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美國芯片巨頭英偉達（NVIDIA）終于"官宣"對英國芯片設計商ARM的收購一事。當地時間9月13日，英偉達宣布同意以400億美元（約2732億元人民币）的價格從軟銀手中收購ARM，創下半導體史上最大規模的交易。

此項交易影響巨大，其中一個原因是——與英偉達的交易将使ARM受制于一家美國公司，這也可能給中國芯片設計業務帶來影響。但還有一個難以忽視的環節是，英偉達承認這筆收購案如今正等待中國市場的"通關卡"。

根據英偉達的披露，由于此次收購規模之大，按照慣例，該筆交易需要得到英國、中國、美國和歐盟的監管批準。ARM是全球領先的芯片設計公司，其中包括大多數安卓手機和蘋果iPhone手機中使用的高通芯片——此前蘋果還計劃将其Mac計算機從英特爾芯片轉變為基于ARM的設計；而迄今為止，ARM的授權商已售出1800億顆芯片。

也正是基于ARM是半導體領域的超大玩家，英偉達的收購舉動自一開始就引發了市場的集體關注。比如，英國國内不少聲音就極力反對這筆交易——有英國議員敦促政府盡快介入，以保護英國"國家利益"；而包括《金融時報》等英國媒體也持明确的反對态度，稱該交易一旦達成将給英國利益造成巨大的損害。

另一方面，英偉達收購ARM對于中國科技行業來說，可能也将帶來更加複雜的影響。根據2018年軟銀公布的數據，中國設計的高端芯片中，基于ARM技術的約有95%，而僅中國市場就貢獻了ARM總銷售額的20%。這就意味着，一旦ARM順利被英偉達所收購，那其很多業務可能将受到美國長臂管轄的約束。

就如英偉達所言，其對ARM的收購還需等待英國、中國、美國和歐盟的監管批準；換句話說，這筆并購案能否順利達成，也取決于中國市場願不願意向英偉達發出"通關卡"。實際上，早在英偉達之前，就有一家美國芯片巨頭因未能獲得中國市場的同意，最終其收購案也隻能以"失敗"告終。

2016年，高通宣布以440億美元的價格收購荷蘭半導體企業恩智浦；但在2018年，由于交易涉及反壟斷，中國市場最終沒有批準高通的這筆收購，這也意味着芯片行業史上最大的收購案徹底告吹；另據要約協議，如果高通終止要約，那其還需向恩智浦支付20億美元的"分手費"。

不過，美國芯片巨頭也并非一直在碰壁。今年4月，我國就宣布有條件批準英偉達對以色列芯片設計企業邁絡思（Mellanox echnologies Ltd）的收購，這意味着美以兩大芯片企業69億美元（約471億元人民币）的收購案正式跨過最後一道關卡——此前歐盟、墨西哥等國已通過這一收購案。

那麼，美國巨頭與其他國家企業的交易，為什麼需要等待中國市場的批準呢？這與我國的反壟斷法有關——如果兩家公司在全球範圍内的營業額超過100億元人民币，無論是不是牽扯到中國企業，那相關收購案就将會被納入中國有關部門的監管當中。換句話說，由于相關企業在中國市場擁有業務，因此它們的并購案就需受到中國相關部門的監管。

文 | 劉蘇林 題 | 曾藝 圖 | 饒建甯 審 | 李澤钚

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