之前一直有網友留言，讓我談談貨币再賦值的問題，今天正好借着美聯儲再度加息聊聊這個話題。

（一）美元收割結束了沒

此次美聯儲加息的力度變成了25個基點，隻有高峰的三分之一水平，鮑威爾也大緻表達了加息會在5月結束，不過降息還沒打算，市場解讀認為今年可能降息。

可見美國利率今年大概率在5%的水平，有人覺得好像也不高，話說不能和我們相比，美國借了31萬億的債券并且多年來堅持2%的水準，當下水平已經很高了。

如果你是資本，會把錢放在美國獲利麼？當然，有錢怎麼可能不賺，如果今年維持5%，明年即便降了也在4%的水平，依然會有國際資本流入。

因此，美元收割短期内實質上不會結束，加息暫停甚至微降息隻能影響收割的力度和速度。

當然，變數也是存在的。國際上普遍認可的觀點是今年中國經濟要起飛，會有許多的國際資本轉向中國。

來組數據，去年海外投資者在2022年出售了創紀錄的6160億元人民币（920億美元）的票據，意味着人民币債券有更好的價格供今年投資選擇。

（二）慘不忍睹的貨币

在本輪美元侵襲下，非美貨币大都經曆不好，其中代表性最大的當屬那些被迫放棄貨币的國家。

有的用黃金替代，有的甚至用虛拟币，可謂是八仙過海各顯神通，然而并沒有什麼用處，實際交易中還得是美元。

最令我想不到的是，被割的最慘當屬瑞士，該國國家銀行說去年虧了1422億美元，幾乎全部來自外币頭寸。

還有一些國家最倒黴，被迫調整貨币面值，以應對通脹問題，也是我今天重點聊聊的。

（三）面值“換了湯沒換藥”

這裡面有個經濟現象——美國加息帶動非美國家通脹。美元升值，非美貨币貶值，幾乎是完全的負相關，因此美元越猛，非美貨币越不值錢，持有這些貨币的國家通脹就會越嚴重。

為了挽救經濟，這些國家采取的愚蠢的貨币行為——發錢，即老百姓手裡的錢不值錢了，購買力不強了，那政府就給你更多的錢，質量不行，數量來湊。

于是，通脹越來越嚴重，一開始可能10塊一斤肉，慢慢變成100、1000、10000，甚至有的國家貨币後面的零不仔細數都數不清，結果隻能買一個雞蛋。

這麼下去肯定不行，社會運轉成本過高，試想要買個大件物品，那還不得用汽車拉錢。

于是央行想了一個辦法，重新印鈔以新代舊，過去鈔票上寫10萬，現在寫100，購買力是一樣的。

（四）自欺欺人

說到這裡就涉及到貨币賦值的問題。

一個鈔票印出來，值多少錢當然是央行說了算，但也不是随便亂說，有一個參考定價，當下國際标準是美元，因此比對美元貨币就可以錨定任何物品價值，正因如此美元享有了霸權。

但在美元之前，或者說貨币出來之前呢，自然是價值交換的結果，早期大家不都是以物換物，根據需要人為設定了标準，後來演化出了貨币。

因此，放到現在新鈔票出來以後，央行說現在的100相當于過去的10萬，自然是本國内通用，貌似購買力增強了，貨币價值上升。

實際不然，隻是數字換了而已，降低了交易成本，不過全社會經曆這麼一個過程需要時間，因此實際上“以新代舊”成本很高。

但對外就不一樣了，你認為的值錢隻是假象，外國人眼裡你們的貨币還是不值錢，隻不過以前1美元換10萬，現在換100而已。

如果不從根本上解決經濟問題，新鈔換舊鈔還會繼續，用不了多久新印的100變成了未來的10萬，周而複始的重複下去。

舉兩個國家的例子，一個是委内瑞拉（2021年），另一個是黎巴嫩（2023年），都新印貨币，一個GDP700億美元，另一個更少隻有180億美元，全社會再換一邊新的鈔票很容易。

話說你讓美國搞這麼一次大換鈔試試，沒個幾年，不花個萬億美元根本不可能實現。

當然，想要通過修改數字，把“0”減少抵擋美元收割是不可能的，反而大概率會出現“内傷”。

最後

實際上，不僅僅發展中國家或者說貧窮國家面臨該貨币的問題，發達國家也一樣，最具代表性的當屬韓日，兩個國家的外債計數已經開始用“兆”（1兆=1萬億）。

倘若未來某一天，尤其是日本，印鈔積債下“兆”可能都不夠用了，還用什麼，必須得通過修改面值來解決了，目前日元紙币最大面值是10000，未來可能變為100，10，甚至1。

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