尿素，又稱脲、碳酸酰铵或碳酸酰二胺，由氨和二氧化碳在高壓 下合成，約含 46% 氮，是最常用的脫水氮肥産品。

尿素化學式

尿素分子結構

尿素為白色或微黃色結晶或顆粒，無臭無味，稍有清涼感，熔點 為 132.7℃，加熱溫度超過熔點即分解。尿素有一定的吸濕性，與溫 濕度的變化有密切的關系：常溫下，相對濕度小于 70% 時，吸濕性不大， 但當溫度超過 20℃，相對濕度大于 80% 時，1 個月内就會溶化成液體。 尿素易溶于水，水溶液呈中性，屬中性化學肥料，是我國最主要的化 肥品種。我國尿素生産技術成熟、質量穩定、産品同質性強，不同企業、 不同裝置、不同原料生産的尿素，品質基本上無差别。

尿素合成化學式

尿素用途：尿素的用途主要分 為農業用和工業用兩類，農業需求我們指直接施用于農作物的尿素， 工業需求主要包括用來加工複合肥、人造闆、三聚氰胺、煙氣脫硝、 車用尿素、氰尿酸、脲醛樹脂等。

尿素從粒度看，有大、中、小顆粒之分，尿素國家标準（GB/T 2440 － 2017）中，對粒徑範圍的規定共有 4 個，分别為：0.85mm2.80mm，1.18mm-3.35mm，2.00mm-4.75mm，4.00mm-8.00mm。 目前市場上流通的尿素主要為小顆粒尿素（0.85mm-2.80mm）、中 顆粒尿素（1.18mm-3.35mm）和大顆粒尿素（2.00mm-4.75mm）， 粒徑更大的尿素統稱為尿素丸，市場流通極少。

尿素的地位 我國是農業生産大國，化肥是與農産品緊密相關的生産資料，被 稱為“糧食的糧食”。化肥主要包括氮肥、磷肥和鉀肥，尿素是最常 用的氮肥，也是最大的化肥品種。2020 年我國尿素産量占氮肥總産量 的 68%，占化肥總産量的 43%。 我國是世界上第一大尿素生産國和消費國，2020 年我國尿素産量 和消費量占全球的比重分别為 26.50% 和 28.35%.

尿素生産原料

我國尿素生産原料以煤和天然氣為主，2020 年，全國尿素産能 6913 萬噸。以煤為原料的尿素（簡稱煤頭尿素）産能 5095 萬噸，占 比 73%；以天然氣為原料的尿素（簡稱氣頭尿素）産能 1818 萬噸， 占比 26%；此外，還有少部分尿素産能以焦爐氣為原料，約占總産能 的不足 1%。尿素工藝分為煤頭和氣頭。尿素合成的關鍵原料是合成氨，而合成氨首先需要氫氣和氮氣制造合成氣。目前流行制合成氣一般有兩種原料，一種是天然氣，一種是煤炭。全球一般以天然氣為主，而我國以煤炭為主，目前全球約2億噸尿素産能，煤頭尿素大約7千噸主要在國内。我國煤制尿素（“煤頭尿素”）占國内總産能的近八成，天然氣制尿素（“氣頭尿素”）占比近兩成。由于，中東、美國等地有廉價易得的天然氣，國際上約71%的尿素由天然氣制得。

尿素的生産情況

我國尿素産能與産量情況 我國尿素行業發展迅速，2010 年後尿素新建、擴建産能集中釋放， 尿素産能及産量快速增加。2015 年尿素産量增長至 6916 萬噸，整個 行業供過于求。2016 年後受供給側改革及下遊需求影響，尿素産量持 續下降，去産能初見成效（見圖 1-4）。據國家統計局統計，2020 年 我國尿素産量 5592 萬噸，産值 962 億元（按照 2020 年尿素平均價格 1721 元 / 噸計算），占全球産量的 26.50%，是世界上最大的尿素生産國。

尿素的生産情況—尿素産能的分布情況 我國尿素的生産主要集中在華北、西北、華東及西南地區。主産 省（自治區）有河南、山東、山西、新疆、内蒙古等地。 我國尿素産量和産能分布大體一緻，2020 年國内産量排名前十 的省（自治區）分别是：山東、山西、内蒙古、河南、新疆、江蘇、 四川、安徽、河北、湖北，十個省（自治區）的産量合計 5530 萬噸， 占我國尿素總産量的 80%

尿素的生産情況—尿素行業集中度 2020 年我國共有尿素生産企業 91 家。尿素産能在百萬噸以上的 企業共 22 家，産能總和達到 3419 萬噸，占總産能 49%（見表 1-1）。 随着國家對化肥行業結構調整的不斷深化，尿素行業逐漸呈現大型化、 集團化的趨勢。

尿素的需求情況

我國尿素下遊需求分為農業需求和工業需求。其中農業需求為農 作物直接施用，直接施用主要以玉米、水稻等大田農作物為主。工業 需求主要用于複合肥、脲醛樹脂、三聚氰胺、氰尿酸、氣脫硝以及精 細化工等領域。 我國是世界上最大的尿素消費國，2020 年，我國總消費量為 5602.90 萬噸（包含期末庫存 357.84 萬噸），其中農業領域消費 2727 萬噸，占比 52%；工業領域消費 2046 萬噸，占比 39%。另外尿素出 口量 545 萬噸，占總消費量的比為 9%。 近年來，我國尿素工業消費保持快速增長，農業消費趨于穩定。

總體來看，2013 年之前，尿素消費量保持穩定增長。十八大以來，國 家大力提倡發展生态農業，要求逐步控制化肥用量。2015 年，農業部 提出“2020 年化肥施用量零增長行動”，并編制了一系列行動方案， 農業部深化農業供給側結構性改革，堅持質量興農、綠色興農，提倡化肥減量增效，使得尿素農業需求量持續下降，這将使化肥需求增長 速度逐步放緩。

尿素的需求情況—分地域消費情況 目前，我國尿素的産銷格局逐漸擺脫了傳統的“當地生産、當地 消費”的特點。尿素的消費主要集中于黃河中下遊、長江中下遊的農 業主産省。國内消費量排名前十的省（自治區）分别是：山東、河南、 湖北、河北、江蘇、安徽、黑龍江、廣東、廣西、遼甯，上述省（自 治區）的消費量合計 3680 萬噸，占我國尿素總消費量（除去期末庫存） 的 70%。

存儲運輸情況—尿素貿易流向 我國尿素企業銷售模式主要有直銷、代理銷售兩種。直銷方式主 要針對工業用戶，面向農業用戶則主要采用代理銷售，生産企業将産 品批發給貿易商，貿易商再進行二次銷售給地方的經銷商、農資超市 和農民等終端用戶。近年來，在尿素行情日趨低迷的情況下，越來越 多的生産企業開始延伸直營渠道，在工廠周邊 300 公裡以内，可直接 銷售配送至鄉鎮級别的農資超市，縮減中間貿易環節，節省流通成本。

從各省理論調出量分析，2020 年，山西、新疆、内蒙古等主産區 為主要調出地，其中山西因為供應充足而需求量相對有限，調出量約 為 650-700 萬噸；内蒙古産銷量較大，調出量僅次于山西，為 650 萬 噸位居第二；新疆供需情況與山西、内蒙古類似，除南疆農需自用外， 也有 50% 調出，位居第三。從調入地來看，調入量較大的區域主要集中在東北、華中、華東 以及華南部分地區。其中東北區域因春耕剛需，調入量 200.19 萬噸左 右，位居全國第一；廣西、廣東因工業需求旺盛，當地無尿素企業， 調入量位居第二、第三。

東北地區：淨流入區，貨源主要來自内蒙古，少量來自華北等地；

華東及華北地區：最大的尿素生産、消費、出口和貿易集散地；

華中地區：關停企業較多，産量較少，主要是内部消費，外發量稀少；

華南地區：尿素淨流入最大的地區，貨源主要來自西北、西南、華中

西南地區：以天然氣為生産原料。相對獨立的市場，所産尿素以内部 消費為主，産品少量流向華南地區。

存儲運輸情況

尿素運輸方式 總體來看，2020 年我國 91 家尿素生産企業中，汽車運輸（簡稱 汽運）為主要的運輸方式，其所占比例約 56%；鐵路運輸（簡稱火運） 比例次之，約占 40%；水路運輸（簡稱水運）方式僅在南方部分企業 采用，約占 4%。尿素汽運輻射半徑多為 300 公裡以内，部分特殊時 期汽運輻射半徑可達 600-800 公裡。長距離運輸多采用火運，輻射範 圍可達上千公裡。南方局部市場水資源豐富，多采用水運方式。 從各區域運輸方式看，東北地區以鐵路運輸為主，占比約 64%； 華東、華中和西南均以汽運為主，其中，西南地區鐵路運輸相對困難， 汽運比例高達 60% 左右；華北、西北地區汽運和火運占比較為平均， 各為 50% 左右；另外，華南地區由于水運發達，且距離主産區較遠， 水運運費較低，因此水運占比較高。

尿素進出口情況 1997 年之前，我國尿素生産無法完全滿足國内需求，每年都需要 進口一定量的尿素。 1998 年以後，我國尿素生産量不斷增長，為保護國内化肥産業， 國家暫停尿素進口，自此尿素進口量銳減。2002 年起，國家經貿委會 同海關總署實施化肥進口配額制度，嚴控化肥進口總量。 2003 年以後，我國尿素産能和産量增長較快，尿素出口量大幅增 加，但出口量受國内出口窗口期及國際尿素市場影響，年度間波動較 大。出口量最多的 2015 年，出口量達 1374.8 萬噸。2016 年後，随着 國際新産能的投放，國際市場尿素供應更加寬松，競争加劇，國産尿 素因成本劣勢，出口量逐步減少。

2018 年國内尿素出口總量繼續下滑， 并達到近十年來最低點 235 萬噸。2019 年中國尿素市場供需格局又再 次扭轉為供略大于求，供應面微幅放寬，出口量在近 7 年來出現首次 反彈，2019 年中國尿素出口總量 494.5 萬噸，同比增幅 110%；2020 年全年出口 545 萬噸，同比增長 10.24%。

價格分析—價格走勢及特點 2009 年之前，我國尿素價格主要以政府指導價為主，市場調節為 輔。為充分發揮市場配置資源的基礎性作用，促進化肥行業持續穩定 健康發展，2009 年 1 月 24 日，國家發改委、财政部聯合下發《關于 改革化肥價格形成機制的通知》，啟動了化肥價格形成機制的市場化 改革探索。随後幾年，化肥行業的運輸、稅收、用電和用氣方面的優 惠政策相繼取消，進出口關稅調節等非市場因素逐步淡出。目前，國 内尿素市場已完成從計劃到市場的轉變，主要由供求關系确定，市場 定價機制基本形成。尿素産品集周期性、季節性、地區性等供需矛盾于一身，兼具農 業、工業概念，還與能源密切相關，其價格受原料成本、供需結構變 化、經濟運行周期、國際市場變動等多重因素的影響，波動較頻繁。

稅收政策

我國尿素行業增值稅政策經曆了從寬松到嚴格的變化過程，主要 立足點是保證化肥供應。2001 年尿素行業實行增值稅先征後退的政策， 對征收的稅款全額退還；2002 年，改為返還 50%。期間幾經調整， 至 2005 年改為全額免征并延續至 2014 年（見下表 1-6）。2015 年開 始，尿素行業恢複征收增值稅，稅率為 13%。2017 年 7 月 1 日起， 尿素增值稅率下調至 11%。2018 年 5 月 1 日起，增值稅稅率下調至 10%。2019 年 4 月 1 日起增值稅再度下調至 9%。

關稅：我國的尿素出口關稅經曆了漫長的過程，出口退增值稅—取消出口退稅——加征出口關稅——加征特别出口關稅——調整淡旺 季出口關稅——降低出口關稅——取消出口關稅。2004 年以前，中 國尿素出口實行退增值稅政策，而為了保障國内供給，自 2004 年起 對尿素産品暫停出口退稅政策。2004-2009 年出口關稅不斷上調，政 府抑制化肥大量出口，為了保障國内市場穩定供應。而從 2009 年以 後，随着國内新增産能不斷釋放，供應壓力逐漸顯現，政府開始鼓勵 化肥出口，調低淡季出口關稅稅率。後期随着國内種植結構調整及部 分地區種植面積減少影響，整體内需有所縮減，産能過剩現象明顯， 從 2017 年至今尿素出口一直延續零關稅。

淡季儲備政策 為了解決化肥常年生産、季節使用的矛盾，平抑化肥價格波動， 2004 年底開始，政府着手實施中央和地方兩級的化肥淡季儲備。

電價優惠政策

中國的化肥行業用電一直享受國家的優惠政策，長久以來，我國 對生産能力在 30 萬噸以下的單系列合成氨、磷肥、鉀肥、複合肥料 生産企業執行中小化肥優惠電價，一般比大工業用電低 0.1-0.3 元 / 千瓦時。化肥生産用電平均每千瓦時 0.33 元，比其他工業用電平均低 0.15 元。但随着化肥行業逐漸發展成熟，産能過剩矛盾凸顯。

為疏導電價， 解決煤價上漲、可再生資源發展、電廠脫硫改造以及電網建設資金不 足等矛盾，國家發改委決定自 2006 年 6 月 30 日起，中國電網銷售價 格平均每千瓦時提高 2.5 分。 2006-2014 年期間，化肥企業用電價格不斷上調。而從 2015 年 4 月 20 日起，逐步取消化肥電價優惠，化肥生産用電執行相同用電類 别的工商業用電價格；優惠價差較大的地方，分兩步到位，2016 年 4 月 20 日起全部取消電價優惠。此次電價調整政策意味着，自 2015 年 4 月 20 日起，中小化肥電價平均每度上調 0.10 元，從而導緻以無煙 塊煤為原料的企業噸尿素成本上漲 95 元左右，以天然氣為原料的企 業噸尿素成本上漲約 75 元，受影響的合成氨和尿素産能分别達 4000 萬噸和 3900 萬噸，全行業每年多支出電費約 53 億元。化肥企業電價 優惠取消，對化肥價格起到階段性支撐。

尿素成本

我國主要是煤資源豐富，尿素主要是用煤制造，以中煤能源為例

以此來算2021年尿素的營業成本1696元一噸，2021年煤炭價格比較貴，公司一半以上煤炭是外采的，煤炭成本上升導緻生産成本上升。

2021年是特殊年份因為煤炭價格高，2015-2019年尿素成本分别為977,732,969，1097,1098,1084

非特殊年費，最優秀的尿素生産企業的生産成本一般在1100左右，加上三費5%（銷售費用.财務費用.管理費用），最優秀的生産企業成本在1155左右。其他上市大企業也很優秀比如陽煤化工，遠興能源，盡管一年生産量好幾百萬噸，加上三費成本在1300-1400。

工業品的生産成本一般不是一成不變的，會随着原材料的變化而變化，這個應該取正常值，如果出現極端情況，必然伴随曆史性大機遇。

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