在今年8月任正非的“寒氣論”刷屏前，不為大多數人所知的是，華為已經熬過了5個“寒冬”，最早可追溯到2001年。與世紀初華為的“少年意氣”相比，在疫情和美國技術制裁的兩計重錘下，華為的銳氣和棱角被磨去了不少。這家中國頂級的高科技明星企業能否重返巅峰，已不僅事關民族自豪感，也會反映企業的求生是否艱難。

昨天，華為公布了2022年前三季度的經營業績，作為全年收官前披露的階段性業績數據，我們可以借此窺見華為近兩年的戰略是否起效。按照華為前三季度銷售收入4458億元人民币計算可得，該數據同比下降2.1%，換算過來已是近百億的營收下滑，但相較2020-2021年降幅大幅收窄。另一項重要的數據是，2022年上半年華為淨利潤率跌至5%，觸及華為近10年來的盈利低谷。但若按照近三年來季度營收推算，華為按季度同比連續三年下滑的态勢終結在了今年第二季度，第三季度同比仍有提升。

華為“過冬”的方式為坊間所熟知——在将寒氣傳遞給每一個人的同時，持續加大研發投入，推動供應鍊重構，在成本增加已是必然之時，雖然營收數據有漲有跌，但總體看來，華為摸索出了一套行之有效的“過冬”戰略，傳遞出了明顯的積極信号。

ICT業務持續發力

在評價今年前三季度的營收時，除了老生常談的“符合預期”，華為輪值董事長徐直軍還提到了“ICT（信息通信技術）基礎設施業務保持穩定增長”。

華為的ICT基礎設施業務聚焦信息的分發、交互、傳送、處理和存儲。從産業角度看，ICT基礎設施業務主要包括聯接産業和計算産業。其中，聯接産業基于無線網絡、全光網絡、智能IP網絡、雲核心網等；計算産業聚焦多樣性計算和數據存儲産業布局，同時提供服務和軟件，支撐運營商及政企客戶的運營運維向數字化、智能化轉型。

任正非曾提到，華為的生存基點要調整到以現金流和真實利潤為中心，不能再僅以銷售收入為目标。具體而言，他認為華為要建基礎信息平台，更好地賣ICT（信息通信技術），基礎設施賣底座不是做生态，終端是未來華為崛起突破的基礎，但不能盲目。

2021年華為業務增長情況

華為推出“鴻蒙 歐拉”某種程度上是為扭轉ICT産業“缺芯少魂”的現狀，重整操作系統的“碎片化”現狀，作為華為布局操作系統的基本框架。其中，鴻蒙主要面向C端消費，用于手機、平闆電腦、智能穿戴、智能家居等智能終端、物聯網終端和工業終端；歐拉則主要面向服務器、雲計算、邊緣計算、嵌入式等形态設備，覆蓋互聯網技術、通信技術和運營技術，實現統一操作系統支持多設備，應用一次開發覆蓋全場景。

事實上，早在2019年華為發布鲲鵬戰略時就已明确歐拉操作系統的開源策略，并在當年年底正式開源。随後，華為對歐拉進行全面升級，使其面向數字基礎設施的操作系統，服務于鲲鵬的同時，支持服務器、雲計算、邊緣計算、嵌入式等各種形态設備的需求，覆蓋從互聯網技術、通信技術到運營技術的數字基礎設施全場景。

鴻蒙與歐拉具有一緻性，二者可以相互打通。鴻蒙被稱為萬物互聯的智能終端操作系統，智能手機、穿戴設備、物聯網設備等終端産品均可搭載鴻蒙。與此同時，數字基礎設施無論服務器、雲場景還是通信和通信技術、運營技術的嵌入式設備，亦或是邊緣計算設備，都可以通過歐拉完成适配。

有了這兩大系統支撐，華為ICT基礎設施業務（運營商業務、企業業務、消費者業務三大主營業務）才得以穩健發展，并在2021年實現銷售收入2815億元，海外收入占比超過50%；企業業務收入占比16.1%，借助行業數字化、智能化轉型加速的勢頭實現持續增長。

具體到企業服務業務，2022年上半年，華為企業服務實現營收547億元，同比增長27.5%，作為華為增長最快的業務，該業務的增速一直在刷新。從營收占比來看，企業服務業務從已2019年上半年的7.9%擴大至2021年上半年的13.4%，并在2022上半年再度提升至18.14%。

華為企業服務闆塊的重要組成部分當屬華為雲。IDC發布的數據顯示，2022年第一季度，華為雲在中國公有雲市場份額占比達到18%，僅次于阿裡雲；在中國政務雲基礎設施市場，華為雲以25.8%的份額保持着領先地位。

不僅如此，華為在To B市場持續擴大規模，面向政府、交通、金融、能源以及制造等重點行業，發布了11大場景化解決方案，成立了煤礦、智慧公路、海關和港口等軍團。

終端業務卧薪嘗膽

另一個可喜的消息是，華為所提到的“2022年前三季度，終端業務下行趨勢持續放緩”。在華為披露今年上半年營收業績時，彭博社就關注到華為銷售額終于出現季度同比增長的趨勢，并評價其為“這家中國電信設備巨頭正努力從美國的黑名單中生存下來。”

華為近五年财務概要

今年上半年，華為終端業務營收1013億元，營收占比降至33.59%，而去年上半年為42.35%；增速方面，該數據較去年同期下降了25.35%。終端業務下滑是造成華為今年上半年營收下滑的主要原因，這階段華為終端業務營收同比大降了46.95%，終端業務承壓态勢明顯。今年4月，華為常務董事、終端業務CEO餘承東曾表示，華為手機供應在2021年很困難，但今年已得到了極大改善，華為手機即将回歸。

孟晚舟在回應2021年終端業務營收整體縮減時坦言主要由三個原因造成：一是過去三年華為在供應連續性上是持續承壓；二是運營商業務與全球5G建設的周期緊密相關，中國經過2020年5G建設高峰，到2021年有所放緩；三是華為和全球所有企業一樣，在疫情下承受了一定的壓力。Omdia發布的數據顯示，華為2021年的手機出貨量已降至3500萬部，同比下降 81.6%，其全球市場份額從2020年的15%下降至2021年的約3%。

盡管如此，華為一直向外傳遞未來不會放棄也不會出售手機業務的信号。華為在技術攻關上爬坡多年，芯片需要先進工藝，體積要小、功耗要小，華為即使能設計出來麒麟芯片，但在供應鍊側無法滿足制造條件，這是中國手機行業整體面臨的“卡脖子”難關。華為輪值董事長郭平曾坦言，美國連續多年的制裁給華為帶來了非常大的困難，特别是華為的手機業務，因為手機芯片需要有強算力、低功耗和很小體積的需求，華為在獲得方面還有困難。郭平說，“解決芯片問題是一個複雜的漫長過程，需要有耐心，未來我們的芯片方案可能采用多核結構，以提升芯片性能。”

中信證券分析稱，從國内市場看，華為出貨量大幅下滑而其他廠商未能完全彌補空缺。中短期内華為的手機芯片、海外市場表現仍将承壓，預計華為手機2022年銷量為3000萬部。華為高管此前曾表示，正在積極與各方積極探尋供應鍊解決方案，也在尋找可穿戴、PC等多個新業務場景中的發展機會。華為的“1 8 N”全場景智慧生活戰略也将繼續發展，以智能手機為核心，8代表的平闆電腦、PC、VR設備、可穿戴設備、智慧屏、智慧音頻、智能音箱、車機和N代表的泛IoT設備也将大放異彩。2021年财報顯示，華為終端業務中可穿戴設備和智慧屏業務收入同比增長超過30%，搭載HarmonyOS的華為設備超過2.2億台，成為全球發展速度最快的移動終端操作系統。

寫在最後

毫無疑問的是，華為在2020至今承擔了不小的壓力。華為2020年營收增速大幅降低至3.8%，2017—2019年華為營收的年均複合增長率達19.15%，2020年的增速無疑是近幾年最低值，可見美國的打壓對華為業務産生不小影響。

但孟晚舟表示：“我們的規模變小了，但我們的盈利能力和現金流獲取能力都在增強，公司應對不确定性的能力在不斷提升。”在此過程中，華為堅定相信持續性的研發投入必然會在未來收到巨大的回報。

2012年至2021年，華為研發投入占全年收入比重已從在2013年的13.2%提升到了2021年的22.4%。十年來，華為累計投入的研發費用超過8450億元。目前，華為面臨先進工藝不可獲得的困難，加大戰略投入是生存的一環。華為主力通信産品采用多核的結構，支撐軟件架構的重構和性能的倍增。

至此，華為目前的“過冬”大法已經非常清晰：聚焦ICT基礎設施，将B端業務作為重要“糧倉”，不放棄終端業務的翻身仗。

參考資料：

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