在理财市場上，穩健和收益都不錯的産品還是不少的，今天貓姐給大家推薦一款。

有一款産品被大家稱譽為下有保底，上不封頂。是不是很誘人？ 它既能滿足大家喜歡穩健的特征，還能在穩健同時，博取高收益。

被專業人士稱為“進可猛攻，退可堅守”，“熊市是火種，牛市是火焰”的這款産品，就是可轉債。

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什麼是可轉債？

什麼是可轉債？可轉債是債券爸爸和股票媽媽生出來的娃，所以同時具有兩者的特點，就是債的特性和股的特性。簡單的說，這是一種附加了轉股權利的債券。

可轉債是上市公司發行的一種債券，期限一般是5-6年，票面利率比該公司發行的普通債券要低很多。利息有多低？給你們放個例子感受一下：

第一年票面利率0.3%，毫不誇張的說，第一年上市企業年借款利率就比銀行給大家的活期利率還低。

為了補償利息低，它附帶了轉股條款。轉股後享受二級市場股價波動。

對于借錢的企業來說，一般都不願意還錢。怎麼辦呢？

如果讓大家把手中所持有的可轉債轉換成自家公司股票不就好了嘛，通過二級市場轉換成股票，這樣欠的錢就不用還了。

舉個例子，如果一張可轉債的發行之初票面價格是100元，轉股價格是10.00元，那麼一張可轉債可轉換成10股。

若當前市場股價低于10.00元/股，比如說是9元/股，肯定沒人把手中可轉債去換成股票接盤，那多虧啊。

如果當前股價是15元/股，一張可轉債能換10股該上市公司股票，投資者資産由100元變成150元你換不換？好，你覺得賺的不多，不換！

現在股價飙升至20元/股，一張可轉債能換10股該上市公司股票，投資者手裡資産100元變成200元，你換不換？你肯定會換啊，多好的事情啊。

當投資者手中持有的可轉債變成股票，企業也不用還錢了。這樣形成了企業和投資者的雙赢局面。對于上市公司來說，可轉債的利息很低，十分劃算。轉股以後，連債都不用還了。而對于投資者來說，買可轉債當然不是為了那點利息，也是希望股價上漲後博取比債券高得多的收益。

而從曆史來看，大多數可轉債都能完成轉股。可轉債在發行時會約定鎖定期，一般持有至少半年才能轉股。

可轉債同時具有股和債的性質，它的價值也是由債性部分 股性部分來決定的。

可轉債的債性，就是不考慮它的轉股價值，把它當作一個純債，用純債到期收益率來看，最差的情況不能轉股、持有到期你能獲得保底收益。

可轉債的股性部分，就是可轉債跟随正股的變動。正股價漲到越接近轉股價的過程中，轉債價格會随正股價上漲的速度會越來越快，如果正股價超過轉股價好多，那就全是股性，轉債和正股同漲同跌。這時你就能博取更高的收益。

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可轉債怎麼買？

▌T 0交易

可轉債的買賣和股票一樣，都是直接輸入代碼和金額。可轉債一張面值為100元，以一手10張1000元為交易單位。

值得注意的是，可轉債是T 0交易，可以當日買入、當日賣出。另外，可轉債是沒有漲跌停限制的。

就這一點來說，可轉債比股票靈活，同時流動性又好于普通債券。即使遇到未曾預料到的風險，也可能通過及時止損來控制損失。

▌投資者可以通過以下三種方式參與可轉債：

第一，像申購新股一樣，直接申購可轉債。具體操作時，分别輸入轉債的代碼、價格、數量等，最後确認即可。可轉債的發行面值都為100元，申購的最小單位為1手1000元。

第二，通過提前購買正股獲得優先配售權。可轉債發行一般會對老股東優先配售，因此投資者可以在股權登記日之前買入正股，然後在配售日行使配售權，獲得可轉債。

第三，在二級市場上，投資者可以通過股東賬戶買賣可轉債，具體操作與買賣股票類似。

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可轉債怎麼博取收益？

投資可轉債比較重要的是：可以視正股的價格變動做選擇：正股上漲就換成股票，正股下跌就持有到期、收回本金。

比如，正股價格在10元，如果它跌破10元，比如變成8元甚至5元，那豈不是100元可轉債變成80元甚至50元了？答案是NO！

當股價下跌低于10元時，你可以選擇不換成股票，繼續當債券持有，等發行人每年給你發利息并到期償還本金，隻不過每年的利息有些低而已，但本金不會發生虧損。

不過，上面大家已經看到了，可轉債的利息是很低很低的，目前多數都在1%附近，而現在銀行理财都5%以上了，所以大家博取債券利息收入的願望是很低的。

更多的人投資可轉債其實是博取轉股的收益。

投資可轉債我們關鍵看什麼呢？

一般來說，投資者們非常看重的隻有兩點：大股東想不想、能不能吸引你把可轉債換成股票。

從動機上看，一般上市公司巴不得都轉成股票、不用還錢。要是最後沒轉股成功，上市公司就得還本付息，把到嘴的“肥肉”吐出來，那得有多不甘心啊！

從能力上講，要看上市公司能不能通過釋放業績、炒作概念，甚至找些機構“擡轎”等辦法來拉高股價，從而促成轉股。

所以，投資債轉股，需要大家擦亮眼睛，認真研究相應轉債的條款，分析正股的質地，尋找那些有動機、有能力促成轉股的好品種。

如果遇到牛市，股價雞犬升天，可轉債會随二級市場股票價格上升到超出其原有的成本價時，投資者可以賣出可轉債，直接獲取收益；

或者，你可以把它換成股票賣了，吃股票上漲的漲幅。

曾有專業投資者曾總結過最簡單的投資可轉債的方法：110元以下買，最多放兩年，30%以上收益賣出。牢記，并堅持。

正是由于這樣“亦股亦債”的雙重屬性，使得可轉債吸引了一批穩定的投資者，尤其是對投資風險有特殊要求的機構投資者。

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可轉債的風險在哪裡？

一是要避免追漲殺跌的操作。可轉債的價格會随着公司的股價波動發生變化，公司股價高，可轉債的價格就高，公司股價低，可轉債價值就低。有些人盲目相信可轉債會上150元，所以很多人在140元沖進去，最後站在高崗上。也有人持有90元的可轉債，卻被市場各種負面消息吓到，最後在面值以下恐慌賣出。因此不能用炒股票的方式來操作可轉債。

二是在市場持續橫盤或陰跌時期，可轉債市場也會受到影響，比如面值跌破100元，甚至有跌到80多元的例子。因此能否長期持有，對于投資者的耐心也是一種考驗。

三是如果轉股價虛高，一定要及時轉股或在債市變現。這主要是基于可轉債發行條款中的強制贖回的條款。

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