對于國内玉米主産區東北和華北而言，華北産區收獲工作逐漸步入收尾，而東北産區也進入了收獲高峰期，這也意味着新季玉米大量上市正式拉開了序幕，玉米市場價格自然就成了人們關注的焦點，但在購銷活動熱鬧的表象背面卻籠罩着謹慎的氛圍。那麼，當前玉米市場産業鍊各環節都有哪些具體表現？對後期玉米價格行情将産生怎樣的影響？後期玉米價格走勢如何？本文将做簡要分析和預測。

從各大産區來看，玉米價格依然呈現出獨立運行的态勢。

華北地區：随着新糧大量上市，深加工企業以收購潮糧為主，企業給出的終端收購價格也以到車量為準靈活調整。如10月1~4日期間，到車量不足200輛，玉米收購價格持續上調；5日~7日到車量上升至500輛以上，玉米價格上漲勢頭放緩；至10日以後，到車量增至700輛以上，部分終端收購價格開始回調。整體上看，從長假至今，雖然潮糧價格逐漸偏弱運行，但由于幹糧價格相對保持穩定，帶動華北地區玉米價格重心明顯上移。

東北地區：受生長進度及近期持續雨雪天氣影響，除黑龍江地區收獲較早外，遼甯、吉林、内蒙的玉米大多數仍處于待收狀态。同時，烘幹塔也不敢輕易開機收糧，受水分過大影響，貿易商對收購行為也比較謹慎。因此，東北地區仍以陳糧供應為主，價格比較穩定。從開秤價格來看，今年的開秤價格明顯高于去年，雖然随着黑龍江地區上市規模增加，較高的開秤價格有所“降溫”。但整體上開秤價格仍較去年高出150~200元/噸。

盡管東北和華北産區的玉米價格依然維持獨立運行趨勢，但由于南方港口玉米價格持續運行在2900元/噸以上，在上貨量不足的前提下，拉動北方港新糧收購價格上漲至2730~2750元/噸，和去年同期相比高出了将近300元/噸。南北港口的聯動效應增強，出現了同漲同跌的情況。

在我國，玉米每年的産量大約在2.6~2.7億噸左右，而消耗量也達到了2.9億噸左右，體量可謂龐大。因此，其價格走勢最終仍要回歸供需的基本面，從目前的整體發展态勢來看，利多因素逐漸顯現。

新糧大規模上市時間推遲，季節性供應壓力減弱

近期，全國出現了大範圍的雨雪、大風及降溫天氣，疊加前期生長進度同樣受到氣候因素影響，使得東北地區的收割進度明顯偏慢。而華北地區在國慶期間也受到降雨天氣影響，局部地區的收割進度也被迫推遲。

從産區的總體生産情況來看，新季玉米集中上市特性不明顯，這也使得市場的購銷節奏在新糧上市季節表現得相對平穩，季節性集中上市供應壓力減弱。

另外，從農戶的角度來看，由于近兩年投入品價格持續上漲，帶動生産成本大幅增加，農戶惜售情緒較重，售糧意願較弱。因此，在玉米收割後，農戶的售糧節奏将在很大程度上決定玉米的階段供應壓力。

玉米減産幅度得到一定程度修正

随着新季玉米收割的持續推進，減産預期逐漸減弱。根據機構對新季玉米的生産調研情況，今年玉米産量的減産幅度得以重新評估，整體上較前期預估的減産幅度收窄。雖然産量有所下降，但總體産量向上修正。這對玉米市場來說，短期對行情影響有限，但對中長期行情則形成利空。

新年度玉米進口及替代品量或将繼續下滑

從進口玉米來看，根據海關公布數據，1~8月我國共進口玉米1693萬噸，較去年同期減少447萬噸，同比減幅20.9%。而從當前來看，無論是從進口價格還是國際市場糧食供應形勢，緊張的供應局面都很難在短期内得到緩解。同時彙率多變與進口利潤較小甚至是虧損，這都意味着新年度玉米進口量或将繼續下滑，而且進口成本依然将維持在較高水平。

從替代品來講，國内替代品主要集中在陳谷和小麥。小麥方面，截至10月13日全國小麥市場均價在3131元/噸，全國玉米市場均價2803元/噸，玉米和小麥價差在328元/噸，小麥目前的價差不具備大規模替代的條件。同時，可以預計的是，在下年度，小麥替代玉米的難度仍然較大。

陳谷方面，随着去庫存的持續推進，在新年度或将很難實現和本年度同等數量級别的替代。

因此，在新年度，無論是外部進口量還是内部替代品量，整體供給能力較上年度下降是大概率事件。

下遊需求表現各不同

三季度豬價持續上漲，進入十月份後仍在繼續攀升，目前養殖利潤已經在1100元/頭以上。根據産能推算，四季度豬價大概率仍将在高位運行。高額利潤必将驅動養殖端補欄積極性，疊加能繁母豬存欄量從5月開始已經連續四個月環比增加，這将為優質玉米消費提供保障。

從深加工企業來看，受盈利拖累，前期玉米澱粉企業開工率較低，但國慶節過後，玉米澱粉對沖副産品有所回升，帶動開工率提升。同時，現貨價格仍處于低位，未來價格上漲概率大于下跌，利好玉米消費。而從其它下遊産品酒精、禽蛋類養殖等來看，并未出現明顯預期減少或增加。

因此，從下遊消費來看，未來玉米消費的增長與否，主要依賴于生豬養殖和澱粉消費，在四季度消費回暖的可能性較大大，但從中長期來看，仍存不确定性。

總之，随着新糧上市規模逐漸擴大，嚴格意義上講并不存在缺糧的情況，而基層農戶和貿易商的上市節奏也成為影響玉米價格走勢的關鍵因素。但整體上來看，目前市場利多因素正在逐漸顯現并開始占據主導地位，玉米價格重心也有望繼續提升。

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