拾比佰的前景如何?每經記者：吳澤鵬 每經編輯：陳俊傑，我來為大家講解一下關于拾比佰的前景如何?跟着小編一起來看一看吧!

拾比佰的前景如何

每經記者：吳澤鵬 每經編輯：陳俊傑

在北交所利好消息刺激下，9月3日後的6個交易日内，精選層挂牌企業拾比佰（831768，OC）股票漲幅累計超過了100%，截至目前，其股價也未回落多少，仍保持在16元以上的曆史高位。

拾比佰主營業務為金屬外觀複合材料的研發、生産和銷售，屬于新材料行業，産品主要用于冰箱、洗衣機、熱水器、竈具等家電的面闆、背闆等，過去幾年，其業績經曆了較大幅度的增長，今年上半年，營收及淨利潤同比增幅更是達到70.16%、213.64%。

7月份，拾比佰在接受機構調研時表示，國内家電用複合材料行業總體處于完全市場化競争的狀态，由于生産數量巨大，家電企業對于外殼用材供應商的選擇普遍會比較謹慎，在形成穩定供貨關系後一般不會輕易更換。

《每日經濟新聞》記者注意到，由于産品主要集中在家電行業，拾比佰也表示，銷售受下遊家用電器行業影響較為明顯，因此公司多年一直在為向醫療衛生、交通運輸等跨界發展，進行技術和産品相應儲備。但從營收來看，截至目前，拾比佰的非家電領域收入年度占比在5%以内，拓展成效不明顯。

部分生産線被列為限制性産能

如何準确解釋拾比佰的産品業務，曾引起股轉系統的關注。

在此前提交的精選層挂牌申請文件中，拾比佰自我介紹主營為“金屬基外觀複合材料”，但這一說法在首輪問詢的首個問題就被要求說明概念來源，并确認“是否屬于行業通用概念”。

在回複函中，拾比佰解釋稱，近年來家電行業出現了彩晶玻璃或絲印玻璃這一類的家電外觀用玻璃基複合材料，“金屬基外觀複合材料”是為了區别于玻璃基外觀複合材料而進一步明确的，其本意與“金屬外觀複合材料”為同一意思，是指以金屬基闆為基礎進行複合加工後的複合材料。

根據産品複合方式不同等，拾比佰的主要産品又可細分為預塗闆（PCM）、覆膜闆（VCM） 輕量化金屬複合闆（MCM），其中PCM闆、VCM闆是核心産品，年度合計占比 90%以上。與此同時，MCM闆的收入占比雖然較低，但其毛利率最高，拾比佰介紹稱，MCM闆為公司自主研發的新産品，具有輕量化、低成本、高性價比的特點，可應用于電視機背闆、室内裝飾牆、建築幕牆等。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然拾比佰的産品屬于新材料行業，但其部分生産線，卻也被劃入限制類産能，這也是其面臨的風險之一。

公開發行說明書中，拾比佰披露，珠海拾比佰彩圖闆有限公司 1996 年第一條生産線和珠海拾比佰彩圖闆有限公司 2008 年第二條生産線涉及限制性産能，前者主要生産VCM闆，後者為聯合産線，即可生産PCM闆，又可生産VCM闆。

據披露，2018年~2020年，2條限制類産線産品對應的銷售金額分别為 1.19億元、7759.46萬元、1.35億元，占當期營業收入的比例為 14.85%、9.69%、11.89%。

“目前上述限制類産能仍被允許繼續正常生産經營。”拾比佰在公開說明書中如是表示，其還稱将通過擴大非限制類産能、改進工藝、節能、清潔生産等方式降低限制類産能占比。

大客戶營收占比較高

根據拾比佰挂牌精選層時發布的公開發行說明書，過去三年，拾比佰營收複合增長率為19.27%，增長較快，具體來看，2018年~2020年的營業收入分别是7.98億元、8.0億元以及11.35億元，增幅主要集中在2020年。

拾比佰在公開發行說明書中介紹，其主要的客戶群體為家電代工廠商和家電品牌廠商。報告期内，公司直接供應的家電品牌廠商客戶有美的、松下、格力等知名家電品牌廠商；此外，公司的家電外觀複合闆産品也通過家電代工廠商及結構件供應商，間接供給創維、海信、華為、小米等家電品牌廠商。

《每日經濟新聞》記者注意到，2018年~2020年，拾比佰前五大客戶貢獻的銷售收入分别是4.02億元、4.37億元以及7.07億元，收入占比分别達到了50.42%、54.57%以及62.32%，主要客戶相對集中。

收入大幅增長的同時，拾比佰應收賬款也對應“水漲船高”，截至2018年末、2019年末和2020年末，其應收賬款賬面價值分别1.52億元、1.3億元和2.32億元。

對此，拾比佰稱，目前，客戶信用和回款情況整體良好，應收賬款的質量較好。為應對壞賬風險，拾比佰也提出了應對策略，首先是嚴格控制賒銷程序，對應客戶的回款速度納入業績考核中，在關注銷售金額的同時，更關注銷售回款的進度；其次，完善客戶信用管理，關注客戶生産經營狀況；再次，合理選擇優質客戶，有效把控風險。

今年8月中下旬，拾比佰發布了2021年半年報。今年上半年，該企業實現營收7.32億元，實現淨利潤4602.1萬元，同比分别增長70.16%、213.64%，實現大幅度增長，其中，PCM闆、VCM闆、MCM闆收入分别是4.21億元、2.74億元以及930.62萬元。

根據今年半年報，截至2021年6月30日，拾比佰的應收賬款賬面價值為2.31億元，占流動資産的比重約為26%，其中前五大客戶的應收賬款合計1.62億元，占應收賬款總額的66.67%，包括長虹集團、美的集團、海信集團等知名家電企業。

非家電領域拓展尚存風險

拾比佰的業務主要集中在家電領域，這是該企業面臨的較大風險之一。在此前的公開發行說明書中，拾比佰也提示了這一風險，并在首輪問詢回複函中提出，“對自身的定位一直為高端材料的跨界運營商和服務商，并不拘泥于在家電行業發展。”

從今年上半年的收入變動來看，拾比佰對單一行業的業務依賴、受下遊行業影響就有所顯現。

今年上半年，拾比佰PCM 闆收入同比增幅為87.92%，主要原因就是上半年大宗材料價格不斷上漲，在不調整消費終端産品價格的情況下，下遊客戶出于成本控制考慮，對PCM 闆的需求有所上升。

此外，拾比佰的MCM闆業務收入較上年同期減少884.98萬元，降幅為48.77%，對此，拾比佰解釋稱，目前，輕量化金屬複合闆主要應用于電視機領域，受電視機終端客戶銷售量下降影響。

拾比佰稱，為了促進業務多元化發展，降低對單一行業的業務依賴，提高抗風險能力，以及提升公司的盈利空間，公司多年一直在為向醫療衛生、交通運輸、文化教育、建築裝飾、計算機行業跨界發展進行技術和産品相應儲備。

不過，根據首輪問詢回複函披露，2018年~2020年，拾比佰在非家電行業領域的銷售收入分别是1890.37萬元、3722.90萬元以及3926.56萬元，收入占比分别是2.37%、4.65%、3.46%，變動幅度并不明顯。

據拾比佰介紹，其向非家電行業拓展的優勢包括在家電家居一體化的趨勢下，家電與家居外觀未來将趨于一緻性、和諧性；公司已經布局建材行業的推廣步驟等。

同時，拾比佰也坦誠，向非家電行業的拓展存在風險，例如，投入成本高，業績回報周期長，“一種新材料在某個行業應用往往需要經過長時間的研發和技術積累……較高的投入成本及較長的業績回報周期，可能使得公司面臨業績下滑的風險。”

9月26日，記者通過郵件嘗試采訪拾比佰，但截至截稿未能得到回複。

每日經濟新聞

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!