#董明珠#

說實話，在以往空調界，格力說自己是老二，估計沒人敢說自己是老大，但是這兩年美的卻是日頭正盛，一步步地追趕上了格力，真是相當了不起，現如今，資本市場也是看得明明白白，格力市值目前僅1800億元，而美的市值已經高達3400億元，美的足足高出格力1800億元。

這放在幾年前可是完全不可想象，董明珠，這位空調界一姐帶着格力一路披荊斬棘，取得了霸主地位，格力2020年初最盛時期市值曾高達4200億元，而當時美的市值和其差不多，在4000億元左右，但是1年後，也就是2021年初，格力市值下跌至3900億元，美的市值增長至7500億元，一漲一跌，兩者相差近3600億元。那麼為何如今的格力市值卻趕不上後來居上的美的呢，美的當真比格力更勝一籌嗎？

一、格力為何增長乏力？

格力可以說是A股市場投資回報率最高的股票之一，自1996年上市至今，算上分紅贈股，25年累計投資回報率高達1580倍，從1993年至2018年，格力的營業收入從6.47億元增長至2005億元，25年增長308倍，同期淨利潤從0.49億元增長至262億元，累計增長533倍。但是自2019年開始，格力開始顯現出增長乏力的迹象，營業收入不增反降，在2000億元以下徘徊，淨利潤更是有連年下降趨勢，2020年最低降至222億元，較2018年高峰期下跌近40億元。

之所以會如此，主要原因還是格力的産品過于單一，發展到一定階段，空調消費市場是會達到一定飽和的，而且空調和房地産行業的發展非常密切，房地産興則空調需求旺盛，反之空調的需求可能會趨于疲弱。沒有替代增長極的格力，即使空調産品再怎麼過硬，市占率達到一定程度，再想開疆拓土真的是很難了。

二、美的為何業績節節攀升勢不可擋？

美的上市較格力差不多晚了将近18年，2013年登陸A股，目前累計上漲3.5倍，遠低于格力，但是美的的業績卻是絲毫不遜色，從2004年至2021年，美的營業收入從203.8億元增長至3434億元，17年增長15.8倍，2007年至2021年淨利潤從14.39億元增長至285.7億元，14年累計增長19倍。

美的之所以能夠業績連年增長，主要得力于其多元化的經營策略，除了空調，美的在消費電器端不斷發力，2021年3434億元的營收，其中1419億元屬于空調，1319億元屬于消費電器，幾乎差不多可以和空調平分天下了。

但是在美的高增長的背後卻仍有不少隐憂，增收不增利的迹象凸顯，2021年營業收入同比增長20.18%，但是淨利潤卻同比僅增長4.96%。

三、美的當真比格力更勝一籌？

單純站在空調市場的角度來看，美的卻是不是格力的對手，2021年格力空調營收1317億元，毛利率31.23%，而美的2021年空調營收1419億元，和格力差不多，但是毛利率僅21.05%。

但是考慮到消費電器闆塊，格力當真要遜色美的了，2021年美的營收為1319億元，毛利率為27.75%，而格力營收僅49億元，雖然毛利率高達33.16%，但是營收實在是太少了。而且美的還在大力發展機器人，2021年機器人及自動化系統實現營收272.8億元，毛利率21.74%。

可以說美的無論是消費電器還是機器人業務都為美的貢獻了不菲的利潤。相比之下格力就顯得較為單一了。

四、小結

美的一定比格力更勝一籌嗎，也未必，目前美的勝在多元化經營，利潤端較為豐富，消費電器和機器人都在做貢獻，而格力近些年也在發力多元化經營，主攻兩個方向，一個是消費電子，一個是工業闆塊，包括數控機床、精密模具等。到底鹿死誰手猶未可知。

你覺得格力和美的你更喜歡哪一家呢？歡迎在評論區留言讨論。

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