7月11日下午兩點，鄭州淅淅瀝瀝下起小雨。室外冷清，襯托出瀚海北金商業中心16樓格外熱鬧。

這裡是蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱：蜜雪冰城）冰淇淋與茶連鎖總部。公司門口兩個顯示器上，正循環播放近期的“洗腦”神曲：你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜。

“沒有通過”。

當天，新京報貝殼财經記者來到蜜雪冰城鄭州總部，面試等待區内，來自全國各地的近三十位意向加盟商比肩而坐。有工作人員表示，“每天來上百人面試”。

記者走訪了解到，鄭州總部承擔蜜雪冰城大部分加盟的前期工作，從加盟介紹、篩選到集體交流上課，有意者蜂擁而至，但大多在“過五關斬六将”後奶茶夢碎。

據公司内部人士透露，蜜雪冰城加盟商初試通過率在10%以内。“比高考還激動”，前來面試的鄧隆（化名）總是聽到有人沒有通過加盟審核，開始不斷打聽蜜雪冰城審核标準。

紮堆總部，加盟“争奪戰”

蜜雪冰城加盟有着一整套流程：項目咨詢、遞交申請、參加面試、審核門店、簽約、裝修、培訓、開業，數個環節設置，亦成為層層闖關。

7月11日下午，貝殼财經記者來到蜜雪冰城鄭州總部，來自安徽、浙江、江蘇、福建等地的意向加盟商已在等候面試。

根據規定，線上提交開店申請後，蜜雪冰城員工将在7個工作日内審核，審核通過後才能預約面試時間。當天，不少人跟記者一樣并未提前申請，自然無法見到面試官。

在工作人員指導下，記者填寫了一項調查問卷，随後與其他近10位意向加盟商聽取工作人員簡單介紹了加盟流程。

該工作人員表示，總部每天面試名額有限，能否進入面試環節、什麼時候能夠參加面試，需要看意向加盟商是否符合面試條件以及面試預約量。“如果面試預約滿了，我們就隻能往後推”“每天來上百人”。

鄧隆提前約好面試，來鄭州之前線上專門填寫了自己的詳細信息，包括開店城市、計劃投資金額、門店是誰管理以及資金有無借款等。

面試官不時走到大廳喊面試人員進場。一間會議室裡兩個會議桌隔開公司内外人員。

“就是問了些審核時的問題，準備多少錢開店，之前的工作經曆。”剛剛結束面試的一位年輕男士走出房間，手握封面為“雪王”标志的卡片，這将是第二天進入集體加盟講解的入場券。

加盟講解同樣需要排隊，“不一定能排到上午場，還是下午場”。

貝殼财經記者探訪期間了解到，加盟簽約前“遞交申請、參加面試、審核門店”三個階段，蜜雪冰城層層審核加盟商資質，随時會有人無法通過。其中，參加集體加盟講解後，蜜雪冰城還要發一份“試卷”給意向加盟商，考的就是講解中的内容。

“沒通過”。

一位來自河南的意向加盟商告訴貝殼财經記者，目前蜜雪冰城在河南的加盟政策已經很嚴格，“如果是新疆、青海、安徽這樣的地方，就很容易通過，因為河南太飽和了”。在他看來，“（門檻）琢磨不透”。

“我總結，主要是有一定實力，條件剛好夠最好。還要有閱曆，能自己經營、區域不要太飽和”，一位拿到蜜雪冰城開店資質的加盟商表示。

闖過兩關後，鄧隆随即趕往機場回家。一路上，他不時跟同去面試的老闆們發消息，了解彼此加盟動态。

開店35萬元起步，孵化培訓及原料生意

鄭州市向西約80公裡的焦作溫縣，蜜雪冰城加盟已滋養出不少生意，且痕迹并不難尋。

2012年，蜜雪冰城在焦作溫縣成立河南大咖食品有限公司，為原材料生産基地。一旁，坐落着蜜雪冰城的物流倉儲基地——上島智慧供應鍊有限公司，公司内的蜜雪冰城商學院，成為加盟商們培訓的重要場所。

“今天光大巴車就來了三輛，從鄭州過來的。”7月12日，上島智慧供應鍊有限公司門口賣快餐的小攤已經經營多年，老闆告訴貝殼财經記者，自己在這裡的主要消費者就是加盟商和物流公司工作人員。“加盟後，每年都要來培訓，一個星期就換一批人”。

記者走訪發現，不論是縣城還是工業園區周邊酒店，大多用“報蜜雪冰城就給優惠”吸引客人。當地出租車司機也會定點守在蜜雪冰城工廠門口，等着生意上門。

“這裡面每期都有幾百個學員培訓，很多住縣城”，“培訓一般是一個禮拜，基本上是早上7點半從縣城出發，下午5點下課，我們就提前10分鐘在那裡等着。”溫縣一位出租車司機對記者說道。“最高峰一批有400多人”，“補考那天，我們公司有100輛出租車，要來三四十輛（接人）”。

上島智慧供應鍊有限公司保安告訴記者，蜜雪冰城商學院内可以提供100人左右的住宿，但這也僅僅是每期培訓學員總數的三分之一。

貝殼财經記者了解到，在蜜雪冰城商學院培訓，如果在内部住宿吃飯，都需要另外付費。

實際上，蜜雪冰城的加盟流程遠比看起來複雜。在參加面試、通過審核并拿到開店資質後，還需要蜜雪冰城工作人員審核加盟商計劃開店的門店位置，通過後才能真正與蜜雪冰城簽約、繳費。此後，蜜雪冰城簽約的裝修團隊進場裝修，老闆需要帶着員工到溫縣培訓。

對于一心想要加盟蜜雪冰城的鄧隆來講，加盟費并不低。按照蜜雪冰城工作人員介紹，開店費用要35萬元起步。加盟費用清單中有一系列收費标準：省會城市加盟費1.1萬元/年、保證金1萬元、品牌管理費4800元/年、後期提供生産流程等咨詢服務2000元/年，還有門店開設所需要的設備8萬元、所需要的首批原材料6萬元、裝修預算8萬元、房租費和轉讓費等10萬元起。

相比較而言，地級城市和縣級城市加盟費分别為9000元/年、7000元/年，其他費用并無差别。

事實上，蜜雪冰城最大的收入來源并不是加盟費用。而按照蜜雪冰城收費标準，加盟費、管理費、咨詢服務費一年繳納一次。如果每個商家繳納三項費用總合為1.5萬元，10000家門店收費僅為1.5億元。

對其而言，真正長久的是原材料生意。工作人員對記者表示，加盟店中所有原材料都需要從蜜雪冰城購買。首批需要的原材料價格6萬元，有的門店1個月就能用完。每次原料送貨申請時，隻要總金額超過8000元就可以免配送費，“這個很容易就能達到”。

根據蜜雪冰城官網，蜜雪冰城品牌由三大公司共同服務，蜜雪冰城股份有限公司主導管理運營，河南大咖食品有限公司主導研發生産，鄭州寶島商貿有限公司提供倉儲物流服務。

貝殼财經記者在河南大咖食品有限公司西側大門看到，一些排隊送貨的車上大多是生産原材料。蜜雪冰城官網顯示，這家公司綜合建築面積達近二十萬平方米，擁有5個全自動生産車間和一個現代化大型物流配送中心，服務全國加盟店。

奶茶版圖擴張：不差錢？

蜜雪冰城出圈，隻是奶茶狂熱的一個影子。

蜜雪冰城加盟以單店為主，要求加盟商獨資經營，公司不參與分成。這種模式下，店面快速擴張，如今，門店數量已經刷新到15000家。3元的冰淇淋、4元的檸檬水、6元的奶茶……蜜雪冰城在被貼上“物美價廉”标簽的同時，俘獲了一批年輕消費者。

有數據顯示，蜜雪冰城已經超越奈雪的茶，成為僅次于喜茶的中國第二大奶茶品牌。

對于這一熱土，品牌開啟跑馬圈地。4月初，“茶顔悅色”快閃店在深圳文和友開業，開業首日出現代排隊、代購，甚至“跨城倒賣”情況。

時至6月30日，奈雪的茶搶先喜茶一步登陸港交所，成為“全球茶飲第一股”。不過，頂着光環但股價并未制造出驚喜，開盤即跌破發行價，首日收盤跌幅為13.54%。截至7月13日，股價為16.26港元/股，依然沒有超過19.8港元/股的發行價。

無疑，當前茶飲已然站上風口，而這個行業在買家看來也有“鄙視鍊”。客單價在30元以上的奈雪、喜茶、樂樂茶是當之無愧的第一梯隊，20元以下的一點點、CoCo、茶顔悅色、書亦燒仙草等算是中端品牌。相比之下，以蜜雪冰城為首的大衆品牌近來也是資本動作頻頻，圈粉吸金。

貝殼财經記者梳理看到，蜜雪冰城、喜茶都曾傳出上市消息。6月24日，有媒體報道稱，“喜茶最新一輪融資即将落定。經過多方确認，喜茶本輪投資方均為老股東，融資過程持續數月，而估值達到前所未有的600億元，再次刷新了中國新茶飲的融資紀錄。”

600億的估值令人咋舌之餘，喜茶的融資細節也耐人尋味，“融資過程持續數月”，“各家機構争搶非常激烈，各種托關系，想要從中分得一些份額。一旦能上車都是抓緊操作，生怕有變”“新股東一個也沒能擠進來”……

據奈雪的茶創始人彭心回憶，“首批門店開業那一兩個月裡（2016年1月-2月），基本全國頭部同行都來過店裡，包括很多資本方也來找我們。但我們當時沒有想清楚要資本的錢幹嘛，因為奈雪的茶自己就有很好的現金流。”

2017年，喜茶創始人聶雲宸對媒體表示：“茶飲市場是一直在的，它不是生造出來的，這也是當初我比較看好這個行業的原因。當然這是個綜合因素，包括它投入不大，如果說它一開始要投入100萬，我肯定投入不起。我們這個店當初就花了十幾二十萬，之後再有沒有外來資金和借貸，全部靠自己滾動，一直到去年融資。之前我們完全靠着自有資金滾動，開了50家店。”

今年1月，蜜雪冰城方面對貝殼财經記者否認了融資20億的消息，但是對方也告訴記者：“最近幾年，茶飲行業很受關注，所以的确有很多知名投資機構或者投資人向我們表達投資意願，我們目前沒有考慮接受資本方的投資。”

7月11日，貝殼财經記者走訪蜜雪冰城總部，在負責加盟介紹的工作人員口中，加盟奶茶絕對是一門好生意。

“我們統一提供原材料，按照我們正常的做餐标準、産品的配比去做，能夠達到産品的統一、口味一樣，那你的毛利潤是可以穩定控制在55%-60%”“至于淨利潤，需要減掉你的房租、人工、水電等各項雜費支出後再另外核算。大部分蜜雪冰城店面，綜合淨利潤能做到30%左右，如果有的店房租和人工成本非常低，淨利潤可能比30%還要高一點。”工作人員表示。

記者注意到，茶顔悅色宣稱毛利潤可以達到75%，一間開在省會城市50平米的店鋪，年淨利潤可以超過150萬元。

全國“進軍”，茶飲江湖陷内卷

進入茶飲這行前，喜茶創始人聶雲宸做了很多分析，最終落定棋子，出于“這個（茶飲行業）相對比較好做，它有切入點，有廣泛的一個消費者群，我覺得挺剛需、挺高頻。茶飲這個品類，本身就算沒有喜茶，市場也很大。有些不知名奶茶店，時不時門前也會排隊。”

需求真實存在，市場就會順勢打開，商人重利，紛至沓來。

根據企查查數據，我國在業/存續奶茶相關企業（包含個體戶）32.7萬家。近十年，茶飲品牌投融資事件共85起，披露融資總金額達88.32億元。其中，2016年之後，茶飲品牌投融資活動開始頻繁，當年茶飲品牌投融資事件10起，2020年為12起，2021年（截至6月30日）達到14起。

從近十年茶飲品牌的融資趨勢來看，早年主打鮮榨、手工沖泡的品牌容易拿到融資，随着喜茶等品牌崛起，中高端茶飲品牌遍地開花。而近年來，打出健康、高端、商務牌的各種細分市場茶飲品牌受到投資者偏愛。此外，黑糖飲品、芒果飲品、車厘子飲品等原料細分的茶飲品牌開始進入市場。

資本接連注入，“彈藥”充足的茶飲企業開店“競賽”按下快速鍵。

2017年底，奈雪的茶開始走出廣東地區，向全國範圍擴張，正式開啟“全國城市拓展計劃”。目前，奈雪的茶茶飲店已經達到556間，并計劃于2021年及2022年主要在一線城市及新一線城市分别開設約300間及350間茶飲店，其中，約70%将規劃為奈雪PRO茶飲店。

相比之下，喜茶目前全國門店超800家。貝殼财經記者了解到，近幾年，很多區域性茶飲店都在進行品牌升級，公開向全國範圍擴張的“野心”。

中國的現制茶飲市場消費群體龐大并在快速增長。按零售消費價值計，中國現制茶飲于2020年的市場總規模約為1136億元，預計到2025年将達到3400億元，複合年增長率為24.5%。龐大的市場規模面前，茶飲江湖硝煙四起。

“運營能力、供應鍊、研發能力成為新茶飲品牌的護城河。”有業内人士對貝殼财經記者表示。

“現在的年輕人很願意嘗試未知的品牌，也喜歡為那些看上去美的東西買單。”奶茶從業者莫陌（化名）告訴貝殼财經記者，“這也是為什麼茶飲品牌推産品都通過各種形式提高顔值，所以，新的品牌出來隻要味道可以，有顔值，剛出來的時候搞搞活動價格也便宜，就會有人買買買”。

貝殼财經記者注意到，相比于單一粗暴的砸錢營銷，茶飲企業們開始花式競争，聘請流量明星、講好聽的商業故事、制作高顔值的包裝、節日推新品、推出洗腦神曲……

有網友吐槽，奶茶沒有天天喝，“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”都刻進DNA裡了……出人意料的是，蜜雪冰城的洗腦神曲熱度未退，1周前，CoCo奶茶推出點歌送耳機活動。在北京、上海等10座城市所有CoCo線下門店，喊出點歌口令就會獲得CoCo店長的驚喜回複以及限定飲品優惠，如果觸發隐藏彩蛋還有可能獲得耳機。

不僅如此，茶飲企業在包裝設計上的内卷則更為激烈，你有“瓦爾登藍”，我有“冰川奇旅行”……聯名的步伐也從未停歇，而新品更疊速度催生的“奶茶 萬物”，則為消費者不斷打開新世界的大門。

記者注意到，喜茶的黃皮仙露上市，在将區域性小衆水果黃皮推向全國之前，喜茶已經推出了春見柑橘、油柑、香水檸檬。

新品頻出背後，考驗的是茶飲企業的研發能力、供應鍊實力、門店網絡規模等。據悉，為了解決小衆水果受限于地域特性而供應不穩定問題，喜茶采取了基地共建的解決方法。

奈雪的茶也曾提到，要将IPO募集資金的70%用于支持擴張公司的茶飲店網絡并提高市場滲透率；約10%用于通過強化技術能力，進一步提升公司的整體運營以提升運營效率；約10%用于提升公司的供應鍊能力，以支持公司的規模擴張。

■ 熱潮背後

亂象：僞平台推薦“小品牌”

7月11日，蜜雪冰城總部工作人員講解加盟事項時，現場不停有人提問：如何才能審核通過加盟，利潤率多少，開店區域保護政策是什麼？事實上，很多人都已經對奶茶市場加盟品牌進行了深度了解。“一點點太貴了”，同樣計劃開奶茶店的陳勳（化名）告訴記者，茶百道的開店成本也高，古茗的審核相對較難，“隻能加盟開放的地方”。

記者注意到，一些加盟品牌還對加盟商的學曆和年齡提出要求。其中，西南領域發展較大的品牌“書亦燒仙草”官網顯示，要求年齡20-40之間、大專以上學曆。此外，大多數品牌都會要求加盟者全職經營店鋪。加盟時，品牌方也會要求不能同時加盟其他競品。

值得一提的是，加盟奶茶品牌熱潮及高門檻下，不少人也被亂象“割韭菜”。貝殼财經記者搜索發現，雖然喜茶和奈雪的茶都是直營品牌，不接受加盟，但網上有不少以“喜茶官網加盟”、“奈雪的茶加盟”為标題的網站。而檢索“一點點加盟”、“CoCo加盟”、“蜜雪冰城加盟”等關鍵詞，也能搜索出很多僞平台。

貝殼财經記者在一家網站填寫手機号後，便有号稱某品牌加盟的大區經理打來電話。不過，溝通中，其“勸退”記者加盟一些知名品牌，極力推薦一款号稱與某綜藝聯合打造的奶茶品牌，并表示隻要加盟該品牌，就能在門店内使用該綜藝知名主持人的照片，“品牌與IP雙向引流”。

今年5月，女星馬伊琍代言的一款品牌奶茶芝蘭因涉嫌詐騙，接受公安機關調查。該品牌的套路加盟詐騙案，涉案金額高達7億。至于其中玩法，主要是在一些一線城市黃金地段開一家店，每天雇100多人排隊買奶茶，營造火爆假象。吸引到加盟商後，再通過拖延門店選址時間、翻看地圖随機選址、擡高裝修采購報價、供應原料以次充好等方式消極履約，直接導緻大量加盟店經營慘淡甚至關門停業。

“本錢1.2元/杯”，行業亟待标準

現制奶茶行業，尚未有統一的生産标準規定，其中用料如何、含糖量多高、咖啡因多少都并不明确。在現制奶茶的外包裝上，也普遍不對産品配料信息、營養信息等做相關标識。

貝殼财經記者發現，大部分品牌的奶茶主要原料是傳統植脂末，也就是奶精，還有部分品牌開始使用味道更為濃郁的“特調乳飲料”。

7月初記者在電商平台看到，一款由深圳一諾食品配料有限公司生産的“晶花植脂末”産品顯示，每公斤售價14.4元-21.12元。産品介紹稱，每2升香濃醇奶茶需要植脂末260克，另外加120克白砂糖、一個30克的紅茶包。

“500克的杯子，本錢隻有1.2元/杯。”一家奶茶原料供應商告訴記者，目前市場上大部分商家都在使用這類奶精，味道香濃、成本較低。

7月12日，貝殼财經記者随機撥打了茶百道、蜜雪冰城、益禾堂、一點點等品牌的加盟門店電話，了解公司奶茶是否為鮮奶制作，隻有少數幾款産品使用了鮮奶。

“是茶跟奶粉配的”，一家書亦燒仙草的工作人員告訴記者，門店裡沒有鮮奶制作的産品。茶百道一位工作人員也表示，門店奶茶并不是鮮奶制作。

貝殼财經記者注意到，一些門店會在部分産品中使用“特調含乳飲料”，這類産品大部分為乳白色液體，配料成分包括氫化植物油、稀奶油、乳清粉、黃油等。在商家看來可謂牛乳版的“濃湯寶”，也被貼上“代替植脂末”标簽。

1升“特奶”價格不到30元，商家示範視頻裡隻需要70克，再加上不同輔料，就能制成一杯好喝的牛乳茶。

值得一提的是，今年5月，町芒研究院針對市場上在售奶茶進行測評，結果顯示現制奶茶存在糖、咖啡因含量過高而未做标識、蛋白質含量低、脂肪含量過高等問題。其中，蛋白質含量過低，主要原因為奶茶原料中大量使用“奶精”。

新京報貝殼财經記者 李雲琦 閻俠 編輯 王進雨 校對 賈甯

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