讀史而知興替? 今天三大指數繼續下跌，空方繼續擴大優勢好在，今天量能創下新低，恐慌情緒明顯收斂，說明做空勢能已經接近衰竭大A主線闆塊跌勢也出現收斂迹象，從成交量上已經可以看出點痕迹比如大金融的房地産走出探底回升走勢，茅指數的白酒走出小陽線，新能源車ETF也是收陽一句話，指數和主線闆塊已經具備反彈條件，接下來就看多頭能否借勢反擊了交易來說，重點觀察兩點：1、指數能否出陽線2、甯德時代能否出陽線若能出，則可以擇機試倉，風光锂軍為首的一類機會仍是第一考慮對象；若不能，則繼續隔岸觀火這裡需要強調的是，即使試倉，也需控制倉位即使大A起一根大陽線，也隻是第一腳買點，尚無法确認趨勢扭轉趨勢，需要防止局勢随時可能夭折穩健的，就耐心等待上升趨勢确立後再說，我來為大家科普一下關于讀史而知興替?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

讀史而知興替

今天三大指數繼續下跌，空方繼續擴大優勢。好在，今天量能創下新低，恐慌情緒明顯收斂，說明做空勢能已經接近衰竭。大A主線闆塊跌勢也出現收斂迹象，從成交量上已經可以看出點痕迹。比如大金融的房地産走出探底回升走勢，茅指數的白酒走出小陽線，新能源車ETF也是收陽。一句話，指數和主線闆塊已經具備反彈條件，接下來就看多頭能否借勢反擊了。交易來說，重點觀察兩點：1、指數能否出陽線2、甯德時代能否出陽線。若能出，則可以擇機試倉，風光锂軍為首的一類機會仍是第一考慮對象；若不能，則繼續隔岸觀火。這裡需要強調的是，即使試倉，也需控制倉位。即使大A起一根大陽線，也隻是第一腳買點，尚無法确認趨勢扭轉趨勢，需要防止局勢随時可能夭折。穩健的，就耐心等待上升趨勢确立後再說。

市場如此弱勢情況下，少操作、不追高，先HOLD住，是更現實的選擇。比較起賺錢，在這國際局勢不穩，戰争、疫情、通脹各項不利因素的疊加下，沒有什麼比生存下去更為重要了。

下面看看曆史上曾經發生過的經濟危機，讀史明今，未雨綢缪。

縱觀全球經濟的發展曆史，世界經濟波動具有一定周期性，通常以 8~10 年為一個經濟周期。自 20 世紀以來全球共發生過 8 次全球性的經濟危機或衰退，其中較為嚴重的有 1929—1933 年全球經濟大蕭條、20 世紀 70 年代的兩次石油危機、2008 年美國次債危機以及後續 2009 年歐洲債務危機等。

(一)1929—1933 年全球經濟大蕭條。這波離我們有點遠，就不看了。總之這次危機到賬第二次世界大戰的爆發……

(二)20 世紀 70 年代的兩次石油危機。20 世紀 70 年代的兩次石油危機是美聯儲“放水”和能源價格飙升共同導緻的，由石油危機逐步引發了歐美“滞脹”和拉美債務危機。具體來看，一方面，70 年代初美聯儲采取寬松的貨币政策，導緻美元流動性過剩；另一方面，1973 年爆發了第四次中東戰争，阿拉伯國家要求西方世界改變對以色列的庇護态度，以石油為武器将海灣地區的原油市場價格提高 17%，導緻全球石油供不應求，國際油價從每桶不到 3 美元上漲到接近 12 美元，觸發二戰之後最嚴重的全球經濟危機。

再者，1978 年底爆發伊朗伊斯蘭革命運動，同年的伊朗“人質危機”和次年爆發的“兩伊戰争”再度推動國際油價走高。1970—1981 年阿拉伯地區原油現價由 1.7 美元/桶攀升至 32.5 美元/桶，在此期間漲幅高達 18.5 倍。國際油價飙升令歐美國家陷入嚴重“滞脹”。1980年3月美國通脹率攀升至14.8%，創1947 年以來新高，1980 年三季度美國經濟增速下探至-1.6%，經濟陷入衰退之中。在此背景下，時任美聯儲主席保羅·沃爾克開啟了強硬的貨币緊縮之路。一是美聯儲擴大銀行準備金繳納範圍，二是提升基準利率，将利率由 7.65%多次上調至 22.00%。在沃爾克強勢的貨币緊縮政策下，美國通脹壓力得到緩解，但經濟活動也受到嚴重抑制，1982 年美國經濟陷入衰退。同時，美聯儲收緊貨币政策的風險向拉美國家傳導，當利率陡然上升後，拉美國家的利息償付壓力大幅提高，從 70 億美元（1972 年）上升至 1330億美元（1981 年），最後蔓延至近 40 個發展中國家債務重組。

(三)2008 年美國次債危機及後續歐洲債務危機。這次我們應該記憶猶新。在危機暴發前的 2000—2003 年，美聯儲采取擴張的貨币政策，将聯邦基金利率由 5.75%經過 16 次下調至 1.00%，寬松的貨币政策使多餘的流動性從實體企業流入到房地産和股票市場，推升房屋價格指數達到頂峰。另外，美國政府推行“居者有其屋”的理念，通過立法要求金融機構向信用評級得分較低的人發放貸款，導緻次級抵押貸款大量發放。2008 年次債危機暴發後首先傳導至金融領域，再傳導至實體領域并拖累歐美經濟陷入衰退。

可以看到，每次全球經濟陷入衰退都存在一些必要條件，比如經濟存在嚴重的泡沫、美聯儲大幅收緊貨币政策，以及遭遇系統性外部沖擊等，可以結合着曆史，對後疫情時代進行對比分析看看。根據曆史來看，經濟泡沫是衰退發生最重要的内生性原因。新冠疫情後全球股市泡沫一路走高，全球股市總市值與名義 GDP 總量的比值高達 133.6%，達到 1975 年有數據統計以來的最高峰，較 1999 年和 2007 年股市高點均高出 20 個百分點。

新冠疫情暴發後，全球多國為應對危機紛紛采取超寬松的貨币政策并疊加大規模财政刺激，導緻多數地區的房價攀升至曆史新高。2021 年全球房地産價格泡沫率為14.4%，較 2020 年上漲約 5.3 個百分點，達到 2008 年以來的峰值水平。根據曆史數據來看，美聯儲年度累積大幅加息 150 個 BP 後的 6~12 個月便會發生經濟衰退。2022 年美聯儲正式進入加息周期，本輪美聯儲加息與 20 世紀 70 年代末—80 年代初的美聯儲加息背景較為相似，都是基于前期寬松的貨币政策以及能源價格大幅上漲所緻。

戰争沖擊在 20 世紀以來的經濟衰退中扮演了重要角色，依據戰争程度不同而具有特定産業沖擊的屬性或全球系統性沖擊屬，20 世紀 70 年代的第四次中東戰争和“兩伊戰争”令世界陷入自二戰之後最嚴重的全球經濟衰退。而本次俄烏沖突的爆發較中東戰争更為複雜，不僅令大國間地緣政治利益博弈愈發激烈，圍繞以美國為首的西方國家和以俄羅斯為首的原獨聯體，還可能會在全球能源規則、經貿規則以及軍事規則方面重新制定和洗牌。

2022年二季度，全球大宗商品價格指數飙升至 255.0，其中能源價格指數、金屬價格指數以及糧食價格指數分别上漲至 381.6、229.1 以及 152.8，紛紛創 2014 年有記錄以來新高，攀升的大宗商品價格對全球供應鍊造成巨大擾動，對全球貿易環境以及工業生産造成嚴重沖擊。總體來看，這輪衰退，與70-80年代的衰退的背景很相似，多事之秋，過好當下，不盲目上杠杆，保留合理現金流，不斷學習充實自己，為後續做準備。投資操作方面，不要盲目追高，分散配置，多關注估值合理的優質資産，以及真正有業績出來的、實打實的成長股。總之管住手，多保留點現金，同時不要把雞蛋放一個藍子裡。

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