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自2020年10月底開始，環氧樹脂市場受風電需求帶動及國都事故的發生，導緻供應一貨難求，環氧樹脂價格一飛沖天，至11月底暴漲至30000元/噸上下，創近十年來新高。12月份因成本轉嫁不暢，且風電需求急劇減少，環氧樹脂高位回落至20500元/噸，直至2021年1月中旬開始環氧樹脂觸底反彈，所謂是芝麻開花節節高，漲至當前的25000元/噸，寬幅上漲4500元/噸，漲幅在21.95%。春節來臨之際，漲勢如此瘋狂，後期能否延續漲勢？

2020-2021年環氧樹脂市場走勢圖

來源：隆衆資訊

（一）成本方面

表1 環氧樹脂兩大原料價格對比

周初，主原料雙酚A暴漲，主要是因中石化三井12萬噸/年雙酚A裝置停車，利華益維遠上調700元/噸至13500元/噸，貿易商惜售，導緻報價不斷上拉，下遊剛需追漲，商談價格寬幅反彈至14000-14500元/噸；而另一原料環氧氯丙烷因現貨供應充足，出貨承壓下，江蘇海興下調550元/噸至10250元/噸承兌出廠，大廠價格主導市場，低價不斷顯現。綜合來看，環氧氯丙烷為雙酚A走高讓路，也符合一漲一跌市場規律，主原料雙酚A漲勢明顯，環氧樹脂成本增加，對市場價格形成支撐。

（二）供應方面

表2 環氧樹脂裝置開工率變化一覽表

前幾日受極寒天氣影響，液體樹脂工廠多降負荷生産；另外國都化工15萬噸/年環氧樹脂裝置一直處于停車狀态，聽聞3、4月份裝置将陸續重啟；江蘇揚農14萬噸/年環氧樹脂裝置前期因鍋爐問題，降負生産為主，聽聞目前開工負荷僅維持在五成水平，以上均拉低環氧樹脂整體開工率，截止1月18日，國内液體環氧樹脂工廠平均開工率在63%，市場供應偏緊，工廠無出貨壓力下，紛紛寬幅調漲出廠價，新單商談重心不斷攀漲至高位。

（三）需求方面

（1）由于公共衛生事件的存在，且随着春節臨近，下遊業者考慮到物流運輸提前停運的可性較大，節前采購周期提前；（2）據了解下遊電子、塗料等行業快速回暖，工廠原料庫存低位，存在補貨需求，而因市場存在不确定因素，下遊用戶剛需補貨居多，交投氣氛相對活躍。

綜合以上三點來看，近期環氧樹脂的價格的不斷攀漲也沒有熄滅下遊終端的采購熱情，而幾大液體工廠抓住當前供不應求的市場機遇，價格也就出現了一路飙升且無貨的情況。

目前電子行業非常景氣，春節後海上風電行業也将陸續恢複，環氧樹脂需求面将更旺勝，因此隆衆資訊預測短線環氧樹脂市場仍然處于上行通道，供需面将決定環氧樹脂價格上行的高度。長期來看，随着年關臨近，部分下遊将陸續進入假期，備貨結束緻使需求減弱，或将對環氧樹脂行情形成制約，并不排除有高位回落的風險，仍需關注春節後下遊需求跟進情況。

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