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（一）

什麼是真正的資産負債率：大家采用資産負債率分析企業的償債能力時，在資産方，最好剔除長期待攤費用、遞延所得稅資産等項目，原因是它們無任何變現能力；在負債方，最好剔除預收賬款，扣除預收賬款的原因是它不需要用現金去償還，隻需要發産品就行，是收入的前世今生。

即資産負債率＝（負債總額－預收賬款）/（資産總額－長期待攤費用－遞延所得稅資産），這樣，更能真實反映企業的負債水平和償債能力。

（二）

再聊聊毛利率：如果一家上市公司毛利率在逐年攀升，淨利潤也在持續增長，但應收賬款周轉率和存貨周轉率卻在不斷下降或明顯低于行業水平，同時現金流量表中提供勞務銷售商品所得的現金卻越來越少，則基本上可判斷這家上市公司進行了财務造假。如上個世紀90年代中期的紅光實業，1995年該公司主營業務利潤率竟達到118%，但同期存貨周轉率卻明顯低于行業水平，1996年末存貨總額甚至同比增長了110%，該公司最終被曝光财務作假而受到重罰。

分析此類企業時，要關注毛利率水平是否明顯偏離行業公允水平，存貨和應收賬款周轉率、現金流是否對毛利率和利潤的增長構成支撐。

a ^_^：我已經把馬老師的文章都用一本精緻的筆記本摘抄收藏了

搞不好以後可以當個财務總監啥的

我再來好好感謝馬老師的恩德。

馬靖昊：欣賞你的認真，隻要秉持這種精神，财務總監真的不是夢！

（三）

一般來說，上市公司财務造假的手段主要有13種：1.虛構收入；2.提前确認收入；3.推遲确認收入；4.轉移費用；5.費用資本化、遞延費用及推遲确認費用；6.多提或少提資産減值準備以調控利潤；7.制造非經常性損益事項；8.虛增資産和漏列負債；9.潛虧挂賬；10.資産重組創造利潤；11.通過投資事項對利潤的調控；12.會計政策和會計估計變更；13.“關聯交易非關聯化”創造利潤。

最高奧義：财務數據之間的勾稽關系不能識别造假嗎？

馬靖昊：憑勾稽關系，還不如憑常識，很多審計人員是剛畢業不久的大學生，審不出問題，很多是與缺乏常識有關。

（四）

有人根據某公司的平均付款周轉天數隻有2.6天，就輕易判斷該公司存在财務造假。其判斷理由為：正常經營的企業從結賬、對賬到取得供應商發票後付款，應付賬款周轉天數不太可能在3天以内。我覺得這樣的判斷邏輯是錯誤的，應付賬款周轉天數是用來說明現金循環周期，而不是用來表達真實的應付賬款支付天數。

周轉天數與支付天數不是一回事！

卓蒙蒙：如何理解現金循環？

馬靖昊：現金循環周期=庫存周轉天數 應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數。

（五）

話說有一天曆史成本遇上了公允價值這個愣頭青，那真是仇人相見，分外眼紅。

曆史成本：“為什麼你要動我資産的賬面價值，你已成了造假工具了，你的目的就是通過改寫财報的數據來迎合泡沫經濟。”

公允價值當然不服，說：“誰叫你讓财報中的資産價值偏離真實、公允，你損害了相關性原則。”

曆史成本：“你懂會計嗎？我對于資産的增值以及帶來的變動收益都要求作了附注披露，你想了解可以查看啊，為什麼要動報表？”

公允價值：“老兄，我重視公司未來的現金流和價值，提升了會計信息的相關性，有什麼錯？”

曆史成本：“你以為你叫公允價值，你的價值就是合理、公允的嗎？你大多數時候的價值難以獲得，你增加多少都搞不清楚，說公允其實并不公允，實際上你不但損害了會計信息的可靠性，而且也使相關性受到了損害。你隻有在真正被處置時，才知道自己的價值。”

公允價值見辯論不過曆史成本，隻好夾着尾巴逃跑了！

（六）

人類社會在西方勢力的主導下退化到社會達爾文主義的動物世界後，一切好的文化、好的制度、好的傳統、好的習慣隻要在競争中處于劣勢，都是有罪的，都是要掃除的。能赢的文化、能赢的制度、能赢的傳統、能赢的習慣才能保存下來，才有資格稱為“好”的東西。判斷标準已經簡化到“赢輸”，赢了就有道德，輸了就沒有道德。我們的眼界如果超越不了“赢輸”，我們的思想永遠處于人類的幼稚期。

柒年：“輸赢”隻是表象，通過他們“輸赢”的邏輯進行文化殖民，讓我們盲目崇洋媚外，放棄了老祖宗的好的精神，視為一大毒瘤。

馬靖昊：要複興中國，西化是一條死路，必須回到祖宗那裡尋回文化根基，以中國的方式解釋、解決中國的問題。

西方的社會達爾文主義就是将人類社會變成動物世界，人道成獸道，王道成霸道。美國靠強化殺人武器而稱霸世界，嚴格來講，是人類的邪惡勢力。這個世界出現的所有問題最終都可以歸結到西方的社會達爾文主義上，以惡的手段達到惡的目的。

美帝最近的表現，就是典型的強權公理！見不得中國好！必須丟掉幻想，準備鬥争！

用精煉的語言闡述深刻的财務邏輯，如文章得到您的認可，以示鼓勵。長期堅持原創不易，多次想放棄，堅持是一種信仰，專注是一種态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，謝謝。

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