北京時間6月24日晚間，微軟召開了主題為"what's next for Windows"的線上發布會，推出全新的Windows 11系統，繼2015年7月 Windows 10發布之後，時隔近6年，Windows操作系統迎來了又一裡程碑時刻，Windows 11 時代正式開啟。

各項功能設計全面升級Win11在界面設計、系統組件整合、應用商店及遊戲平台等多方面進行了大刀闊斧的改進升級：

1）視覺效果和界面設計的改進是此次新系統的重點之一。

UI 界面更新了logo和圖标設計、更改了任務欄（Dock）布局，并且大量運用圓角矩形與毛玻璃效果。除了基礎的界面設計更新外，Windows 11不僅進一步優化虛拟桌面的使用界面，而且會在連接外接顯示器時自動調整界面。

總體來看全新的UI界面将給人以更簡潔明了的感覺，在視覺觀感、操作的便捷性、平滑度上給用戶更好的體驗。

2）Win 11 将微軟商店進行翻新。

重新設計了界面以支持開發者将PWA、UWP 和 WIN32等多種類型應用上架。同時微軟對收入分成政策進行了改革，進一步為開發者放寬應用商業化渠道。

開發者可将其商業模式引入微軟商店，并保留100%的收益，微軟不收取任何費。而本場發布會最大的亮點莫過于微軟商店（含亞馬遜 App Store）可以支持原生安卓應用的下載。微軟用更開放的姿态順應技術發展的大勢。

3）作為遊戲系統的不二之選。

Win11 将成為史上最強的遊戲 Windows。本次Win11借助三大技術Auto HDR、DirectStorage和Xbox Game Pass for PC，分别為用戶帶來更卓越的圖像效果、更快的加載速度以及更豐富的遊戲陣容。

4）在系統組件方面：

Win11 新增小組件功能，提供全新的簡略視圖供用戶觀看，也可供用戶自行定制，咨詢天氣、日程等信息。在系統整合方面，微軟直接将團隊協作與實時溝通工具Teams 整合在系統中，使 Windows 11 可以直接進行語音視頻交流，替代了此前用戶接受度不高的Skype。

5）Win11 觸控體驗升級。

為了方便觸控，Win11增大了觸控面積，重設虛拟鍵盤，并且豐富了手勢操控動作，配合觸控筆的使用，優化平闆使用體驗。

Windows是當前使用最廣泛的PC操作系統，涉及超13億台設備。

據調研機構 Netmarketshare發布的2020年8月桌面操作系統市場份額數據顯示，Windows系統合計市占率超8成，而MacOS份額不到1成。

疫情重燃PC市場，Win11助推換機效應。

盡管已經步入了移動智能時代，但是疫情的來臨以及其未來的常态化趨勢帶動了遠程教育與遠程辦公，刺激了筆記本和平闆等硬件的疊代升級需求，也讓PC市場重回增長軌道。

此前 Win10于2015年7月發布後，在PC需求受到智能手機、平闆等替代效應顯著影響的情況下，其出貨量仍能保持穩定，且增速下滑趨勢有所好轉。

我們認為此次Win11的問世也将帶動高性能硬件的匹配升級，進而引發換機效應，進一步助推PC需求增長。

本次系統升級最重要的亮點在于微軟首次兼容原生安卓應用。

Win11借助Intel Bridge技術，允許安卓應用通過微軟亞馬遜的App Store下載運行，免去了安裝安卓模拟機的麻煩，更讓手機、平闆等不同設備都能在Win 11下無縫協作，進一步促進安卓陣營内華為、小米、Oppo等品牌AIoT生态的繁榮。

華為：華為手機可通過藍牙、WIFI和NFC等連接華為其他設備，包括電腦、平闆、電視（智慧屏）及智能穿戴和家居等。華為手機通過碰一碰、靠近自動發現和掃一掃三種方式連接華為筆記本電腦或平闆，電腦或平闆與手機雙系統同屏顯示、硬件共享以及文件傳輸。

小米：手機觸屏操作NFC智能音箱；投屏電視；與筆記本跨屏操作、文件傳輸；遙控智能家居等。2020年10月發布“一指連”，通過UWB技術實現室内厘米級定位和±3°的角度測量精度。在手機任何界面下，對智能設備進行手勢操作，即可自動将當前手機屏幕投送至小米電視、觸屏音箱、小米筆記本等具有顯示屏的智能設備。

Oppo：OPPO在2020年10月發布新版OPPO Share功能，支持手機、電視、耳機、手表和智能家居設備等之間進行兩兩互聯，實現包括遠程操控、一觸投屏、智能場景識别等功能。

此外，據報道Oppo正着手進軍筆電市場的Oppo，其AIoT生态必将受益于支持原生安卓的Win11系統。

我們認為Windows11将推動PC換機需求，同時Windows11兼容原生安卓應用的突破也将促進終端融合，帶動AIoT生态繁榮。

我們看好AIoT行業發展, 相關芯片廠商有望受益。

Windows11 換機效應不及預期：

Win11在支持原生安卓應用方面仍有限制，若換機效應不及預期， 将對PC終端廠商以及IoT終端平台産生負面影響。

AIoT 發展不及預期：

上遊芯片需求取決于AIoT終端放量節奏，若AIoT終端出貨量不及預期，将對芯片需求産生負面影響。

國内廠商研發進展不及預期：

若國内廠商研發進展不及預期，将對國産化替代速度産生影響，對業績産生負面影響。

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作者：東方證券 蒯劍 馬天翼 唐權喜 李庭旭

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