動，但預計調整空間不大。在當前市場環境下，可關注中短債基金以及混合類産品的配置機會。

債券型基金發行升溫

“今年以來債券市場的一個重要邏輯是‘資産荒’。”談及債基發行的情況時，中海外钜融資産管理集團副總裁劉之意對第一财經記者稱，由于地産和城投的融資限制沒有明顯放寬，傳統上可以提供穩定收益的資産（債券、非标等）持續萎縮，同時貨币、财政等穩增長政策持續為市場提供流動性，大量資金需要進行資産配置。

但在國内疫情反複、房地産市場恢複程度不及預期和美聯儲加息等背景下，權益資産受到基本面下滑和風險偏好下降的負面影響，表現不佳，産品發行降溫。Wind數據顯示，截至9月25日，今年新成立的基金達918隻，發行規模為10248.29億元；而在去年同期，發行數量和規模分别為1412隻和23749.82億元。

進一步分類來看，債券型基金備受追捧，受益于利率下行以及資金對确定性收益的追逐而表現較好，産品發行規模保持增長。截至9月25日，今年債券型基金已發行了298隻，發行規模達6731.15億元，較去年同期增長了1899.29億元，占總發行基金規模的66%左右；混合型基金緊随其後，發行規模達2066.51億元。

而在去年同期，新發行基金規模超過2.3萬億元，其中，債券型基金發行規模為4831.66億元，遠低于同期發行的混合型基金的14640.66億元，占基金發行總規模的比例也不足三成。

目前，債基發行的火熱還在延續。9月以來，有多隻債券型基金公告提前結束募集。比如，9月21日，平安基金、南方基金、鵬華基金紛紛發布公告稱，平安添悅債券A/C(012902/012903)、南方光元債券(015948)、鵬華豐啟債券(016609)已提前結束募集。

據介紹，鵬華豐啟債券于2022年09月19日開始募集，原定募集截止日為2022年12月16日。根據統計，截至2022年09月20日，該基金募集的基金份額總額和認購戶數均已達到基金合同生效的備案條件。鵬華基金決定提前結束該基金的募集，即基金募集截止日提前至2022年09月20日，并自2022年09月21日起不再接受認購申請。

“一般情況下，基金産品提前募集結束是由于實際的募集規模提前達到了預期的募集規模，近日多隻債券型基金提前結束募集也體現了債基的受歡迎程度。”劉之意告訴記者，預計後續資金面會維持相對寬松，債市風險不大，市場對債券型産品的偏好短期不會有明顯改變。

明明也對第一财經表示，債券型基金公告提前結束募集一般是由于募集上限已經提前觸達。這意味着市場對債基比較青睐，目前市場風險偏好仍舊較低，債基仍舊是資金最佳的避風港之一，疊加債市當前表現較好，多隻債券型基金出現提前結束募集的情況并不意外。

短期或有擾動但影響有限

至于債券市場未來表現，多位業内人士表示短期内債市可能面臨調整風險，但調整空間有限。明明對記者稱，之前債券市場受到貨币政策持續寬松和信貸偏弱影響，表現較好，但目前已經進入“魚尾”行情，後續發展要看國家穩增長政策傳導到實體經濟的時間周期。未來若權益市場回暖，投資一定比例權益資産的二級債基或将表現不錯。

這也意味着，在接連“降息”之後，債市未來是否還有行情主要取決于未來貨币政策的寬松與否。彙豐晉信平穩增利基金、貨币市場基金基金經理傅煜清對第一财經表示，雖然今年LPR（貸款市場報價利率）降息較多，但對于債券市場而言，影響較大的是MLF（中期借貸便利）利率的下調。

“而今年MLF利率隻下調了一次，且市場也沒有形成持續調降MLF利率的預期。因此對于貨币政策方面目前市場可能存在一些分歧。”傅煜清說道，目前管理層已經出台了包括貨币、财政等多方位的經濟托底政策，未來是否會通過進一步的貨币寬松來為經濟托底，市場仍存較大分歧。

劉之意認為，目前宏觀經濟“需求不足、預期轉弱”的問題并沒有得到明顯改善，具體表現為：地産負反饋下銷售、投資繼續顯著負增長；疫情反複背景下，消費複蘇緩慢；海外經濟轉弱後國内出口受累迹象初顯，基本面整體态勢偏弱，同時資金利率維持低位，債市大環境仍不差。

“8月份剛經曆貨币、準财政和财政政策的新一輪放松，後續穩增長效果可能會有一定釋放；再加上近期美國通脹維持高位，9月繼續大幅加息，中美利差倒挂加深以及人民币快速貶值的背景下，國内債市收益率可能會受到一定偏上行的擾動。”劉之意告訴記者，總體來看，債市收益率仍将在較低水平上震蕩，短期可能受到一定擾動，但預計調整空間不大。

另從債市價格上看，目前十年期國債收益率已處于過去三年的相對低位，和2020年4月市場相對低點時的水平基本上持平。對于投資者而言，價格可能是目前最擔心的風險。市場普遍預期，當前價格或已經反映了經濟基本面，若未來基本面好轉或價格上行太快，債市可能會面臨調整壓力。

但傅煜清也提到，當前經濟基本面仍存在較多的不确定性，尤其在進入新常态以後，全社會的資金需求量有所減少，可能會對利率有一定抑制作用。整體而言，并不存在支持利率大幅上行的基本面，因而從中長期來看，債券市場仍然存在一定機會。

在這一市場環境下，多數分析建議可關注中短債基金和混合類産品。劉之意表示，考慮到目前收益率絕對水平處于曆史低位，可能不是長期配置的理想點位，建議優先選擇中短債基金，即使利率出現一定上行，收益也不會受到明顯拖累。另外，權益市場的相對估值處于絕對低位，雖然短期有不确定性，但中長期的配置價值凸顯，可以适當關注混合類産品（二級債基、偏債混合等）的配置機會。

傅煜清建議稱，可以關注兩類策略和基金。一方面，信用風險可能不斷暴露，同時長債價格對于利率變化可能也比較敏感，因而中短債基金和貨币基金表現有望更加穩健；另一方面，中長期來看，權益類資産目前已擁有了比較高的性價比，因而配置權益資産的“固收 ”産品也是不錯的長期選擇。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!