美聯儲加息對美國?【管窺天下】原标題：美聯儲加息是對全球财富的又一次“收割”，下面我們就來說一說關于美聯儲加息對美國?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

美聯儲加息對美國

【管窺天下】

原标題：美聯儲加息是對全球财富的又一次“收割”

龔婷

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美聯儲持續大力度加息，不僅可能導緻美國經濟放緩甚至衰退，也給世界經濟前景帶來明顯的負面效應。新興經濟體和發展中國家不僅遭遇本币貶值的壓力，而且将面臨進口成本大幅攀升、美元債務壓力加劇、資本加速外流等風險。

今年3月以來，美聯儲持續大力度加息，并于9月21日第五次加息75個基點，聯邦基金利率目标區間已達3%至3.25%之間。今年截至目前，美國加息已累計達300個基點，其中3次加息均為75個基點，創下1981年以來最大密集加息幅度。

新一輪加息周期是美聯儲對美國經濟超預期通貨膨脹的應對。受新冠疫情延宕、供應鍊危機影響，以及拜登上任以來超3萬億美元大規模刺激增支計劃、美聯儲近幾年持續甚至“無上限”量化寬松政策等一系列因素綜合作用，美國正經曆40年以來最嚴重的通貨膨脹危機。

美國消費者價格指數（CPI）于今年1月同比上漲7.5%，創下1982年3月以來最高水平，2月和3月同比增幅繼續擴大至7.9%和8.5%。在3月中旬美聯儲加息25個基點後，4月CPI同比增幅收窄至8.3%，然而又在5月和6月繼續擴大至8.6%和9.1%。

盡管7月CPI同比漲幅有所回調，但8月仍高達8.3%并高于市場預期。這期間，美聯儲分别于5月~7月連續三個月3次加息，卻并未有效緩解通脹。

持續高通脹背後是生活生産必需品價格的大幅上漲。盡管汽油價格近期有所下降，然而食品、醫療、住房等仍在推高CPI，民衆日常生活受到嚴重負面影響。近期諸多民調業已顯示，多數選民不認可拜登和民主黨處理經濟和通脹問題的效果，而更相信共和黨應對經濟的方式。這也給拜登執政支持率和民主黨中選年選情蒙上了陰影，民主黨在11月有較大可能失去國會衆議院多數地位。

今年年底之前，美聯儲還将召開兩次貨币政策會議，當前市場普遍預期加息還會繼續進行，聯邦基金利率的目标區間可能達到4.25%~4.50%。

魚與熊掌不可兼得。為了實現把通脹率控制在2%左右的長期目标，美聯儲已經很難再繼續“避免經濟衰退”。正如美聯儲主席鮑威爾在9月21日宣布加息後所說，美國經濟将要經曆一段低于趨勢水平的增長期，勞動力市場也會走低，但這是需要承受的“痛苦”。當天，美聯儲已下調對去年第四季度到今年第四季度經濟增速的預測至0.2%，明顯低于6月預測，并下調2023年GDP實際增速預測、上調未來兩年失業率預期預測。

與此同時，對美國經濟放緩甚至衰退的預期已經普遍存在，國際貨币基金組織、世界銀行、經合組織等主要國際經濟機構的最新預測都可以反映這一看法。随着貨币政策大幅收緊，美國金融市場特别是股市承壓明顯，8月中旬以來美股三大指數下跌均已超過10%。

美國生病，世界吃藥。在美元霸權地位下，美聯儲加息的巨大外溢效應将給世界經濟前景帶來明顯的負面效應。美元加息往往是全球多國央行加息的“風向标”，疊加全球特别是發達經濟體今年以來普遍走高的通脹，全球多國央行已紛紛跟随美聯儲收緊貨币政策，并将繼續這一态勢。

歐洲央行今年已加息兩次共125個基點，9月26日行長拉加德表示，能源和食品價格上漲已大幅推漲歐元區通脹，能源供應可能進一步受阻，歐洲央行将繼續加息。

今年以來，世界銀行已陸續下調2022年全球經濟增長預期，從1月的4.1%、4月的3.2%到6月的2.9%。9月16日，世行發布題為《共同加息中2023年全球經濟衰退風險上升》的專題研究報告，警告随着全球央行應對通脹紛紛加息，2023年全球經濟可能整體陷入衰退，并可能帶來金融危機。經合組織最新預測将2023年全球經濟增速預測由此前的2.8%下調至2.2%。

在曆次美國和發達經濟體的加息周期中，新興經濟體和發展中國家受影響更大，這次也很難例外。美元指數自2008年全球金融危機以來一路單邊走高，當前已突破110，創下2003年以來的最高點。美國國債收益率持續攀升，10年期國債收益率已觸及4%，創下2010年來最高水平。新興經濟體和發展中國家不僅遭遇本币貶值的壓力，而且将面臨進口成本攀升、美元債務壓力加劇、資本外流等風險。今年以來，多國貨币已經曆貶值，未來将進一步承壓。國際金融協會數據顯示，到2023年年底，新興市場政府将有830億美元債務到期。在全球經濟衰退升溫預期下，這些經濟體将面對更大的金融風險。

可見，在美元霸權下，美國新一輪加息周期，将又是對全球經濟和新興及發展中經濟體财富的一次“收割”。

（作者為中國國際問題研究院美國研究所副研究員）

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