• 之前我們在資産表中寫過預付賬款，就是付給供應商的定金。那客戶付給我們的定金就是我們的預收賬款了，先收錢後發貨，可以說是公司中最幸福的負債了。
• 預收賬款(也叫做合同負債，這是會計的叫法變更。）；含義買賣雙方商定，由購貨方預先支付一部分貨款給供應方而發生的負債。通俗講，就是先收客戶的錢後面再發貨，根據這一概念，我第一想到的就是房地産行業了，我們買房子都是要講訂金，首付。而作為房地産商拿着客戶的訂金再去建房子。所以以前常說房地産商隻要有塊地，就可以空手套白狼。
• 案例1.預收賬款可以說是公司最幸福的負債，預收賬款愈多，到時轉化成公司營業收入愈多。所以說公司的預收賬款可以說是公司業績增長的先行指标。也是評價公司競争力最主要的指标。

萬科預收賬款

萬科營業收入

• 預收賬款不用想肯定是房地産最多，作為房地産中的老大。萬科A的預收賬款也是很多的。
• 萬科A 預收賬款2015年 2126億 到2019年 5777億，增長幅度；270%

營業收入 2015年1955億 到2019年 3679億 增長幅度188%

營業利潤 2015年331億 到2019年 766億 增長幅度 230%

• 所以說預收賬款增長是營業收入增長的先行指标。也是利潤上漲的先行指标。
• 對比一下另外一家房地産公司。華僑城A

華僑城預收賬款

華僑城營業收入

華僑城營業利潤

• 華僑城A 預收賬款 2015年62億 到2019年 624億 增長幅度 10倍

營業收入 2015年 322億 到2019年600億 增長幅度 186%

營業利潤 2015年 69億 到2019年192億 增長幅度 300%

• 從數據對比來看，我個人覺得各有千秋，萬科不用想就是房地産中的老大，預收賬款這麼多，但是萬科的體量太大了，增長速度有點比不過華僑城A。不過從兩組數據知道，房地産行業還是在景氣周期，預收賬款還是在連續不斷的上漲。
• 案例2.也要看行業，白酒，房地産行業預收賬款比較多，而醫藥。軍工很少有預收賬款，反而有大量的應收賬款，是行業的特殊性決定的。

恒瑞醫藥預收賬款

• 醫藥行業的龍頭恒瑞醫藥，預收賬款隻有2.23億，這麼一點。
• 案例3.動态的看待預收賬款，要同比和環比
• 1.不要單看絕對的數額，但是同比環比之後根本沒有什麼變化。營業收入也基本沒什麼變化。

東方電氣預收賬款

• 我們來看東方電氣的預收賬款都是在260億左右，數額很大，但是同比還是環比，好像基本沒什麼變化。
• 2.注意季節性明顯的企業，重點是要同比。季節性明顯行業，比如白酒、啤酒、食品等。

老白幹酒預收賬款

• 老白幹酒2019年的預收賬款 第四季度 8億。而第三季度隻有4.9億，明顯具有季節性的特點，所以我們要同比，2020年第三季度9.6億 vs2019年第三季度 4.9億，增長了一倍，2020年老白幹的營業收入要騰飛了。
• 3.季節不明顯的就是要環比了，環比和同比都增長的話。就是要重點關注了，比如說老白幹酒。不管是同比還是環比都出現了大幅度的增長。股價這是要騰飛的節奏啊。
• 以上是個人知識，歡迎探讨交流

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