上篇提到了長江電力管理着中國最大、最複雜的水利工程，背靠國家這棵大樹，不斷發展狀大國内水利産業；在2021年長江電力發電量2083億千瓦時，占比總發電量2.57%； 占比水力發電量17.59%；說明長江電力這隻“巨無霸”在整體電力占比上還是很小，雖發展這麼多年依然難以于傳統火電相抗衡。

截至2021年底，全國全口徑發電裝機容量23.8億千瓦，同比增長7.9%，其中全口徑非化石能源發電裝機容量11.2億千瓦，同比增長13.4%，占總裝機容量比重為47.0%。 做為水電主要代表的長江電力，現擁有水電總裝機45595MW（等于0.455億千瓦），其中國内裝機45495MW，占全國水電裝機的11.64%，（代管的烏東德、白鶴灘水電站裝機共16200MW，占全國水電裝機的4.14%）。

這裡名詞較多，容易混亂，先解釋下：

1. 裝機容量指的是一個發電廠或一個區域電網具有的汽(水)輪發電機組總容量，一般以“萬千瓦”或“兆瓦（即千千瓦）”為單位，說的是它的發電能力，是功率單位。

2. 供電量指的是電網實際提供給用戶的電能量的多少，一般是以千瓦時為單位的，是能量單位“度”（等于3600千焦耳）。年發電量是發電時間和瞬時發電功率乘積的累加,要小于裝機容量乘以電機運行時間。

3. MW代表兆瓦，即 million watt’的縮寫。還有”kw”代表“千瓦”。其中的換算關系為：1Mw=1000kw，1kw=1000W, 1Mw=1000000w（100萬瓦），1MW＝0.001GW；

1MW=0.1萬kw＝0.01億瓦＝0.00001億千瓦，（電站功率常用數據）

4. 發電能力并不代表全年8760小時全運行了，一般火電廠一年運行約5000-6500小時，水電廠運行在3500-5000小時，因此10萬千瓦的電廠年發電量約50000萬度（5.0億度）左右。

那麼也就是說長江電力裝機容量0.455億千瓦占總裝機容量23.8億千瓦的1.91%；發電量2083億千瓦占總發電量81121.8億千瓦的2.56%；很顯然從占比上看很小，但裝機利用率上看效率還是優于其它發電企業的。

長江電力目前擁有三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩四座巨型水電站，代為管理烏東德和白鶴灘兩座水電站。那麼接下來，我們再看看各水電站的情況！

1. 三峽水電站位于長江西陵峽中段中國湖北省宜昌市三鬥坪，是世界上規模最大的水電，電站總裝機容量為22500MW，包括32台單機容量為700MW機組和2台單機容量為50MW機組。截至2021年12月31日，三峽電站曆年累計發電量達到15028億千瓦時。

2. 葛洲壩水電站位于中國湖北省宜昌市境内的長江三峽末端河段上，電站總裝機21台，總容量2735MW。1981年7月30日，首台機組投産發電，1988年，工程全部竣工。截至2021年12月31日，累計發電量達到6054億千瓦時。

3. 溪洛渡水電站位于中國四川省雷波縣和雲南省永善縣接壤的金沙江峽谷河段，電站共安裝18台單機容量770MW水輪發電機組，總裝機容量13860MW，最大壩高285.5米，是世界首座千萬千瓦級高拱壩電站，電站于2005年底正式開工，2013年7月首批機組發電，2014年6月底18台機組全面投産發電。截至2021年12月，累計發電量達到4754億千瓦時。

4. 向家壩水電站位于中國四川省宜賓市和雲南省水富市交界的金沙江峽谷出口處，共安裝8台單機容量800MW的水輪發電機組，及提升高度為114.2米已投産世界之最的垂直升船機等設備。工程于2006年11月正式開工建設，2012年11月首台機組投産發電，2014年7月全部機組投産發電，2018年5月26日，升船機正式試通航。截至2021年底，電站累計發電量逾2600億千瓦時。

5. 烏東德水電站位于中國雲南、四川界河河段，電站左、右岸地下廠房内各安裝6台850MW的水輪發電機組，總裝機容量10200MW。工程于2011年開始籌建，2021年6月全部機組投産。

6. 白鶴灘水電站位于中國金沙江下遊四川省甯南縣和雲南省巧家縣境内，電站左、右岸地下廠房内各安裝8台單機容量世界最大的1000MW水輪發電機組，總裝機容量16000MW，建成投産後是僅次于三峽電站的世界第二大水電站。白鶴灘水電站于2011年開始籌建，2021年7月首批機組發電。

7. 海外投資：

2019年9月30日，長江電力成功中标秘魯路德斯公司83.6%股權；

2016年8月，長電國際與三峽歐洲公司聯合收購BCP Lux公司100%股權，間接持有德國Meerwind項目公司80%股權。投資完成後，長電國際對BCP Lux公司持股30%。

海外運維管理與技術咨詢：

為馬來西亞沐若電站提供運維技術咨詢服務是長江電力首個海外技術咨詢項目；

2015年，三峽巴西公司成功中标朱比亞和伊利亞水電站30年特許經營權；

2019年5月，長江電力接管了巴基斯坦風電項目的運維管理（之前參于建設）；

2019年4月份開始派駐人員參與巴基斯坦卡洛特水電站工程全過程的建造，截止2022年6月，電站4台機組全面通過168小時試運行，即将進入商業運行，長江電力運維團隊将參與電站運營管理。

這些就是長江電力水電站的基本情況，那麼長江電力從一開始的338億市值是如何擴大到目前的5300億市值的呢？資産是如何一步一步的增長擴大的呢？借了多少錢，年利息幾何呢？首先看融資：

1. 新股首發03年10.28日，募集資金98.27億，用于收購三峽工程首批投産的4台發電機組；

2. 增發A股09年11.13日，募集資金201.3億（12.68元*15.88億股），置換中國三峽總公司持有三峽工程發電資産和輔助生産專業化公司股權；

3. 增發A股16年4.15日，募集資金240億（12.08元*20億股）和422.8億（12.08元*35億股），購買三峽金沙江川雲水電開發有限公司的部分股權和支付本次重組交易的部分現金對價；（川雲水電主要資産是金沙江下遊溪洛渡水電站、向家壩水電站的開發建設和運營管理）

4. 增發A股21年12.11日，增發預案計劃2次，進行中！

自上市以來累計增發5次，其中成功3次，失敗0次，進行中2次，累計實際募資淨額為865.75億元。淨利潤 從03-21年共計2305.11億元；截止21年底借的錢有1000億（短期借款123.16億、長期借款364.39億、一年内到期非流動負債174.4億、應付債券339.79億）。

至于投資、收購兼并，由于涉及企業太多了，（參股或控股公司：54 家， 其中合并報表的有：33 家），就不一一說明了；我統計了下大大小小有28筆之多交易，預計達2500億元左右，100億以上的有5筆。

20年4月 Cyan Holdings Limited,Magenta Investment Company Limited,Llamas (BVI) Investment Limited，長電安第斯投資有限公司收購SE公司在秘魯配電等資産，共計35.9億美元。

16年4月三峽金沙江川雲水電公司100%股權，共計797.35億元；

10年4月購買承接三峽工程開發總公司全部資産和債務，共計1043.17億元；

08年4月購買三峽工程發電機組7号、8号等資産，共計104.42億元；

05年8月購買三峽工程發電機組1号、4号等資産，共計98.37億元；

總結一下：長期股權投資21年底達到433.16億，20年合計分紅金額1443.03億元；投資收購等2500億，粗計4300億支出，當然其中有重合和重複記錄的；

支入的錢有利潤2305億、募資867.75億，借款1000億（截止21年報），粗計4172億；這基本就是長江電力近20年的收支情況了，也是長江電力資産變化的過程； 至于年度利息費用估計大緻不到40億，利息會在3%-4%之間！

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